投資家のラリー・マクドナルドは、最悪の事態が終わったと思い込まないでください。
金利が急速に上昇し、株価が下落し続ける中、連邦準備制度による政策転換の話があります。 どちらも続くかもしれません。
創業者マクドナルド クマのわなレポート リーマン ブラザーズの 2008 年の破綻を説明した「A Colossal Failure of Common Sense」の著者である彼は、債券市場がさらに混乱すると予想しています。その理由の 50 つは、「今日の世界の債務は 2018 年よりも XNUMX 兆ドル多い」からです。 そして、それは株式を傷つけます。
債券市場は株式市場よりも小さくなっています。今年はどちらも下落していますが、金利 (利回り) と債券価格の反比例の関係により、債券投資家にとって金利の上昇は悪化しています。
Bear Traps サイトのチャットには、600 か国から約 23 人の機関投資家が参加しています。 インタビューの中で、マクドナルドは、これらのマネーマネージャーの間のコンセンサスは「物事は壊れつつある」と述べ、連邦準備制度理事会はかなり近いうちに政策を変更しなければならなくなるだろう.
マクドナルド氏は、英国の債券市場の混乱を指摘し、0.5年満期の利率2061%の国債は、97月に58ドル24セント、XNUMX月にXNUMXセント、ここ数週間でXNUMXセントまで下落していると述べた。
機関投資家は、損失を回避するためにこれらの債券を保持することができるかどうかを尋ねられたとき、デリバティブ契約の証拠金請求のために、一部の機関投資家は売却を余儀なくされ、巨額の損失を被ったと述べた.
読む： 英国の債券市場の混乱は、市場で病気が拡大している兆候です
そして投資家は、これらの損失を反映した財務諸表をまだ見ていません。 債券評価額の評価損とそれらの一部の損失の計上は、銀行やその他の機関投資家の最終的な結果に悪影響を及ぼします。
金利は歴史的に高くない
金利がすでに上昇していると思われる場合は、10 年物米国財務省証券の利回りを示すこのチャートをご覧ください。
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が
過去30年間：
連邦準備制度理事会が10年に引き締めを行ったため、2022年物国債の利回りは大幅に上昇しましたが、30年を振り返ると平均的な水準にあります。
FactSet
10 年利回りは 30 年平均とほぼ同じです。 次に、S&P 500 の将来の株価収益率の動きを見てください。
SPX、
-0.77％
31 年 2000 月 XNUMX 日以降、これは FactSet がこの指標を使用できる限りさかのぼります。
インデックスの加重フォワード株価収益率 (P/E) の 15.4 は、16.3 年前のレベルから大幅に低下しています。 しかし、2000 年 2008 月以降の平均である 8.8 や、XNUMX 年の金融危機時の最低評価である XNUMX と比較すると、それほど低くはありません。
繰り返しになりますが、金利が高くなくても損をするわけではありません
マクドナルドは、1994 年や 1995 年ほど金利が高くなる必要はなかったと述べています。世界。"
「したがって、利回りが上昇すると、以前の中央銀行の引き締めサイクルよりもはるかに多くの破壊があります」と彼は言いました。
最悪の損害が発生したように見えるかもしれませんが、債券利回りは依然として上昇する可能性があります。
13月XNUMX日の次の消費者物価指数レポートに向けて、ゴールドマンサックスのストラテジストは顧客に警告しました 連邦準備制度理事会の政策の変更を期待しないでくださいこれには、フェデラル ファンド レートが現在の目標範囲である 0.75% から 3.00% まで 3.25 回連続して XNUMX% 上昇したことが含まれます。
連邦公開市場委員会も、米国財務省証券のポートフォリオを削減することで、長期金利を押し上げてきました。 連邦準備制度理事会は、30 月、60 月、17.5 月にこれらの保有を毎月 35 億ドル削減した後、XNUMX 月に毎月 XNUMX 億ドルの削減を開始しました。 そして、連邦政府機関の債務と政府機関の住宅ローン担保証券の保有を XNUMX か月間、毎月 XNUMX 億ドルのペースで削減した後、FRB は XNUMX 月にこれらの保有を毎月 XNUMX 億ドル削減し始めました。
ライアン・スウィフトが率いるBCAリサーチの債券市場アナリストは、11月2023日の顧客向けメモで、FRBが5年の第1.5四半期または第1四半期まで引き締めサイクルを一時停止しないと引き続き予想していると書いています。 -利回り（またはジャンク）債の利回りが現在の 2% から 2% に上昇します。 次回の FOMC 会合は XNUMX 月 XNUMX～XNUMX 日に開催され、政策発表は XNUMX 月 XNUMX 日に行われる予定です。
マクドナルド氏は、連邦準備制度理事会がフェデラルファンドレートをさらに100ベーシスポイント引き上げ、バランスシートの縮小を現在の水準で続ければ、「市場は崩壊するだろう」と述べた。
ピボットは痛みを防げないかもしれません
マクドナルドは、連邦準備制度理事会が金融引き締めに対する市場の反応を十分に懸念し、「今後0.50週間で後退」し、XNUMX月にXNUMX％のフェデラルファンド金利のより小さな引き上げを発表し、「その後停止する」と予想しています。
彼はまた、8 月 XNUMX 日の米国中間選挙の後、FRB への圧力は弱まるだろうと述べた。
お見逃しなく： 優先株の配当利回りは急上昇した。 これは、ポートフォリオに最適なものを選択する方法です。
ソース: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-in-trouble-thats-because-the-the-bond-market-is-very-close-to-a-crash- 11665498623?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
意見: 株式市場は問題を抱えています。 それは、債券市場が「暴落に非常に近い」からです。
投資家のラリー・マクドナルドは、最悪の事態が終わったと思い込まないでください。
金利が急速に上昇し、株価が下落し続ける中、連邦準備制度による政策転換の話があります。 どちらも続くかもしれません。
創業者マクドナルド クマのわなレポート リーマン ブラザーズの 2008 年の破綻を説明した「A Colossal Failure of Common Sense」の著者である彼は、債券市場がさらに混乱すると予想しています。その理由の 50 つは、「今日の世界の債務は 2018 年よりも XNUMX 兆ドル多い」からです。 そして、それは株式を傷つけます。
債券市場は株式市場よりも小さくなっています。今年はどちらも下落していますが、金利 (利回り) と債券価格の反比例の関係により、債券投資家にとって金利の上昇は悪化しています。
Bear Traps サイトのチャットには、600 か国から約 23 人の機関投資家が参加しています。 インタビューの中で、マクドナルドは、これらのマネーマネージャーの間のコンセンサスは「物事は壊れつつある」と述べ、連邦準備制度理事会はかなり近いうちに政策を変更しなければならなくなるだろう.
マクドナルド氏は、英国の債券市場の混乱を指摘し、0.5年満期の利率2061%の国債は、97月に58ドル24セント、XNUMX月にXNUMXセント、ここ数週間でXNUMXセントまで下落していると述べた。
機関投資家は、損失を回避するためにこれらの債券を保持することができるかどうかを尋ねられたとき、デリバティブ契約の証拠金請求のために、一部の機関投資家は売却を余儀なくされ、巨額の損失を被ったと述べた.
読む： 英国の債券市場の混乱は、市場で病気が拡大している兆候です
そして投資家は、これらの損失を反映した財務諸表をまだ見ていません。 債券評価額の評価損とそれらの一部の損失の計上は、銀行やその他の機関投資家の最終的な結果に悪影響を及ぼします。
金利は歴史的に高くない
金利がすでに上昇していると思われる場合は、10 年物米国財務省証券の利回りを示すこのチャートをご覧ください。
視聴者の３８%が
TMUBMUSD10Y、
過去30年間：
連邦準備制度理事会が10年に引き締めを行ったため、2022年物国債の利回りは大幅に上昇しましたが、30年を振り返ると平均的な水準にあります。
FactSet
10 年利回りは 30 年平均とほぼ同じです。 次に、S&P 500 の将来の株価収益率の動きを見てください。
-0.77％
SPX、
31 年 2000 月 XNUMX 日以降、これは FactSet がこの指標を使用できる限りさかのぼります。
FactSet
インデックスの加重フォワード株価収益率 (P/E) の 15.4 は、16.3 年前のレベルから大幅に低下しています。 しかし、2000 年 2008 月以降の平均である 8.8 や、XNUMX 年の金融危機時の最低評価である XNUMX と比較すると、それほど低くはありません。
繰り返しになりますが、金利が高くなくても損をするわけではありません
マクドナルドは、1994 年や 1995 年ほど金利が高くなる必要はなかったと述べています。世界。"
「したがって、利回りが上昇すると、以前の中央銀行の引き締めサイクルよりもはるかに多くの破壊があります」と彼は言いました。
最悪の損害が発生したように見えるかもしれませんが、債券利回りは依然として上昇する可能性があります。
13月XNUMX日の次の消費者物価指数レポートに向けて、ゴールドマンサックスのストラテジストは顧客に警告しました 連邦準備制度理事会の政策の変更を期待しないでくださいこれには、フェデラル ファンド レートが現在の目標範囲である 0.75% から 3.00% まで 3.25 回連続して XNUMX% 上昇したことが含まれます。
連邦公開市場委員会も、米国財務省証券のポートフォリオを削減することで、長期金利を押し上げてきました。 連邦準備制度理事会は、30 月、60 月、17.5 月にこれらの保有を毎月 35 億ドル削減した後、XNUMX 月に毎月 XNUMX 億ドルの削減を開始しました。 そして、連邦政府機関の債務と政府機関の住宅ローン担保証券の保有を XNUMX か月間、毎月 XNUMX 億ドルのペースで削減した後、FRB は XNUMX 月にこれらの保有を毎月 XNUMX 億ドル削減し始めました。
ライアン・スウィフトが率いるBCAリサーチの債券市場アナリストは、11月2023日の顧客向けメモで、FRBが5年の第1.5四半期または第1四半期まで引き締めサイクルを一時停止しないと引き続き予想していると書いています。 -利回り（またはジャンク）債の利回りが現在の 2% から 2% に上昇します。 次回の FOMC 会合は XNUMX 月 XNUMX～XNUMX 日に開催され、政策発表は XNUMX 月 XNUMX 日に行われる予定です。
マクドナルド氏は、連邦準備制度理事会がフェデラルファンドレートをさらに100ベーシスポイント引き上げ、バランスシートの縮小を現在の水準で続ければ、「市場は崩壊するだろう」と述べた。
ピボットは痛みを防げないかもしれません
マクドナルドは、連邦準備制度理事会が金融引き締めに対する市場の反応を十分に懸念し、「今後0.50週間で後退」し、XNUMX月にXNUMX％のフェデラルファンド金利のより小さな引き上げを発表し、「その後停止する」と予想しています。
彼はまた、8 月 XNUMX 日の米国中間選挙の後、FRB への圧力は弱まるだろうと述べた。
お見逃しなく： 優先株の配当利回りは急上昇した。 これは、ポートフォリオに最適なものを選択する方法です。
ソース: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-in-trouble-thats-because-the-the-bond-market-is-very-close-to-a-crash- 11665498623?siteid=yhoof2&yptr=yahoo