意見：FRBは、インフレを抑制し、雇用を殺す不況を回避するために、すべての会合で金利をフルパーセントポイント引き上げる必要があります

ここでこれを読んでください: 不況でさえインフレを治すことはできない、と元オバマ顧問のジェイソン・ファーマンは言う

パウエルダリー

連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、労働市場が過熱し、 彼が印刷していたすべてのお金は問題ではなかったと私たちに言った。 今、彼は彼ができると信じています 失業率を上げすぎずにインフレを下げる.  

「 不況の可能性はますます高まっていますが、待つ時間が長くなるほど、それに直面したときの薬はより厳しくなります。 　

お金が多すぎると、追跡する商品が少なすぎます。家計や非営利団体は、パンデミック以前よりもチェックアカウントに約3兆ドル多くなっています。 それと他のビジネスや他のバランスシートの過剰な流動性を一掃するには、 おそらくXNUMX年 ペースで 連邦政府は期待している 財務省および住宅ローン担保証券を売却する。

私たちは、パウ​​エルがジョー・バイデン大統領の再選を支援するためにホワイトハウスの圧力に屈するという危険に直面しています。 アーサー・バーンズ会長はリチャード・ニクソン大統領のためにやった そして最終的には二桁のインフレを解き放ちました。 

構造上の問題

最近の政策の失敗はさておき、構造的な問題は、米国とヨーロッパの両方で、パンデミック前の年の穏やかなインフレ圧力の歴史的な期間よりも、今後XNUMX年間をはるかに困難にするでしょう。

ウラジーミルプチン大統領をウクライナでの戦争の核的または化学的エスカレーションに敵対させないようにするという米国およびより広範なNATO戦略-ロシアの軍事およびインフラストラクチャの標的を攻撃するためのエアカバーと武器を提供するためのジェット戦闘機をキーウに提供しないことを含む-膠着状態を意味する可能性があります.

ロシアとウクライナの農産物の輸出
W00、
-2.62％,
 肥料、石油
CL00、
+ 0.60％
とガス
NG00、
+ 5.56％
そして金属は何年にもわたって著しく損なわれるでしょう。 他の供給源を開発することもできますが、それらには数年かかり、より費用がかかります。

農民はディーゼルと肥料のコストが高くなり、食料のインフレが続き、グリーンエネルギーへの移行を支援するニッケルなどの他の重要な材料の不足が悪化します。

不足と遅れ

グリーン電力や電気自動車への移行が加速しているため、バッテリー、モーター、送電線の建設に必要なリチウムやその他の金属が不足しています。

それはかかることができます 新しい鉱山を許可して建設するために10年まで。 太陽が輝いている場所や水力発電が豊富な場所から人々が電気を必要としている場所に電気を運ぶために高圧ラインを承認することも同様に困難です。

ロシアがウクライナに侵攻する前でさえ、グローバルサプライチェーン 今年は治るとは思われなかった。 ジャストインタイム生産と国際賃金仲裁のおかげで、中国やアジアの他の場所に広がる複雑な製造システムは柔軟性がなく、不足しやすいことが証明されています。

キャッスルによると、 オフィスの占有率は、パンデミック前のレベルの約半分のままです。 商業ビルの使用の調整（たとえば、オフィスのフットプリントの縮小とそれらの代替用途への変換）、およびホームワークスペースの継続的な構築にはコストがかかります。

売り上げが落ちても、家 価格は年に20％上昇しています、厳しいゾーニングと建築基準法により、市内中心部から妥当な距離内での新築は高額になりすぎるためです。 住宅ローンの利率は5％を超えて急上昇しました FRBの引き締めを見越して、しかし現在のインフレのペースでは、住宅ローンの利率は、需要と供給を合理的に一致させるために10％近くまで跳ね上がる必要があります。

石油戦争

中国のゼロコロナ政策 遅れましたが、成長の鈍化と工場の操業停止を避けませんでした。 私たちのパンデミックの間、中国で作られた商品をアメリカに届けるのは困難でしたが、今ではCOVIDが上海を悩ませているため、中国の工場が常に商品を作っているわけではありません。

バイデンは石油とガスとの戦争を続けています 約80％をリースする資格のある連邦の土地を削減する、ジャッキの使用料は50％を請求し、 ドリラーに厳しい環境規制を課す.

連邦準備制度理事会のタカでさえ、経済を過熱させたり減速させたりすることのない中立的なフェデラルファンド金利を設定しています 視聴者の３８%が。 それは低すぎて、実行する必要があることの約半分にすぎません。

インフレ率を2％にするには、FRBは各会合で（約10週間ごとに）フェデラルファンド金利を完全なパーセンテージポイントに引き上げる必要があります。 財務省および住宅ローン担保証券の売却を通じて、同様にXNUMX年間の財務省金利を引き上げる必要があります。
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が.

不況の可能性はますます高まっていますが、待つ時間が長くなるほど、それに直面したときの薬はより厳しくなります。

Peter Moriciは、メリーランド大学の経済学者および名誉ビジネス教授であり、全国的なコラムニストです。

ピーター・モリチのその他の作品

バイデンは彼の外交政策チームに何人かの共和党員を必要としている

インフレに対する有権者の不満が中間期を定義する

FRBは、フェデラルファンド金利を大幅に引き上げるだけでなく、10年物国債のフロアをターゲットにする必要があります。