生きている最も偉大な金融史家の一人は、中央銀行家は何十年も無能であり、インフレは私たちの「大きな二日酔い」であると言います

世界経済を悩ませている横行するインフレの原因は誰ですか、それとも何ですか？

バイデン大統領は、主な犯人はロシアのウラジーミル・プーチン大統領と彼のウクライナでの戦争であり、現在の米国の消費者物価の上昇を「プーチンの値上げに設立された地域オフィスに加えて、さらにローカルカスタマーサポートを提供できるようになります。」

一方、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、高インフレは 有毒な組み合わせ パンデミック、中国でのCOVID-19の封鎖、ウクライナでの戦争、および強力な労働市場によって引き起こされたサプライチェーンの問題の。

しかし、エドワードチャンセラーは、金融史家、ジャーナリスト、投資ストラテジストであり、 記述 「私たちの時代の偉大な金融作家の一人」と中央銀行家は責任があると主張します。 彼の見解では、中央銀行の持続不可能な政策は「すべてのバブル」を生み出し、世界経済にインフレの「二日酔い」を残しています。

首相は彼の新しい本で提示されている彼の理論を説明しました、 時間の価格：興味のある実話で 最近のインタビュー 　 市場のマークディットリ。

「新しい技術の発明の周りに投機的なバブルが形成されるという考えは常にあります」と彼は言いました。 「私の本で私がしていることは、バブルの技術的側面と心理的側面を脇に置き、金銭的基盤のみに集中することです。 私が主張するのは、金利が低くなりすぎると、人々は投機的な努力に駆り立てられ、リターンを追いかけるということです。」

首相の主張を理解するには、大金融危機後の数年間に一歩戻る必要があります。 2008年以降、ほとんどの先進国のインフレは低く、世界中の中央銀行は世界的な景気回復とデフレの悪影響を確実にすることにもっと関心を持っていました。

その結果、金利は歴史的に低水準に抑えられ、米国連邦準備制度や日本銀行などの一部の中央銀行は、国債や住宅ローン担保証券の購入を含む量的緩和（QE）と呼ばれる物議を醸す政策を打ち出しました。マネーサプライを増やし、貸付と投資を促進することを期待して。

ストーリーは続く

首相は、これらの最初の量的緩和政策の間に、FRBが生み出したお金が「実体経済に決して供給されなかった」ため、中央銀行がインフレを無視して「良心的」になる方法を説明しました。

しかし、COVID-19のパンデミックが発生し、QEが再び上昇したとき、それは別の話でした。 世界中の中央銀行は金利を引き下げ、「合計で約8兆ドルを印刷」しました。 今回の問題は、その資金が「ほぼ同額の政府支出の資金調達」に使われ、「史上最大の平時赤字」に貢献したことでした。

その上、金融システムのほぼゼロの金利と過剰な流動性は、投資家がリスクの高い資産を購入することを促し、ハイテク株、暗号通貨、ミーム株、さらには次のような収集品の極端な上昇によって証明されるように、「すべてのバブル」を生み出しました2020年と2021年の野球カード。

「そして、驚き、驚き、私たちは今、上昇し、不安定なインフレを抱えています」と首相は語った。 「私たちは今、この金融過激主義からの大きな二日酔いに目覚めています。」

首相は、中央銀行は、インフレが非常に長い間低水準にとどまっていたため、消費者物価を上昇させることなく、ほぼゼロの金利と量的緩和を維持できると信じていたと主張している。

「そしてなぜそれは低かったのですか？ 彼らの健全な金融政策のため。 彼らはそれを彼ら自身に呼び戻しました！ そして今、インフレが制御不能になった瞬間、彼らは言う：「ああ、それは私たちの責任ではない、それはウクライナ、またはサプライチェーン、または中国の封鎖に関係している」と彼は言った。

首相はさらに、中央銀行の行動は実際の経済成長に焦点を合わせるのではなく、投機的な取引を促進したと主張した。 それは持続不可能な金融政策であり、前進することはできないと彼は述べた。

「誰が知っているか、おそらく私たちは皆、将来もう少し大人になるでしょう。 私たちに必要なのは、経済学と金融についての理解を深めることです。 投機的な紙の利益を生み出すのではなく、主に生産的な目的で資本を割り当てるために資金が使われる世界に私たちが住むことができるように」と彼は言った。

世界中の中央銀行は今年、インフレと戦うために金利を引き上げ始めましたが、首相は、彼らが以前の方法に戻る可能性があることを恐れています。

「代替案は、過去12年間に私たちが見たものが、経済的および政治的生活のこれまで以上に大きな中央計画への前置きである世界です。 もし私たちがその道を進むとしたら、私たちが知っている資本主義は生き残れないだろうと私は言うでしょう。」

この物語はもともと Fortune.com