意見：必要に応じてGoogleに投資してください—しかし、その株式分割は強気になる確固たる理由ではありません

神話その1：株式分割は将来の企業の自信を示す

この神話は、少なくとも確かな歴史的証拠に基づいています。 市場が根本的に変化したため、近年では神話になっています。

株式分割は、経営陣がその株式がその後上昇すると確信していることを示していたため、以前は強気の兆候でした。 研究者たちは、会社の経営者には、株を取引したいという大まかに定義された「スイートスポット」があると仮定しました。多くの場合、50株あたり約75ドルからXNUMXドルです。 価格がそれをはるかに上回っている場合、価格がその範囲に戻らないと信じている場合にのみ、株式を分割します。

この信号効果は、いくつかの理由で近年非常に弱くなっています。 一つは、高値株は、ますます市場を支配するようになった機関投資家にとって何の障害にもならないということです。 XNUMXつ目は、投資額が比較的少ない個人投資家が、フィデリティやチャールズシュワブなどの大企業を通じて端株を購入できるようになったことです。
SCHW、
-0.38％.
したがって、彼らでさえ、現在のGoogleのように、3,000株あたり約XNUMXドルの高値の株に投資することを妨げるものは何もありません。

このチャートは、株式分割の重要性の低下を反映しています。 このチャートは、500年と現在の両方のS＆P2010インデックスの株式の高値株の数を示しています。 たとえば、現在、インデックスの株式の半分以上が100ドル以上で取引されていますが、20年末にはわずか2010株です。

神話その2：ダウ工業株XNUMX種に追加されると株価は上昇する

グーグルの分割が強気である理由として与えられた他の理由は、それがダウジョーンズ工業株XNUMX種平均に追加されるための前提条件であるということです
DJIA、
+ 0.20％,
インデックスに追加されると、より多くの投資家の関心を引き付けるでしょう。

この前提条件が存在する理由は、ダウが株価加重指数であるためです。 分割前のアルファベットがダウ工業株に追加された場合、ベンチマークの将来のパフォーマンスは、インデックス内の他の29株のパフォーマンスに関係なく、主にGoogleのパフォーマンスの関数になります。 これは、S＆Pダウ・ジョーンズ・インデックスの選考委員会が許可する可能性が低いことです。

この議論は精査に耐えられない。 まず、比較的少量のインデックスファンド資産がDJIAにベンチマークされます。 SPDRダウジョーンズ工業株29種平均ETFトラストにわずかXNUMX億ドルが投資されています
DIA、
+ 0.19％,
このインデックスにベンチマークされたETFの最大のもの。 対照的に、SPDR S＆P 500ETFの資産
スパイ、
+ 0.59％
は約400億ドルで、GoogleはすでにS＆P500インデックスの株式のXNUMXつです。

主要な市場平均に追加されることは、追加された株式にとって強気であったことは事実でした。 しかし、S＆Pダウ・ジョーンズ・インデックスの「インデックス効果に何が起こったのか」というタイトルの調査によると、それは数年前には当てはまりませんでした。 S＆P500の追加と削除のXNUMX年を見てください。」 したがって、DJIAベンチマークのインデックスファンドで運用されている資産がもっとたくさんあったとしても、DJIAに追加されることがそれほど強気になるかどうかは明らかではありません。

結論は？ グーグルの株式が差し迫った株式分割のためだけに回復した限り、それが分割なしであったであろうものにすぐに後退する可能性は高い。

Mark Hulbertは、MarketWatchの定期的な寄稿者です。 彼のHulbertRatingsは、監査対象の定額料金を支払う投資ニュースレターを追跡しています。 彼はで到達することができます [メール保護].

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