2022年後半の私のセットアップは、これらの13のストックピックから始まります

さて、最も難しいトリックです。

株式市場は1970年以来最悪の前半に転じたばかりです。それがどれくらい前だったかはご存知ですか？ 私は一年生でした。 瞬く間に、私は年上の子供の一人になりました。 ちなみに、S＆P 500は、1970年の暦年を1969年とほとんど変わらずに終了しました（+ 0.1％）。 S＆P 500は現在、これまでのところ約20％減少しているため、この偉業を繰り返すには約25％の回復が必要です。 おそらく？ ありそうもない。

2022年の半ばに座っている現在の状況について、私たちは何を知っていると思いますか？ 消費者レベルのインフレは高すぎることを私たちは知っています。 13月のCPIは8.6月6.0日に予定されています。 CPIが非常に熱く印刷される可能性があります（+ 2％の見出し、+ XNUMX％のコア）。 連邦準備制度は、インフレが規定のXNUMX％の目標に戻るまで（または、少なくとも大幅な進展が見られるまで）、金融政策の引き締めに取り組んでいるようです。 それは良いことです。

中国でのCovid関連の封鎖や、ヨーロッパの穀倉地帯では「小さな」地域戦争以上のものなどの外的要因が激しさを増しているというマイナス面があります。 これらのXNUMXつの外力は、製造施設とグローバルなサプライチェーンを封じ込めながら、世界の多くへのエネルギーと農産物の流れを遮断しました。

その結果は、米国が参加するか、収縮をわずかに回避するほど遅くなる世界的な景気後退である可能性が最も高いです。 米国経済にとっても、株式保有が単なる所有権ではなく先物収益の主張を表す米国企業にとっても、結果は望ましくありません。

環境

利益

現在、FactSetによると、2年第2022四半期のコンセンサスビューは、S＆P 500の収益成長率が4.3％で、収益成長率が10.2％であるというものです。 第10.8四半期と第10.0四半期の予測は、収益成長率9.8％と7.5％に対して、それぞれ10.4％と10.7％の利益成長率です。 通年では、依然としてFactSetをソースとして使用しており、収益はXNUMX％の成長でXNUMX％増加すると予想されます。

問題は利益率の予測にあるかもしれません。原材料、完成品、サービス、賃金の費用が年初から劇的に増加していることは誰もが知っているからです。 現在、第2四半期のS＆P 500の利益率の見積もりは12.4％です。 これは、11.1年間の平均である12.4％をはるかに上回っています。 私の意見では、2年第2022四半期の13.1％から下がったとしても、2年第2021四半期のXNUMX％は高くなっています。

また、第3四半期と第4四半期は、11％の純利益率を維持するのに苦労する可能性があり、年末までにこの指標が10ハンドルの何かに低下する可能性が高いと感じています。

経済

米国経済が第1.6四半期に1％（q / q SAAR）縮小したことはすでに知っています。 アトランタ連邦のGDPNowモデルによると、第1四半期はごくわずかな成長を示しています。 上半期の技術的不況に陥ることはないかもしれませんが、ドアを叩きつけています。第2四半期のGDP成長率がXNUMX％未満になったとしても、マイナスの半分になります。

インフレは非常に暑いですが、工業製品の価格が下落するなど、FRBの支援によって少なくともコアインフレが緩和される可能性があるという兆候があります。 潜在的な問題は、家計や企業がより高価な存在をどのように扱うかということです。 技術的であろうとなかろうと、経済が不況期に入ったことを心が理解すると、行動は変化します。 これは、消費者、事業主、およびCEOがすべて支出計画を大幅に削減した時期と場所です。 これは、労働市場と住宅市場の両方が、私たちの誰も行きたくない場所に行きやすくなる場所です。

国が技術的な不況から抜け出すことは重要ではありません。 そこから悪いことが起こるだけです。

ポリシー

FOMCは、75月初旬の前回の会合でフェデラルファンド金利の目標を1.5ベーシスポイント引き上げ、現在の位置に座りました…1.75％から95％の範囲です。 連邦準備制度理事会はまた（最終的に）量的金融引き締めプログラムを開始し、最終的には満期を迎える財務省および住宅ローン担保証券で月額XNUMX億ドルのペースに達し、収益はバランスシートからロールオフされ、中央銀行によって再投資されません。

中央銀行はこの計画されたQTの規模に積極的ですが、プログラムの早い段階で財務省よりもMBSに重点を置くという私の提案に注意を払っていません。 ここでの考え方は、金銭的無責任によって可能になった何十年にもわたる大規模な財政によって生み出された米国経済から過剰な流動性（マネタリーベース）を吸い出すことです。

私の期待は、特に米国経済が縮小したり、労働市場や住宅市場がひどく苦しんでいる間に契約が悪化したりした場合、FRB当局がおそらく行く必要があると考えるところよりもはるかに早くこの計画が遅くなる可能性があることです。

将来を見据えて、最新のFOMC経済予測は、3.4年のGDPが+ 2022％になるため、フェデラルファンド金利の年末までに1.7％の中央値の期待を示しています。 それらが正しければ、米国経済はその年の最後のXNUMXか月間で絶対に咆哮しなければなりません。 GDPに関しては目標を達成していないと思います。

フェデラルファンド金利については、シカゴで取引されている先物市場は、77月75日にさらに27 bpsの利上げが行われる確率で3.25％の価格設定になっています。 そこから、これらの先物市場は、3.5月14日までにXNUMX％からXNUMX％のフェデラルファンド金利で価格設定されます。これにより、この市場はFOMCの予測に沿ったものになります。

興味深いことに、先物市場も2023年XNUMX月までに利下げ（より簡単な政策）で値を付けています。私たちがそこに着くとわかると思います。

私のセットアップ

ドル高が続く可能性が高いことを理解しています。 長期の財務省の価格は今のところ底を打っている可能性があります。 さらに上向きの圧力は、すでに不快に見えるイールドカーブを悪化させます。 私がこれを書いているとき、米国の3年、5年、および7年のノートは10年に対して逆になっています。

5年と30年の間のスプレッドは2ベーシスポイントに減少し、重要な10年と3年の間のスプレッドは10ベーシスポイントに減少し、130年の間のスプレッドは225ベーシスポイントに減少します。それらすべての中で最も重要なスプレッドである月とXNUMX年は、XNUMXか月未満前のXNUMXベーシスポイントからXNUMXベーシスポイントに減少しています。

これは投資家にハッチを打ち倒すように伝えます。

米国の株式市場は決して上昇したことはなく、FRBが最初にハト派に転じることなく、FRBが金融引き締め段階に従事することで、永続的な市場の底を形成したことを忘れないでください。 それは無視できない事実です。 Psst…FRBはハト派に転向する寸前ではありません。

そのため、まったく別のゲームであるトレーディングではなく、XNUMXつの方向への投資帳簿に焦点を当てながら、財務曲線のロングエンドへのエクスポージャーを増やしています。

エネルギー

人々が東ヨーロッパでお互いを撃ち合うのをやめない限り、そしてアメリカの生産者がここに家で投資するのに十分な自信を持っていない限り、原油と天然ガスの需要は供給を上回ります。 破ることができないと言っているわけではありませんが、WTI原油のサポートは90ドルの高額です。 私は長いシェブロンです（CVX）統合された石油とガスの場合、Apache（APA）米国中心の焦点を当てたグローバル生産、およびシュルンベルジェ（SLB）石油サービス用。

ステープルズ

それらの一貫性と歴史的に低いベータのために、私は多くのステープルにさらされる必要があります。 はい、インフレはここでもマージンを圧迫する可能性があります。これらの企業は免除されていませんが、ゴッサムの善良な人々は依然として彼らのものを購入します。 このスペースでの私の名前は現在、Colgate-Palmolive（CL）、ペプシコ（PEP）、およびプロクター・アンド・ギャンブル（PG）。

半導体関連装置

このグループは物議を醸しています。 フィラデルフィア半導体指数はこれまでのところ34.5％オフで、グループは今年恐ろしく落ち込んでいます。 これらの株は取引可能です。 彼らはたくさん動き回る。 それを行うことに集中する時間がない場合は、このグループがスキップされているか、ここにそれほど多くを割り当てていない可能性があります。 事実、これらの名前はすでにこれほど離れているので、私はクラウドコンピューティング（データセンター）と人工知能に焦点を当てたいと思っています。

私はすべてのセミを提案するのではなく、これらXNUMXつのことをうまく行うものだけを提案します。 私にとって、それはAdvanced Micro Devices（AMD）、Nvidia（NVDA）およびマーベルテクノロジー（MRVL）。 これらのXNUMXつの名前は、中国企業に投資することなく、「中国再開劇」でもあります。

取引に関する注意…AMDは45.8％ytd下落しています。 私は一年中長い間、名前を頻繁に、最近は非常に頻繁に交換しました。 これを書いている間、私はその年に1％強下がっていました。 あなたはこれらの市場で身を守ることができます。

航空宇宙・防衛

私はこれをある程度カバーしました in マーケット偵察 今朝。 S＆P 500はこれまでに20％減少し、ナスダック総合指数は29年に2022％減少しました…

ノースロップグラマン（NOC）は20.33％増加しています

ロッキードマーティン（LMT）は19.41％増加しています

L3ハリステクノロジーズ（LHX）は13.06％増加しています

レイセオンテクノロジーズ（RTX 拡張機能）は9.67％増加しています

ジェネラルダイナミクス（GD）は6.34％増加しています。

これは、主要な請負業者に固執しながら、あなたの株を選ぶのに本当にお金がかかる業界です。 ETFはより広い市場を上回っていますが、今年はこれまでのところ上記の名前でパフォーマンスを行っていません…

iShares US Aerospace＆Defense ETF（ITA）は5.23％減少しています

インベスコ航空宇宙および防衛ETF（PPA）は4.44％減少しています

防衛不況の証拠ですか？ 「通常の」平時ではありませんが、今回は多分。 NATOは拡大しており、トルコは戦闘機を購入する予定です。 ほぼすべてのNATO加盟国は、ロシアの侵略に脅かされていると感じており、今後の財政予算が厳しくなったとしても、防衛のためにより多くを費やすでしょう。 さらに、日本、韓国、オーストラリア、ニュージーランドは、同盟のメンバーではないにもかかわらず、今週のNATO会議に出席しました。 「中国がとても心配」と言えますか

私は現在、長いロッキードマーティン、ノースロップグラマン、レイセオンテクノロジーズ、ジェネラルダイナミクスです。 これらの株は、前半を通して私のポートフォリオの救世主でした。

（PEP、AMD、およびNVDAは アクションアラートPLUS会員クラブ。 AAPがこれらの株式を売買する前にアラートを受け取りたいですか？ 詳しくはこちら)