ある当局者は、中央銀行があまりにも早く撤退した場合の「コストのかかるエラー」について警告します

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水曜日の連邦準備制度理事会は、今後数か月で追加の利上げの準備を整え、当局者は今年の利下げが必要になるとまだ確信していないことを明らかにしました。住宅市場を急落させ、迫り来る景気後退の兆候を示しました。

キーポイント

によると、 要約 水曜日に発表されたものによると、FRB当局者はXNUMX月の最新の会合で、今後数か月の追加利上げがインフレを抑えるのに「適切」であると考えており、今年の利下げが適切であるとは誰も予想していませんでした。 期待 中央銀行は成長を刺激するためにそうするでしょう。

当局者は、XNUMX月とXNUMX月のインフレ率の鈍化を「歓迎」したが、インフレ率が「持続的な」下降経路をたどっていると確信するには、「実質的により多くの進展の証拠」が必要になるだろうと強調した.

この発表は、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁が水曜日の投稿に続いて行われたものです。 嘆い 41 月に 9.1 年ぶりの高値 XNUMX% に達した急速なインフレは、「確実に宣言するのは時期尚早」と同様に警告されましたが、上昇しているにもかかわらず、インフレはピークに達しています。 証拠 それがあるかもしれないこと。

1970 年代を悩ませた長引くインフレを例に挙げると、 カット率 カシュカリ総裁は、年内にFRBの金利決定に投票する予定であり、時期尚早に再び金利を引き下げることは「コストのかかる誤り」であると警告し、当局が納得した場合にのみこの動きをとるべきだと述べた. 「私たちは本当にインフレを打ち負かしました。」

連邦準備制度理事会の議事録が発表された直後に株式は下落し、ダウ・ジョーンズ工業平均は東部標準時間午後300時2分までにほぼ25ポイントの上昇を消し去り、横ばいで取引されました。

重要な背景

FRB の利上げ、および世界中の中央銀行の引き締めは、住宅市場と株式市場の急激な下落を引き起こし、専門家の数が増加しています。 不安 混乱は最終的に深刻な世界的不況を引き起こす可能性があります。 英国の投資会社 Schroders によると、利上げが経済全体に完全に波及するまでには最大 2 年かかる可能性があります。 それにもかかわらず、政策立案者はインフレと戦うという確固たるコミットメントを維持しており、これはFRBの歴史的な目標であるXNUMX%のXNUMX倍近くにとどまっています。 前回の会合の後、当局者は、インフレをFRBの目標水準に引き下げるために、継続的な引き上げが「適切だろう」と述べた。

何に気をつけるべきか

FRB の次の金利発表は 1 月 4.94 日に予定されています。債券投資家は最高金利を 5.25% と予想していますが、ゴールドマン サックスのエコノミストは、FRB が次の 2007 回の会合で XNUMX% の利上げを行うと予想しています。 XNUMX 年以来の最高水準であり、今年の残りの期間も同様です。 ただし、今後のインフレ データによって、これらの予測は低下または上昇する可能性があります。

タンジェント

景気後退への懸念が高まる中、10 年物国債の利回りは 80 年物国債の利回りを 1980 ベーシス ポイントも下回り、2018 年代以来最も急激なイールドカーブの逆転を記録しました。 XNUMX年のFRBの調査 発見 過去 60 年間のすべての景気後退では、イールドカーブの逆転が先行しています。

参考文献

利回り曲線について知っておくべきことと、それが景気後退を予測する理由 （フォーブス）

FRBが金利をさらに50ベーシスポイント引き上げ （フォーブス）

連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル - ポール・ボルカーの幽霊に悩まされている - 経済をタンクに入れることができた （フォーブス）