金曜日の新しい雇用データ-雇用は景気後退にどのように結びついているか（これは公式に私たちに影響を与えますか）?

主要な取り組み

• 米国の失業率は、2020 年 XNUMX 月以来初めて XNUMX 月に上昇しました。 急上昇の理由は、ポジティブな経済指標です。
• 失業者数は、仕事を探していない、または探すことができない人々を考慮していません.XNUMX万人からXNUMX万人が長いCOVIDのために働いていないか、パンデミックの始まり以来、女性が他の責任のために仕事を辞めています.
• 米国は現在不況ではありませんが、不安定な状況にあります。 楽観的になるには理由がありますが、給与が不十分な求人や雇用の著しい減速など、いくつかの要因に注意が必要です。

私たちが不況に陥っているかどうかを判断するために、エコノミストは通常​​、経済生産、消費者の需要、失業という XNUMX つの要因に注目します。

経済生産量の減少は、通常、GDP が 1 四半期連続して減少することで定義されます。 米国は、2 年の第 2022 四半期と第 2022 四半期に GDP が減少し、この基準を達成しました。それでも、消費者の需要はプラスに測定され、XNUMX 年の最初の XNUMX 四半期の失業率は一貫してパンデミック前のレベルまで低下しました。

しかし、XNUMX 月には失業率が上昇しました。 この最近の失業率の増加は、必ずしも景気後退の領域にあることを示しているわけではありませんが、状況は急速に変化する可能性があります。 金曜日の雇用統計は確かに市場を動かすだろうが、それは私たちが考えるほど広範囲に影響を与えるのだろうか? 投資家が知っておくべきことは次のとおりです。

2020月の失業率はXNUMX年XNUMX月以来の高水準に上昇

2022 年 3.5 月、失業率は 3.7% から 2020% に跳ね上がりました。 この失業率の上昇は、0.2 年 2022 月以来最大の急増でしたが、パニックの原因にはなりません。 10.3 年 2020 月の XNUMX ポイントに対して XNUMX 年 XNUMX 月の XNUMX ポイントと、それほど高くはなく、これらの統計を取り巻く状況はまったく異なります。

失業保険の記録は失業率を測定しません。 代わりに、現在の人口調査 (CPS) によって測定されます。 この毎月の政府調査には、失業を主張する人々が含まれる可能性がありますが、まだ雇用されておらず、現在失業給付を受けていない可能性のある仕事を積極的に探している人々も含まれています.

2022 年 786,000 月の失業率の上昇は、XNUMX 万 XNUMX 人のアメリカ人がまだ職を見つけられずに新たに職を得ることができたことに大きく起因しています。

より大きな文脈で失業を理解する

より多くの人々が労働力に参入していることを示す数字は、依然として失業の全体像を描いているわけではありません。 COVID-19 とそれに関連する社会経済的影響により、数字は少し歪められています。

• 失業統計には、就職できない人は含まれていません。 現在、「長いCOVID」のためにXNUMX万人からXNUMX万人のアメリカ人が労働力を失っており、毎日何万人もの新しい感染が発生しています.
• NCHS によると、パンデミックの開始以来、350,000 人を超える労働年齢の成人が COVID-19 で死亡しており、労働力不足がさらに進んでいます。
• バイデン政権は、2021 年 7.5 月に失業給付の拡大を突然終了し、推定 XNUMX 万人の失業者を給付から切り離しました。
• 2021 の州が 2021 年の夏に連邦政府の発表を受けて、プログラムを早期に終了する許可を得ており、最も早いプログラムの終了は XNUMX 年 XNUMX 月です。
• 2021 年の 5.9 月から 4.6 月にかけて、失業率は 7.5% から XNUMX% に低下し、XNUMX 万人の失業者の一部がこの低下の一部を占めています。 彼らの多くは仕事を続けることができず、失業者数から除外されました。

雇用は強いですか？

現在、雇用は堅調です。 私たちは世界的にタイトな労働市場にいます。つまり、雇用できる労働者よりも多くの仕事があります。

求人数の増加の一部は、COVID-19 とそれに関連する影響により、利用可能な労働者が全体的に失われていることが原因である可能性があります。 これは通常、労働市場の逼迫を考えると説明されませんが、私たちは異常な時代に生きています。

理想的なシナリオでは、タイトな労働市場は労働者にとって良いことです。 それは、彼らがより多くの賃金、より多くの柔軟性、より良い福利厚生を要求できることを意味します。 残念ながら、それは私たちが見ているものではありません。

多くの企業が、求人情報を削減したり、採用プロセスを遅らせたりし始めています。 これは、経済に影響を与えたり、将来の景気後退に近づきかねない厄介な傾向ですが、今のところ、雇用統計は表面的にはかなり強いままです。

今の雇用の意義は何ですか？

現在の雇用動向は、労働市場がわずかに緩んでいる可能性があることを示しており、労働力に利用可能な労働者が増えています。 それが、現在のインフレ環境で賃金を維持しながら良い仕事を得ることにつながるかどうかはまだわかりません。

失業率の上昇の背後にある理由は肯定的ですが、アメリカの経済的健全性は脆弱です。

我々はここからどこに行くのですか？

連邦準備制度理事会は、金利を急速に引き上げることでインフレを食い止めようとしています。 金利が急速に上昇すると、企業が予算を引き締めるため、雇用が打撃を受ける可能性が高くなります。 強いドルはまた、米国に拠点を置くグローバル企業の利益を妨げており、利益を改善する圧力をさらに高めています。

大幅な過熱から経済が冷え込むにつれて、失業率が上昇する可能性は十分にあります。 願わくば、FRBが当初望んでいた「ソフトランディング」を達成できることを願っています。 多くのアナリストは、雇用数自体よりも賃金データの重要性を強調しています。 それは多分大きいです。 文脈上、パンデミックの前は、賃金は通常、前年比で 3% 増加していました。 5.2 月の雇用統計によると、平均時給は 5.6 年 2022 月の XNUMX% から XNUMX% 上昇しました。ここでの考え方は、もし賃金がインフレに大きく遅れをとった場合、FRB はより積極的にインフレを抑える必要があるということです。私たち全員が必要とするアイテム。 それはもっともな話ですが、それが働く人数よりも重要かどうかは微妙です。

賢明な投資家は、市場のセンチメントにとって何を意味するのか、月曜日の上昇を簡単に取り消すことができるタイプのセンチメント (今日はまだ良いように見えます)、または第 4 四半期の上昇に向かう可能性があると尋ねるでしょう。

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