意見: 株式の新しい強気相場の証拠が急速に蓄積されている

株式市場では、2021 年下半期に最初に出現したテーマが 2022 年上半期も続きました。S&P 500 指数は
SPX、
-1.29％
今年の最初の取引日に史上最高値で取引を終えたが、水面下の状況は悪化していた。 その結果、XNUMX 月と XNUMX 月のラリーの試みは、その変化をほとんど妨げませんでした。 

株価はXNUMX月中旬に安値を切り上げ、上半期は大幅な赤字で終わったが、安値から離れたので、より持続的な反発が来るという希望がいくらかあった.

視点を提供し、変化が突然起こったという感覚を軽減するために、「強気市場の再誕生」チェックリストをまとめました. 

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アイデアは、表面レベルの価格行動を超えて、永続的なシフトが発生している可能性があるという証拠に焦点を当てることでした. チェックリストについて話し合ったとき 先月このスペースで、私たちはニューヨーク証券取引所で9対1以上の上昇と下落の出来高を数日間見たばかりです. これは、私たちのチェックリストでポジティブになった最初の基準でした。 しかし、当時私たちが言ったように、「やるべきことはまだあります。」 

その後の数日および数週間で新しい情報がもたらされ、チェックリストの基準をさらに満たすようになりました。 500 月末、S&P 20 銘柄の 55 日間高値で取引を終えた割合は 2020% を超えました。 これにより、XNUMX 年 XNUMX 月以来、私たちの仕事で最初の幅推力信号が発生しました。 

ブレッドス スラストを単一のイベントとしてではなく、XNUMX 年間続く有利なリスク アンド リターン環境 (ブレッドス スラスト レジームと呼びます) を識別します。 幅推力体制の存在は通常強気であるだけでなく、それが存在しないことは市場にとって課題となる可能性があります。

S&P 500 は、最後の幅推力体制の満了 (3 年 2021 月) と先月の幅推力信号の間の期間中に 2000% を失いました。 ラッセル 15 とバリュー ライン ジオメトリック インデックスは、その期間にそれぞれ XNUMX% 以上下落しました。

XNUMX月の改善

カレンダーが 52 月になると、改善の証拠がさらに増えました。 52 週間の安値よりも XNUMX 週間の高値を更新する銘柄が多くなり始めました。 最初は毎日XNUMX回かXNUMX回でした。 現在、XNUMX 月以来初めて、ネットの新しい高 A/D (上昇/下落) ラインのトレンドをプラスに変えるのに十分です。

XNUMX 月は、今年の最初の XNUMX か月を合わせたものと比較して、安値よりも新高値の方が多い日が多くなりました。そして、XNUMX 月はまだ終わっていません。 

探しているときでも、変化はゆっくりと、そして一気に起こることがあります。

週次データにも変化が見られます。 37 週連続で新高値よりも新安値の方が多かった後、先週は 2022 年の最初の週で、新高値リストが新安値リストよりも長くなりました。 XNUMX月までかかりました。

これにより、チェックリストは XNUMX つの基準のうち XNUMX つが満たされています。 唯一のホールドアウトは、クロスアセットのリスク指標です。 短期バージョンと中期バージョンは「リスクオン」の領域に移行しましたが、チェックリストのバージョンは長期的な焦点を当てています. 「リスク オン」の資産は「リスク オフ」の資産と比較して安値から大きく外れていますが、「リスク オン」のリーダーシップを明確に示すには、さらなる改善が必要です。 

私たちのアプローチは、トップをコールしたり、ボトムをキャッチしたりすることではありません。 私は、証拠の重みによって裏付けられた傾向に傾倒することにもっと興味があります. 過去 XNUMX 年間で、私たちの多くは、これまでに起こったことがないという理由だけで、不可能なことを完全に片付けてはならないことを学びました。

市場が一直線に動くことはめったにありませんが、手元にあるデータを考慮すると、XNUMX 月の安値からの上昇は、しばらく続くのに必要なものがあるように見えます。 

Willie Delwiche は、All Star Charts の投資ストラテジストであり、金融​​の専門家向けに設計された ASC+Plus サービスを率いています。 彼に従ってください Twitter.