意見: Adob​​e の株価は、Figma に 20 億ドルを費やしたことで非難されました。 しかし、今では珍しい会社を所有しています。

読む： 神経質な投資家はテック企業の買収を非難している。 アドビを見てください。

20 億ドルの半分現金、半分株式の取引で、Figma はこれまでに行われた最高の倍数のクラウド規模の SaaS 取引になりました。 400 年全体で推定 2022 億ドルの収益が得られると、この取引は今年の収益の約 50 倍になり、史上 XNUMX 番目に大きなサービスとしてのソフトウェア取引であると私は信じています。 

成長がペルソナ・ノン・グラタであるこの市場では、市場はこの取引を橋渡しが行き過ぎていると見なしました。 ただし、この場合、市場はこれを誤解している可能性があります。

Figma は最も急成長している企業の XNUMX つです 

Figma になじみがない場合は、デジタル エクスペリエンスに使用されるコラボレーション ツールを製造する、熱心な (木曜日までに) ベンチャー支援を受けている会社です。 Figma は 2011 年に設立されましたが、最初の 2017 年間は製品化に費やされました。 同社は 400 年に最初の 2022 ドルの収益を記録し、XNUMX 年には年間経常収益 (ARR) が XNUMX 億ドルに達する見込みです。 

SaaS の経済学に詳しくない人にとっては、わずか 400 年間で経常収益が 10 億ドルに達したことは驚くべきことです。 ただし、収益の最初の XNUMX ドルから XNUMX 年でこれを行うことは、さらに印象的です。

参考までに、平均的なクラウド規模の SaaS 企業は、約 10 年後に 4.5 万ドルの収益を上げています。 キムチヒル. 同じ調査で、72 億ドルに達した 100 社以上の SaaS 企業を評価したところ、最初の 100 ドルから 10 年以内に 100 億ドルを達成したのは XNUMX 社だけでした。 ほとんどの場合、XNUMX 億ドルに達するまでに XNUMX 年から XNUMX 年かかり、DocuSign などの有名な企業
DOCU、
-6.14％,
クーパ
クーデター、
-4.28％,
RingCentral
RNG、
-5.34％
およびFive9
FIVN、
-4.22％
10年から15年かかりました。 

その急速な成長を超えて、同社はまた、少なくとも最も精通した投資家によって称賛されるべきであった方法で業績を上げています. その 150% の純顧客維持率、90% の粗利益、高い有機的成長、プラスの営業キャッシュ フローにより、投資家が今日の企業に求めているものをより多く実現しています。 Adobe はすでに XNUMX 桁の成長を遂げており、魅力的な市場で事業を展開し、ARR を複合化しており、現時点では、その倍数は最高値から大幅に低下しています。 

また、アドビの強力な市場での地位、既知の製品ポートフォリオと定義されたチャネル、および約 16.5 億ドルの総市場規模を持つこの分野での成長を加速するための市場開拓戦略から、Figma がどのように利益を得るかを検討する価値もあります。 

レアな企業は今でもレア 

たぶん、私がこの取り引きをほのめかしているように聞こえるかもしれません。 私はそうではないことを明確にしたい。 少なくともまだです。

ただし、市場の集合意識は非常に当惑する場合があり、AdobeがFigmaを非常に高額で購入するという決定を正当化するデータ駆動型の話がここにあります. 残念ながら、10 年後、XNUMX 年後も確実な結果はわかりません。 投資家はそれを好まないかもしれませんが、アドビの寿命は長期的なことを念頭に置いて運営することにかかっています。 

厳しい経済であろうとなかろうと、希少な企業は依然として希少であり、Figma は市場の状況を横断し、大きな市場での成長を実現しており、Adobe は前例のない価格で引き込まれています。 おそらく、支払うべき、または支払った可能性のある金額よりも高くなります。 

しかし、その急速な収益成長、強力な純ドル維持率、100 年の 2022% の成長率、莫大なマージン、Adobe ポートフォリオ全体の明らかな相乗効果に基づいて、これを最後に笑うのは Adob​​e かもしれません。 

ダニエルニューマンはの主なアナリストです 未来の研究、Adobe、Five9、およびその他の数十のテクノロジー企業に調査、分析、アドバイス、またはコンサルティングを提供する、または提供してきた. 彼も彼の会社も、引用された企業の株式を保有していません。 Twitterで彼をフォローしてください @danielnewmanUV.