(ブルームバーグ) — イーロン マスクを含むすべてのアカウントによると、Twitter には最初の利払いを行うのに十分な資金があり、合計で約 300 億ドルになると予想されています。
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しかし、返済日が迫っているにもかかわらず、衝動的な億万長者が、ソーシャルメディア企業の 12.5 億ドルの債務負担を軽減するために何をするかについて、いくらかの不安があります.
はい、Musk は 1 月下旬の Twitter Spaces の会話で、同社の貸借対照表には約 44 億ドルの現金があると述べました。 しかし、XNUMX月末にXNUMX億ドルのレバレッジドバイアウトを完了して以来、一部の広告主がプラットフォームから逃げ出し、スタッフを削減したため、彼は破産の考えを公然と表明し、収益の「大幅な減少」を挙げました.
モルガン・スタンレーが率いるXNUMXつの銀行グループが債務を所有しています。 Musk の買収と不安定な市場をめぐるドラマにより、彼らは通常なら投資家に貸し出すであろうローンを背負うことになった。
現在、マスク氏のツイッターへの入札を支援したことで約 4 億ドルを失った後、市場の傍観者は、銀行が利払い期限のほぼ 27 月 XNUMX 日前後に予想外の操作を行う理由をほとんど見ていません。
結局のところ、ほとんどの破産では、株式は一掃され、最終的には貸し手が支配します。
信用調査会社クレディサイツの上級アナリスト、ジョーダン・チャルフィン氏は、「マスク氏と共同投資家にとっては、あまりにも大きなリスクがある」と語った。 「ツイッターは近いうちに利子を支払い、最悪の事態に陥るか、好転するかを判断し、ビジネスに好転する時間を与えるだろう。」
モルガン・スタンレーとマスクの担当者にコメントを求めたが、返答はなかった。
いくつかの理由
Musk にはあらゆる可能性がありますが、最初の利息の支払いをスキップする理由はあまりありません。 長期的な問題はより大きな問題です。Twitter Spaces の会話で、彼は会社が 3 年に 2023 億ドルを失うペースで進んでいると述べました。
「それが、私が過去 XNUMX 週間を狂ったようにコスト削減に費やした理由です」と彼は言いました。
しかし、短期的には、Twitter が利子を支払わなかった場合、それが債務不履行を引き起こし、銀行が会社を連邦破産法第 11 章に追い込むことを可能にする可能性があります。 一部の債務には 30 日間の猶予期間が認められていますが、Twitter ローンに猶予期間が存在するかどうかは不明です。
とにかく、会社の推定51％を所有する79歳のマスクの結果は、即時かつ深刻になるでしょう.
マスク氏個人ではなくツイッターが借金の危機に瀕しているが、マスク氏は同社の株式に20億ドル以上を出資した。 ブルームバーグ・ビリオネア指数によると、これは現在、推定11.6億ドルの価値があり、彼の137.4億ドルの財産のかなりの部分を占めています。
「あなたがツイッターの貸し手で、イーロン・マスクがクーポンを支払わないと脅迫している場合、あなたは標準的なプレイブックに行きます：「OK、破産したら会いましょう」」とフィリップ・ブレンデルは語った.ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト。
「失うものの方が多いという点では、間違いなくイーロン・マスクだ」とブレンデル氏は語った。 「彼がそれを失うかどうかを気にするかどうかは、まったく別の問題です. 彼は確かに、そのような状況で普通の人がすることとは異なる行動をとります。」
より広い交渉
Musk は予測がつかないことで知られており、最初の支払いは Twitter の貸し手とのより広範な交渉に利用される可能性があります。 彼と銀行は金利負担の解決策を見つけようとしており、金利が急上昇したため、XNUMX月に提案したときよりも懲罰的になっています。
銀行家らは昨年末、高利の債務の一部をテスラ株を担保とする新たな証拠金ローンに置き換えることを検討していた。このローンは同氏が個人的に返済の責任を負うことになる。
Musk が先月 3.6 億ドルの Tesla 株を売却したことで、一部のアナリストは、その資金を使って銀行から Twitter の債務を購入し、破産手続で有利な立場に立つことができるのではないかと推測しました。 しかし、モルガン・スタンレーなどが喜んで彼に激安価格で売却するかどうかは明らかではない。
Musk が Twitter をあきらめて、Tesla や SpaceX などの他の会社に再び集中することを決定する可能性もあります。
もちろん、マスクが立ち去った場合、彼は自分自身を傷つけるだけでなく、375億XNUMX万ドルを寄付したソブリンウェルスファンドのカタール投資庁など、彼の投資に参加した他の株式支援者も傷つけるでしょう.
QIAのマンスール・アル・マフムード最高経営責任者（CEO）は、次のように述べています。月曜日のダボスでのブルームバーグ TV のインタビュー。
20月の提出書類によると、QIAは株式投資に貢献した約30人の投資家グループの一員だった。 サウジアラビアの王子 Alwaleed bin Talal も、1.9 ドルの購入価格を使用して、約 54.20 億ドルに相当する XNUMX 万株以上をロールオーバーしました。 ジャック・ドーシーも賭け金をロールオーバーしました。
負債の詳細
ツイッターには、利払いが予定されている 6.5 つの大規模な債務があります。レバレッジド ローンの投資家に売却する予定だった 6 億ドルと、銀行が XNUMX 年に売却を計画していた有担保トランシェと無担保トランシェに均等に分割された XNUMX 億ドルのブリッジ ローンです。ジャンク債の形。
XNUMX月の債務コミットメント書簡と事情に詳しい複数の関係者によると、すべての債務には四半期ごとの利息が支払われているようだ。
Bloomberg の計算と、Twitter の取引に関与していない市場参加者によると、今後数週間に支払われる利息は約 300 億ドルになると予想されています。 これは、債務コミットメントレターと、無担保トランシェの最大金利 11.75% に基づいています。
この数値は、銀行が取引完了時に「フレックス」条項を使用して 6.5 億ドルのトランシェの金利を引き上げたかどうか、および Twitter がベンチマークの XNUMX、XNUMX、または XNUMX か月バージョンを使用しているかどうかに応じて、より高くなる可能性があります。オーバーナイト ファイナンシング レート。 (会社が XNUMX か月の金利を選択した場合、四半期ごとに多額の利息を支払うのではなく、毎月支払う利息を少なくすることができたはずです。)
Twitter はまた、500 億ドルのリボルビング信用枠を持っており、これにより同社は、ローンの存続期間中、借りては返済し、再び借りることができます。 Twitterがそれを利用すると、支払利息が大幅に増加します。 Twitter はすでに、資金にアクセスするために年間 0.5% の手数料を支払っています。
それまでの間、Twitter は支出を削減するための創造的な方法を模索してきました。 場合によっては、オフィススペースの一部で家賃の支払いを停止し、従業員にサードパーティベンダーとの取引を再交渉するように依頼しました. 今週、Twitter は何百ものオフィス家具をオークションにかけました。
その間ずっと、マスクは連邦準備制度理事会が一世代で最も速いペースで金利を引き上げるという決定について定期的にツイートしています。
「FRBが金利を引き下げる代わりに引き上げていたら、2009年に何が起こったのだろうか」と彼は13月XNUMX日に述べた。
–Jeannine Amodeo、Lisa Lee、Kurt Wagner の協力を得て。
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/musk-more-lose-tries-skip-220927455.html