モルガン・スタンレーのウィルソンは、債券市場とS＆P500はあまりにも楽観的だと言います

（ブルームバーグ）－モルガン・スタンレーの首席米国株式ストラテジストによると、債券市場とS&P500は経済見通しについて楽観的すぎるという。

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マイケル・ウィルソン氏と彼のチームは月曜、顧客向けノートで「株式市場の内部事情が成長不安を強く示している一方で、債券やS&P500は成長が大丈夫であるだけでなく、債券の場合は引き続き堅調である可能性が高いことを示唆しているという内部事情の極端な乖離を示す例がもう一つある」と述べた。 この乖離は持続不可能であることが判明し、最終的に解消された場合には景気循環株が最も脆弱になるだろうと彼らは述べた。

米連邦準備理事会（FRB）が暴走インフレの制御を取り戻そうとする中、これまでの予想よりも積極的な政策引き締めを迫られるのではないかとの懸念のなか、米国株は今年のスタートを間違った状況で迎えた。 ウォール街で最も声高に弱気派の一人であるウィルソン氏は、今回の下落は、迫りくる経済の急激な減速をまだ価格設定していないと主張する。

モルガン・スタンレーのストラテジストらは、「株式市場の内部事情は、われわれが正当化するのが難しいバリュエーションで取引を続ける債券や主要なS&P500指数とは大きく異なる物語を伝えている」と述べた。 ディフェンシブ株、特に公益事業セクターは、絶対的および相対的なパフォーマンスが過去最高の時期を迎えているとウィルソン氏は述べた。

中央銀行は通常、経済が減速したり景気後退に陥ったりすると利上げを一時停止し、反転させます。 ディフェンシブ株のアウトパフォームは成長面での失望感を示しているが、現時点では債券市場やより広範な株式市場には反映されていないとウィルソン氏は述べた。

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同氏は「株式市場内部の声に熱心に耳を傾けるのは、株式市場が世界最高のストラテジストだと信じているからだ」と述べた。 「成長は期待を裏切るだろうから、守りの姿勢を貫いてください。」

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