私の銀行取引？ BofAの「保険契約」は報われないことを願っています

金曜日までに、 シリコンバレー銀行 それまで聞いたことのない、または気にかけたことのない多くの人でさえ、ほとんど一般的な名前になりました.

SVB Financial Groupのカリフォルニア銀行子会社であるSilicon Valley Bank (SIVB） 、 だった シャットダウン. この動きは、連邦預金保険公社（FDIC）を銀行の受取人として任命したカリフォルニア州金融保護イノベーション局からのものでした。

これは、取引週の終わりに見出しを支配し、木曜日と金曜日の市場の急落の主な引き金となった話であり、ボラティリティの大幅な急上昇でもありました。 シリコン バレー銀行は、預金額で国内トップ 20 の銀行の 175 つでした。 SIVB は 150 年度末に簿価で 2022 株あたり 200 ドル強で終了し、昨年は約 40 億ドルの時価総額でスタートしました。 31 月 209 日現在、銀行の総資産は約 175 億ドル、預金総額は XNUMX 億ドルを超えています。

これは、大不況以来、同国で最大の銀行の破綻を示しています。

銀行は、40 年間で最も積極的な金融政策の最新の犠牲者になりました。 2021 年に行動を起こさなかった後、インフレは「一時的」であると信じていた連邦準備制度理事会は、昨年 4.50 月に現在の利上げの旅に乗り出しました。 Fed Funds レートは現在 4.75% から 21% にあり、連邦公開市場委員会が 22 月 XNUMX 日と XNUMX 日に開催される次の会議では、さらに XNUMX 分の XNUMX ポイントから XNUMX ポイントの上昇が予測されています。この瞬間は不明のままです。

シリコンバレー銀行の破綻は、銀行が大きな打撃を受けるだけでなく、バ​​イオテクノロジーや小型株などの市場の高ベータ部分にも影響を与え、市場全体に大きな影響を与えたことは確かです。 Russell 2000 と SPDR S&P Biotech 上場投資信託 (XBI) は、昨年 60 月からの安値をテストしようとしています。 シリコンバレーの主な問題は、帳簿上の満期保有 (HTM) モーゲージ担保証券が約 10 億ドル、資産全体の膨大な量を占める約 XNUMX 億ドルの担保付きモーゲージ債務 (CMO) を持っていたことでした。

金利が上昇し始めたとき、銀行はこのポートフォリオで大きな未実現損失を取り始めました。 経営陣が今週、金利が以前に考えられていたよりも長く高いままであるという結論に達したとき、同社は、より短いデュレーションの国債に再投資される予定だった売却可能な有価証券の20億ドル強を売却しました。 これにより約 2 億ドルの損失が発生しましたが、経営陣は流動性を強化するために大規模な資本調達によって埋めようとしていました。 それと他の努力が失敗したとき、FDICは金曜日に銀行を閉鎖するしかないと感じ、市場をさらにガタガタさせた。

Silicon Valley Bank の HTM 債券ポートフォリオの未実現損失は、その総資産を小さくするようになっていました。 他の銀行は SVB ほど軽率ではありません。 しかし、2022 年末の時点で、銀行はこれらの種類の債券で約 250 億ドルの同様の未実現損失を抱えていました。 アメリカ銀行 （BAC）は、今週の記事によると、このエクスポージャーの40％強を占めています ゼロヘッジ. さて、これが次の金融危機の始まりだとは思いません (そうならないことを祈っています)。

しかし、伝染の恐れが少し続く可能性があり、それが銀行のさらなる売りを引き起こす可能性があると私は考えています. そして、そのテーマがうまくいけば、バンク・オブ・アメリカが現在取引されている 30 ドルの水準から大幅に下落することは容易にわかります。 したがって、金曜日の後半に、30 月 2 ドルの少量のプットを 2.20 ドルで購入しました。 金曜日の市場終値では、約 20 ドルで取引されていました。 伝染の恐れが大幅に広がり、株がXNUMXドル台後半に移動し、私の取引がかなりの利益を上げているのを見ることができました。 伝染の恐れが根拠のないものであることが判明した場合、市場の残りの部分はまともな上昇を享受​​するはずであり、私は小さな「保険契約」の損失を喜んで受け入れます.