連邦準備制度理事会が次に何をするかを理解する最良の方法の XNUMX つは、地域の銀行株を見ることです。

米連邦準備制度理事会（FRB）が金利に関して来週どうするかについて、市場は考えを変えました。

金融市場の混乱が拡大し、ウォール街で株価が急落した朝、トレーダーは価格設定を変更して、21月22日からXNUMX日の会合でFRBがラインを維持する可能性があることを示しました。

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木曜日の朝の CME グループのデータによると、利上げが行われない確率は 65% にまで跳ね上がりました。 しかし、トレーディングは不安定で、最新の動きは、利上げなしと50パーセントポイントの動きの間でほぼ50対0.25の分裂を示唆しています. 火曜日の大部分で、市場は上昇の可能性が高いことを示しました。

ジェローム・パウエル議長と他のFRBの政策立案者は、引き続き流入するマクロ経済レポート、および金融セクターの健全性に関するより大きな手がかりを提供する可能性のある地方銀行とその株価からのデータを見て、利上げに関する問題を解決するでしょう。

米国史上 1.5 番目と 23 番目に大きな破綻となったシリコンバレー銀行とシグネチャー銀行の閉鎖を受けて、小規模な銀行はここ数日、大きな圧力にさらされています。 SPDR リージョナル バンク ETF は水曜日にさらに XNUMX% 下落し、過去 XNUMX 日間の取引で XNUMX% 以上下落しました。

日曜日の夕方、中央銀行は銀行ターム・ファンディング・プログラムと呼ばれるイニシアチブを開始しました。 これにより、銀行は高品質の担保をローンと交換できるようになり、業務を確実に行うことができます。

影響を受けた銀行への資金流入は、株価に反映され、業界への信頼を維持し、資金の流れを維持するための FRB のイニシアチブがうまく機能していることを示している可能性があります。

FRB当局者はまた、銀行がファシリティをどの程度積極的に利用しているかを確認するために、近日中にデータを入手する予定です。

銀行が BTFP を大幅に使用している場合、それは重大な流動性の問題を示している可能性があり、したがって利上げの抑止力となる可能性があります。 そのデータに関する最後の公式報告書は木曜日に発表されるが、FRB は火曜日に始まる XNUMX 日間の会合までプログラムを監視することができる。

FRB が最終的にどちらの方向に進むかについての賭けは、ウォール街での岩場の朝に続きました。 株価は序盤の取引で急落し、 ダウ工業株30種平均 500ポイント以上ダウン。

銀行部門の健全性に関する懸念が薄れ始めたのと同じように、クレディ・スイスが命綱を必要としているかもしれないというニュースが流れました。 スイスで XNUMX 番目に大きい銀行は、サウジアラビアの主要な投資家が規制上の問題により追加の資本を提供しないと述べた後、急落しました。

経済指標がインフレ抑制の緊急性を弱めているように見えたにもかかわらず、不況が起こりました。

労働省によると、卸売パイプライン価格の尺度である生産者物価指数は、予想外に0.1月にXNUMX％下落した. 市場は PPI にあまり注意を払うことはあまりありませんが、FRB はこれをインフレ圧力の先行指標と見なしています。

年間ベースでは、PPI の上昇は 4.6% に低下し、それ自体が下方修正された 5.7 月の 11.6% の読み取り値から大きく下落しました。 PPI は 2022 年 2021 月に 4.4% のレートでピークに達しました。 5 月の測定値は XNUMX 年 XNUMX 月にさかのぼって最低でした。食品とエネルギーを除くと、コア PPI は XNUMX 年 XNUMX 月の XNUMX% から低下し、前年比で XNUMX% 上昇しました。

パンテオン・マクロエコノミクスのチーフエコノミスト、イアン・シェパードソン氏は、「コア（個人消費支出）のインフレ、そして最終的にはFRBの政策に対するわれわれの比較的楽観的な見方の中心にあるのは、急速なコアPPIのディスインフレが続く可能性が高いことだ」と書いている。 「市場はPPIにあまり注意を払っていませんが、FRBは注意を払っています。」

PPI データは、火曜日の比較的控えめな消費者物価指数レポートと相まって. 先週の市場は、今月のXNUMXポイントの利上げの可能性を織り込んでいましたが、すぐに引き戻しました。