意見: アメリカ人がより貧しく感じているのには正当な理由があります: 家計の富はインフレと FRB の引き締めによって細断されました

現在のドル（または名目）ベースで、家計の資産は6.1月31日から30月8.7日までにXNUMX兆ドル減少したとFRBは報告しています。 しかし、インフレが非常に高かったため、実際の損害はそれよりも深刻でした。XNUMX ドルの購買力の大幅な低下を調整すると、家計資産の実質価値 (またはインフレ調整後) は記録的な XNUMX 兆ドル減少しました。

資産の減少は、消費者心理と経済に大きな影響を与える可能性があります。 これは、インフレと戦うために経済を減速させようとする FRB の政策の特徴であり、バグではありません。

連邦準備制度理事会は株価を直接的に狙っているわけではありませんが、政策立案者は、金利の上昇が一般的に株式に打撃を与えること、そしてウォール街での富の喪失が、連邦準備制度がメインストリートの経済に影響を与える主な方法の XNUMX つであることを知っています。 消費者支出は、この資産効果により、来年中に数千億ドル削減される可能性があります。

7月末以降、株式市場は約XNUMX%上昇しています。 しかし、住宅価格は、データがある最新の月である XNUMX 月に実質的に下落しました。 ほとんどの家族にとって、住宅資産は株式市場よりも重要です。

ハウジングの詳細: 実質住宅価格は XNUMX 桁の上昇の後に急落しますが、すぐにインフレ報告に救済が現れることはありません

富とは、米国居住者が所有するすべての資産 (株式市場の資産、住宅、銀行口座など) の価値から負債 (借金など) の価値を差し引いたものとして定義されます。

家計の資産をインフレに合わせて調整することは適切です。なぜなら、人々が最も気にかけているのは、自分の資産 (およびそれが生み出す収入) が現実の世界で何を購入するかということだからです。 インフレ率が高い場合、資産価値を一定に保つために名目ベースで増加させる必要があります。

残念ながら、FRB はデータを名目ベースで報告しており、インフレ調整を行っていません。これは、FRB の金融口座のリリースが世界的な報告基準に従っていることが一因です。 残念なことに、データを名目で報告すると、インフレが家族の富に与える影響の現実が歪められます。

今年の上半期で、アメリカ人の実質資産は 11.5 兆ドル減少しました。 それでも、実質資産は、15 年第 2019 四半期のパンデミック前の水準から約 4.5 兆ドル増加しており、年間 XNUMX% 増加しています。

参考までに、COVID-7.1 のパンデミックが発生した 2022 年の第 2020 四半期には、実質資産が 19 兆ドル (2008 年のドル換算) 減少しました。 09 年から 16.1 年にかけての大不況の間、実質資産は 2022 四半期にわたって XNUMX 兆ドル (XNUMX 年のドル換算でも) 減少しました。

実質的には、企業の株式とミューチュアル ファンドの家計保有額は、第 7.4 四半期に記録的な 35.3 兆ドル減少し、771 兆ドルになったと FRB は報告しています。 同時に、住宅価格が全体的なインフレよりも速く上昇し続けたため、不動産の実質価値は 41.2 億ドル増加して XNUMX 兆ドルになりました。

四半期ごとの金融収支報告書はまた、実質非連邦非金融債務が第 0.3 四半期に 0.3% 増加し、過去 XNUMX 年間で XNUMX% 増加したことを示しました。

FRBが金利を引き上げているため、これは金融政策にとって重要な統計です。
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需要を減らし、インフレ圧力を鎮める方法として、借り入れの成長を遅らせるためです。 家計、企業、地方自治体による実質債務の伸びが非常に遅く、過去 XNUMX 年間続いていることは明らかです。

Rex Nutting は、MarketWatch のコラムニストで、25 年以上にわたり経済について執筆しています。

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