意見：これらの4つの名前から始めて、エネルギー株の売りを買う時が来ました

これは、エネルギーラリーを逃した人にとってのチャンスです。 理由：根拠のない恐怖が衰退を後押ししています。

「もっと来ますか？ 私たちはそうは思いません」と、ヘネシーエネルギー転換基金を管理する石油およびガス部門の専門家であるベンクックは述べています。
HNRIX、
-1.91％
とヘネシーミッドストリーム基金
HMSFX、
-1.97％.

クックと私は 2021年XNUMX月に一緒にエネルギーの最後の強気。 わずかなボラティリティと横向きの行動の後、XLEとXOPは52か月で58％からXNUMX％増加しました。

現在、30つの要因がエネルギー名のもう40つの強力な前進を示唆している、とクックは信じています。 ゴールドマンサックスは、大型株のエネルギー株が年末までにXNUMX％以上上昇し、購入格付けの株がXNUMX％以上上昇する可能性があると予測しています。

ただ覚えておいてください、誰も市場やグループの正確な底を呼ぶことはできません。 これは、インスタントリッチのための農場への賭けのような種類の呼び出しではありません。

これが詳細です。

1.好ましいファンダメンタルズ

米国の探鉱および生産在庫は大幅に下落したため、ウェストテキサスインターミディエイトの50バレルあたり60ドルからXNUMXドルの価格設定になっています。
CL.1、
+ 4.24％,
クックは、今では約100ドルから下がっていると言います。 「株式の価格設定は、現在の市場のファンダメンタルズに反映されているよりも悲惨な状況だと私たちは考えています」と彼は付け加えます。

実際、WTIの2023年の先物曲線は、来年は88バレルXNUMXドルの石油を示唆しています。

将来の配達の価格は悪名高い気まぐれです。 しかし、WTIの88ドルのこの石油価格の「予測」は、ゴールドマンサックスの「サイクル中期」の石油価格の予測であるWTIが85ドル、ブレントが90ドルと一致しています。 また、次の理由からも意味があります。

供給が制限されている。 これは、石油会社が探鉱と生産開発に過小投資しているためです。 これは、在庫が現在、過去の季節基準を有意に下回っている理由を説明するのに役立ちます。

「利用可能な供給クッションがほとんどないため、地政学的または暴風雨関連のいずれかで生産量がさらに混乱すると、価格が大幅に高くなる可能性があります」とクック氏は言います。

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需要はそこにとどまるでしょう。 不況の迫り来る見通しは、エネルギーグループに大きな打撃を与えました。 しかし、これは誤った恐れかもしれません。 不況は米国とヨーロッパの需要を低下させるでしょうが、中国ではCOVIDの封鎖制限が解除され続けるため、需要は増加します。

その上、不況は必ずしもカードにあるとは限りません。 「不況の可能性は確かに高まっていますが、石油市場がそのような懸念に屈するのは時期尚早です」とゴールドマンサックスのエネルギー調査責任者兼シニアコモディティストラテジストのダミアン・クルバリンは述べています。 「（エネルギーセクター株の）この動きは行き過ぎだと私たちは信じています。」

世界経済は依然として成長しており、アジアでの再開と海外旅行の再開により、石油需要はさらに急速に伸びていると彼は述べています。

「景気後退は回避されるという基本的な見方を維持しています」と、JPモーガンのグローバル商品調査チームのRuhaniAggarwal氏は述べています。 銀行は、今後12か月間の景気後退のオッズを36％としています。

ロシアの石油は流れ続けています。 ロシアのウクライナ侵攻に対する十分な根拠のある怒りにもかかわらず、欧州連合はロシアの供給を市場から遠ざけるのに実際には効果的ではありませんでした。 ヨーロッパは依然としてロシアの石油を購入しており、そこでの需要の不足は中国とインドでの購入によって相殺されるでしょう。

ヨーロッパの最新の計画は、ロシアによる経済的利益を制限するために価格上限を設定することです。 これがどのように機能するかは明らかではありません。 しかし、それは裏目に出る可能性があります。 最悪のシナリオでは、ロシアは報復し、石油を190バレルXNUMXドルに送るのに十分な量の生産を削減すると、JPMorganグローバル商品調査チームのNatashaKanevaは書いています。 「ロシアは、支払い要求を満たすことを拒否したEU諸国への天然ガスの供給を差し控える意欲をすでに示していました」とカネバは言います。

2.評価

予想されるキャッシュフローに対する企業価値で測定すると、エネルギーグループは現在最も安価なセクターであるとHennessy'sCookは述べています。

3.フリーキャッシュフロー

クック氏は、米国のエネルギー会社は配当と買い戻しを通じて株主に多額の現金を還元し続けていると述べています。 これは株価をサポートします。

S＆P 500のエネルギー会社のフリーキャッシュフロー利回り（キャッシュフローを株価で割ったもの）は、他のどのS＆Pセクターよりも高くなっています。 クック氏によると、2022年のコンセンサスアナリストの見積もりに基づくと、米国のエネルギー会社は15％のフリーキャッシュフロー利回りを生み出し、探鉱および生産会社は20％のフリーキャッシュフロー利回りを生み出します。

これらの数字は、グループの安さを裏付けています。

ゴールドマンサックスのこのチャートは、これらの根底にある強気の要因を考えると、近年のすべての同等の売りが機会を購入していることを示しています。

優遇企業

Cookは、これらXNUMXつの会社をお気に入りとして選び出しました。

エクソン·モービル

優良なエネルギー名、エクソンモービル
XOM、
+ 4.00％
クック氏は、株式のボラティリティを抑える多様なビジネスモデルを持っていると述べています。 それは生産者なので、エネルギー価格の上昇が株式を支えています。

しかし、食品容器などのプラスチック製品に使用されるポリエチレンなどの石油ベースの材料を製造する石油化学部門もあります。 この事業は、エネルギー価格の低迷による悪影響を相殺することができます。

また、米国からLNGを輸出する液化天然ガス事業も行っています。この部門は、ロシアの天然ガス供給の混乱に関連するヨーロッパとアジアでのLNG価格の急騰の恩恵を受けています。

EOGリソース

この米国のエネルギー生産者
EOG、
+ 4.75％
クック氏によると、国内で最高品質の頁岩盆地がいくつかあります。 これにより、EOGは同業他社よりもコスト面で有利になり、強力なキャッシュフローをサポートします。 EOGはまた、井戸の生産性の向上とコスト削減を実現した優れた実績があります。

シェニエールエネルギー

エクソンのように、このルイジアナを拠点とする会社
LNG、
+ 6.35％
LNGをヨーロッパとアジアに輸出しています。 それで、それもまた、米国の天然ガス価格に比べて劇的な天然ガスとLNGの価格上昇の恩恵を受けています。背景には、シェニエールは債務を返済しているので、シェニエールは今後XNUMXか月で配当を増やすことができるはずです。料理。

配当金支払人

ゴールドマンは、高配当でベータ株が少ないエネルギー会社を支持しています。つまり、彼らの株はより安定しており、セクターや市場全体よりも動きが少ないということです。 このグループでは、ゴールドマンのお気に入りはパイオニアナチュラルリソースです
PXD、
+ 3.64％.
ゴールドマンは、パーミアン盆地にある同社の未開発資産の膨大な在庫と、7.8％の堅実な配当利回りを支える強力なバランスシートとフリーキャッシュフローを気に入っています。

ゴールドマンの12か月の株価目標は266ドルです。

Michael Brushは、MarketWatchのコラムニストです。 発表の時点で、彼はこのコラムに記載されているどの株にもポジションを持っていませんでした。 ブラシは彼の株式ニュースレターでXOMとLNGを提案しました。 株をブラッシュアップ。 Twitterで彼をフォロー @mrushstock.