上限に合わない貿易規範に悩まされている石油商人

(ブルームバーグ) — GXNUMX 諸国がロシアに課した原油価格の上限がついに導入されるかもしれないが、それはまだ重要なグループの XNUMX つを納得させるには至っていない。

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5月7日以降、ロシアの石油を輸送するためにG-60サービス、特にヨーロッパの保険と船にアクセスしたい企業は、貨物にXNUMXバレルXNUMXドル以下を支払う場合にのみそうすることができます. このイニシアチブは、輸出を維持しながら石油収入を抑制することにより、ウクライナ戦争でクレムリンを罰することを目的としています。

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米国は、はるかに大きな供給の混乱と価格の急騰を脅かす欧州連合の制裁を緩和する方法として、この措置を求めました。 現在、市場はキャップがどのような影響を与えるかを理解しようとしています。

しかし、この措置はトレーダーを悩ませている。なぜなら、現実の世界で現物の原油出荷が購入され、評価される方法に適合しないからである。 これはリスク管理に関する課題を生み出しており、侵略以来、毎日、毎週、毎月の激しい変動によって悪化するだけです。

今日のバイヤーは、最終的なバレルあたりの価格を知るために数週間待たなければならないことがよくあります。 その期間に、それは上限を超えるレベルに上昇し、あらゆる種類の合併症を引き起こした可能性があります.

ブルームバーグが話した石油トレーダーは、トレーダーや仲介業者が上限を超える貨物に行き詰まり、ヨーロッパの船や保険へのアクセスが制限される潜在的なリスクを強調しました。 これは、エクスポージャーのヘッジに加えて、貨物の物理的な取り扱いに困難をもたらします。

「現物トレーダーが固定価格で取引することはめったにありません」と、シンガポールで原油と石油の取引に30年以上携わってきたJTD Energy Services Pte Ltdのチーフストラテジスト、ジョン・ドリスコル氏は述べています。 「実際の貨物の取引とその後のヘッジのために、フォーミュラで取引し、ベンチマーク原油との差を見つけるという、はるかに複雑な分野です。」

ストーリーは続く

通常、ウラル、ESPO、ソコル（ロシアの上位 XNUMX 種）の購入は、先渡変動ベースで価格設定されます。 つまり、最終的な価格は、貨物が購入されてから数週間後までわからないということです。

例として、先週行われた最近のESPOの購入では、インドと並んでロシアの原油の最大の買い手のXNUMXつである中国の精製業者は、XNUMX月のICEブレント契約の前月の平均に割引を支払うことに同意しました。 ただし、これはXNUMX月末にのみ集計されます。

キャップは、ロシアやバイヤーを見つける能力にとって、すべてが悪いニュースというわけではありません。

台湾の Formosa Petrochemical Corp. などのアジアの精製業者は、このニュースを、バイヤーが戦後傍観していたロシアからの購入を再開する機会として歓迎しました。 過去数か月で記録的なロシアの量を吸収したインドは、どこからでも購入すると述べており、上限が輸入に影響を与えるとは予想していません。

ロシアは、自国の石油の上限価格を支持する団体や国とは協力しないと述べた。 外相は、パートナーと直接交渉するつもりだと述べた。

ロシアの石油は、キャップの下で購入されていない貨物など、EU以外のサービスを使用してまだ流れることができますが、ヨーロッパから迂回されたすべての出荷を処理するのに十分な船と保険会社があるかどうかは不明です.

– Yongchang Chin と Julian Lee の協力を得て。

(仕向地別ロシア原油輸出のチャートを追加して更新します.)

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