(ブルームバーグ) — 世界の石油需要は過去最高に向けて急上昇しており、業界の最も賢明な人々の一部は、数か月のうちに 100 バレル XNUMX ドルの原油を予測していますが、米国の生産者はショート ゲームをプレイしており、方向転換を目指しています。投資家にできるだけ多くの現金を渡す。
ブルームバーグから最も読む
米国の石油会社の株主は、ウクライナでのロシアの戦争などの世界的な供給の混乱と、未開発の原油埋蔵量を見つけることよりも利益を優先するというウォール街の圧力の高まりの組み合わせのおかげで、128年に2022億ドルの棚ぼたを獲得しました. 過去数年間、巨大で長期的なエネルギー プロジェクトへの投資で報われていた石油会社の幹部は、化石燃料時代の終焉が近づいているとますます確信している投資家に現金を注ぎ込もうとしています。
ブルームバーグの計算によると、米国の掘削業者は昨年、少なくとも 128 年間で初めて、資本プロジェクトよりも自社株買いと配当に多くを費やしました。 26社を合わせた2012億ドルの支払いも、少なくともXNUMX年以降で最大であり、ジョー・バイデン大統領が生産を増やして燃料価格の高騰を緩和するよう業界に訴えたが失敗した年に起こった. ビッグ オイルにとって、米国政府の直接の要求を拒否することは、かつてないほど有益だったかもしれません。
乖離の中心にあるのは、化石燃料の需要が 2030 年にピークに達し、完全なリターンを得るまでに数十年かかる数十億ドル規模のメガプロジェクトの必要性がなくなるのではないかという懸念が投資家の間で高まっていることです。 言い換えれば、石油精製所や天然ガス火力発電所は、それらに燃料を供給する井戸とともに、電気自動車やバッテリー ファームに取って代わられた場合、いわゆる座礁資産になるリスクがあります。
億万長者の慈善家で元商品トレーダーのジョン・アーノルド氏は、ヒューストンでのブルームバーグ・ニュースのインタビューで、「投資界は資産とエネルギー価格がどうなるか懐疑的だ」と語った。 「彼らはむしろ、自社株買いや配当を通じて資金を得て、他の場所に投資したいと考えています。 企業は、投資コミュニティからの指示に応じなければなりません。
石油の買い戻しの急増は、2023 年の最初の月に自社株買いの発表が 132 倍以上の 75 億ドルに達した、より広範な米国の企業支出を促進するのに役立っており、これは年初の最高額です。 Chevron Corp. だけで、総額の半分以上を占め、1 億ドルの無制限の誓約がありました。 ホワイトハウスは激しく非難し、エネルギー供給の拡大にお金を使うほうがよいと述べた. 買い戻しに対する XNUMX% の米国税は、今年後半に発効します。
エバーコア ISI によると、新たな石油とガスの供給への世界的な投資は、今年の需要に対応するために必要な最低額の 140 億ドルをすでに下回っていると予想されています。 一方、米国エネルギー情報局によると、原油の供給量は非常に貧弱なペースで増加しているため、消費量と産出量の差は 350,000 年の 630,000 万バレルから、来年にはわずか 2023 万バレルに狭まると見られています。
「企業は、投資コミュニティからの指示に応じなければなりません。そうしなければ、企業は長い間責任を負うことはありません。」 — 億万長者のジョン・アーノルド
米国最大の石油会社の経営陣は、先週第 36 四半期の決算を発表した際に、投資家へのリターンというマントラに再びコミットし、真夏以降の国内石油価格の XNUMX% の下落は、それらの信念を強化しただけです。 経営陣全体が現在、ポンプ価格の上昇に対する消費者の不満を鎮めるために、追加の原油をポンピングするよりも、配当と買い戻しに資金を提供することを優先すると主張しています。 中国の需要が加速し、世界の燃料消費量が史上最高に達すると、これは数か月のうちに問題を引き起こす可能性があります。
「XNUMX 年前であれば、石油供給は前年比で非常に大幅に伸びていたでしょうが、今日はそうではありません」とアーノルド氏は述べています。 「これは石油の強気の話の XNUMX つであり、米国から出てきた供給の伸びが現在停止しているということです。」
米国は、世界最大の石油生産国であるという理由だけでなく、世界の原油供給にとって極めて重要です。 そのシェール資源は、従来の貯水池よりもはるかに迅速に利用できるため、このセクターは価格の急上昇に対応できる独自の位置にあります。 しかし、自社株買いと配当がますます多くのキャッシュフローを飲み込んでいるため、シェールはもはや世界の石油システムの穴のエースではありません。
ブルームバーグがまとめたデータによると、2022年の終わりの数週間で、シェールの専門家は、35年から100年の期間に2011%を超えていたキャッシュフローのわずか2017%を、掘削やその他の供給拡大を目的とした取り組みに再投資しました。 同様の傾向はメジャーでも明らかであり、エクソン モービルとシェブロンは積極的に自社株買いを増やしながら、設備投資を新型コロナ以前の水準以下に抑えています。
過去 2023 週間に国内の生産者に送信された明確なメッセージが示すように、投資家がこの行動を後押ししています。 ＥＯＧリソーシズ、コノコフィリップス、デボン・エナジーは予想を上回る２０２３年度予算を発表した後下落したが、ダイアモンドバック・エナジー、パーミアン・リソーシズ、シビタス・リソーシズはいずれも支出を抑制したことから上昇した。
現金に対する株主の要求に加えて、石油探査業者は、コストの上昇、坑井生産性の低下、一流の掘削場所のポートフォリオの縮小にも取り組んでいます。 Chevron と Pioneer Natural Resources Co. は、予想よりも弱い坑井結果の後、掘削計画を再編成している XNUMX つの有名な生産者です。 世界最大の石油リクルーターの XNUMX つである Airswift の CEO、Janette Marx 氏によると、人件費も上昇しています。
エネルギー情報局によると、米国の石油生産量は今年、わずか 5% 増加して日量 12.5 万バレルになると予想されています。 来年、拡大はわずか1.3％に減速すると予想されている、とエージェンシーは述べている. 米国は世界の他のほとんどの国よりも多くの供給を追加していますが、これは、米国が OPEC と競合して毎日 1 万バレル以上の生産量を追加していた過去 XNUMX 年間のシェールの活気に満ちた時代とは著しく対照的です。世界の価格に影響を与えています。
ピューリッツァー・プライス賞を受賞した石油史家であり、S&Pグローバルの副会長であるダン・ヤーギン氏は、インタビューで、米国のシェールセクターやOPECのような供給側の関係者ではなく、需要が今年の価格の主な原動力になるだろうと語った.
「原油価格は、比喩的に言えば、ジェローム・パウエルと習近平によって決定されるだろう」とヤーギン氏は連邦準備理事会の利上げ経路と中国のパンデミック後の回復に言及して述べた. S&P Global は、世界の石油需要が過去最高の 102 日あたり XNUMX 億 XNUMX 万バレルに達すると予想しています。
原油価格の上昇が強まる中、米国大統領のジョー・バイデンは、消費者への打撃に対抗するための手段をほとんど持っていません。 大統領は、180 年に急騰したガソリン価格を緩和するために、戦略的石油備蓄をすでに 2022 億 6 万バレルにまで拡大しました。エネルギー長官のジェニファー グランホルムは、ヒューストンで開催される CERAWeek by S&P グローバル イベントで冷ややかな歓迎を受ける可能性があります。彼女がバイデンのリードに従い、投資家に恩返しをしすぎているとして業界を攻撃する場合、XNUMX月XNUMX日を見つめます。 Pickering Energy Partners の最高投資責任者である Dan Pickering 氏は、そのビジネス モデルは「定着する」と述べています。
「市場がそれを要求するので、米国がより多く生産する必要がある時点が来るだろう」とピカリングは言った. 「それはおそらく、投資家のセンチメントが成長にシフトするときです。 それまでは、資本を返還するのが最善の考えのようです。」
–Lu Wang と Tom Contiliano の協力を得て。
ブルームバーグビジネスウィークから最も読む
©2023 Bloomberg LP
ソース: https://finance.yahoo.com/news/oil-128-billion-handout-doubts-150101988.html