25 月 1 日、NVIDIA 株は資本市場の歴史の中で最大の 2024 日のムーンショットの 30 つを達成しました。 これは、投資家が人工知能に陶酔したこれまでの単一事件の中で最も多いものである。 前日の午後に開催されたXNUMX年第XNUMX四半期（XNUMX月XNUMX日終了）の決算発表で、CFOのコレット・クレス氏は、コンピュータグラフィックスプロセッサの設計・製造業者である同社が、データセンターがAIを組み込んだ製品に必然的に切り替わるにつれて、今後の巨大な拡大が予測されると強調した。 「生成 AI は、コンピューティング要件の急激な増加と、NVIDIA アクセラレーション コンピューティングへの急速な移行を推進しています」と Kress 氏は宣言しました。 プレスリリースの中で、CEOのジェンスン・ファン氏は、ビッグテック業界の上昇相場を再燃させるAIにおける無限の機会についての予測を発表した。 Huang 氏は、「企業が AI をあらゆる製品、サービス、ビジネス プロセスに適用しようと競う中、導入されている XNUMX 兆ドルのグローバル データ インフラストラクチャがアクセラレーテッド コンピューティングに移行するでしょう。」と書いています。
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Nvidiaの時価総額
投資家はすでに、その壮大なビジョンに対する莫大なプレミアムをNVIDIAの時価総額に織り込んでいた。 この 25 月 52 日の離陸のきっかけとなったのは、NVIDIA が既に AI に乗って史上最速の利益爆発を達成し始めている証拠であると投資家が受け取ったガイダンスの大幅な引き上げでした。 クレス氏は、第 11 四半期の収益が 3% 増加して 24 億ドルになると予測しており、NVIDIA の成長がまったく新しいギアに入ったことを示唆しています。 このニュースを受けて、25月755日の午後半ばまでに株価は939％急騰した。184回の取引で、NVIDIAの時価総額は7億ドルから191億ドル、つまりXNUMX億ドルに膨れ上がった。 現在、テスラのXNUMX分のXNUMX以上の価値がある。 これまでに XNUMX 日でこれ以上のドル上昇を記録したのは Apple、Amazon、Microsoft だけで、それぞれ「わずかな」XNUMX 億ドル増の XNUMX 億ドルでした。
Nvidia の収益見通しと株価の原動力
この急騰は、すでにエヌビディア株を所有している人にとっては稀な棚ぼただったことが判明したが、この価格で株を購入した人がまともな利益を得るのははるかに困難になっている。 24 月 25 日には厳しいように見えたものが、1 月 XNUMX 日には事実上不可能に見えます。その理由を理解するために、XNUMX 兆ドルのクラブの門を叩く現在の評価額を正当化するために、NVIDIA が今後 XNUMX 年でどれくらいの利益を得る必要があるかを調べてみましょう。
Nvidia と、Nvidia が加盟間近の兆クラブとの間にあるギャップは、他のメンバーである Apple、Microsoft、Amazon、Google がすでに巨額の利益を達成しており、PER を押し下げていることであることに留意してください。 たとえば、Apple は 29 の倍数を誇り、非常に裕福に見えます。 Nvidia が売上高を 2% 以上増やすという第 50 四半期の目標を達成したと仮定しても、依然として 80 に近い成層圏の PER で販売されることになります。
投資家が Nvidia に賭けるために少なくとも年間 10% のリターンを望むと仮定しましょう。 控えめに言ってもリスクのある株です。 Nvidia が市場の価格に組み込まれた成功を狙うには、AI の興奮が大きく影響するはずです。 Nvidia は少額の配当を支払っていますが、この分析では、すべての利益が再投資され、すべての利益はキャピタルゲイン、つまり株価の上昇から得られるものと仮定します。 10 年の春まで株価が毎年 2033% 上昇して目標を達成できれば、NVIDIA の評価額は 2.5 兆 XNUMX 億ドルを誇ることになります。
NvidiaのPEは驚くほど高い
今から20年後の妥当なPERはいくらでしょうか? Nvidia の利益の伸びが資本コストを超え、125 年にわたる期間をはるかに超えて、高オクタン価の段階に突入すると仮定した場合、XNUMX 年と言えます。 そのシナリオでは、NVIDIA は XNUMX 年後に年間 XNUMX 億ドルを稼ぐ必要があります。 これは米国最大の稼ぎ手であるアップルが過去４四半期に計上した金額より３分の１多い。
そこに到達するには、Nvidia が 27 年間で平均して年間収益を XNUMX% 成長させる必要があります。 そしてこの要件は、株式数を大幅に増額しないことが前提となっており、AI分野での拡大を推進するために必要な新しい製造施設への資金提供に必要となる可能性がある。
投資調査会社 New Constructs の創設者である David Trainer 氏は、確かに Nvidia が投資家に報いるためには、揺るぎないスピードで頂上を目指して険しい山を征服する必要があることを示すモデルを実行しました。 トレーナーは、税引後の営業利益を現在の 27% からほぼ 45% に引き上げ、今後 20 年間、収益を毎年 XNUMX% 増加させることができれば、NVIDIA は良い買い物だと考えています。
トレーナーはその魔術的なパフォーマンスをどのくらい評価しますか? 「聞いたことがあるでしょう 完璧のための価格設定、" 彼が言った フォーチュン。 「これはファンタジーの値段です。」 もちろん、私たちは何人かのテクノロジーチャンピオンが Nvidia が達成したような偉業を達成するのを見てきました。 問題: Nvidia の 既に Amazonの80%以上の価格であり、元兆クラブ会員のMetaの半分の価格と同じです。 Nvidia は依然として大きな成功を収めている企業である可能性がありますが、そのようなホメリックの期待がすでに価格に組み込まれているため、投資としては不十分です。 深呼吸をして、ビジョンに酔わないようにし、数字を見て冷静になることが最善です。 そうしないと、ひどい二日酔いが待っています。
この物語はもともとFortune.comで紹介されました
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出典: https://finance.yahoo.com/news/nvidia-stock-gained-184-billion-213706787.html