モルガン・スタンレーのマイク・ウィルソン氏は、株式市場のXNUMX月の上昇が今週終わる可能性があると警告している

500 月は、株式市場の投資家にとって高い注目を集めてスタートし、XNUMX つの主要な株価指数が順調に推移し、月次で力強い上昇を記録しました。 金曜日の時点で、S&P XNUMX
SPX、
-1.30％
4.6 月の最初の XNUMX 週間で XNUMX% 上昇し、ダウ ジョーンズ工業株平均は
DJIA、
-0.77％
1.7％進んだ。 ハイテク株は数十年で最高のXNUMX月を迎えました、ナスダック総合と
COMP、
-1.96％
Dow Jones Market Data によると、8.9 年に 12.2% の上昇を記録して以来、2001 月の最高のパフォーマンスに向けて軌道に乗っています。

しかし、ウィルソンと彼のチームは、最近の進歩の大きさに驚いた. これは「弱気市場の罠」であり、「すべての良いニュースが織り込まれている」ことを意味し、「月末には現実が戻ってくる可能性が高く、FRB はインフレを抑える決意を固めている」と XNUMX 日のメモに書いています。 . 

以下を参照してください。 株式市場の投資家が「XNUMX 月指標 Trifecta」について知っておくべきこと

「XNUMX月効果」とは、一般的に非流動性の株式でXNUMX月に税減損が発生した翌月に、小型株が反発する季節的な傾向です。 理論的には、投資家はこれらの資金を使用して XNUMX 月に新しいポジションを買い戻すことができ、これが毎月の上昇に貢献する可能性があります。 

他の考えられる説明としては、機関投資家がファンドのパフォーマンスの外観を向上させてから株主に提示する前に、年末までに最高成績の株式をさらに購入するという「ウィンドウドレッシング」が含まれます。

もう XNUMX つの要因は、投資家のセンチメントです。投資家は、新年が始まるにつれて将来についてより楽観的になる傾向があります。

モルガン・スタンレーのストラテジストは年初に、 2023 年の不況ショックにより、株価はさらに 22% 下落する可能性があります、そして彼らは、大型株指数が3,900で年を終えると予想していました。 S&P 500 は月曜日に 52 ポイント（1.3%）安の 4,018 で取引を終えました。

以下を参照してください。 株式市場にとって重要な週です。 緊張していなければ緊張するべきだと、このグローバルストラテジストは警告しています。

さらにウィルソンは、投資家は「FRBと戦うな」という基本原則を忘れているようだと主張した。 彼は、水曜日に終了する次のFOMC会議が思い出させるものになるだろうと述べた.

中央銀行は、目標フェデラルファンド金利を 25 ベーシスポイント引き上げ、4.5% から 4.75% の範囲にすると広く予想されています。 によると、トレーダーは現在、そのサイズの引き上げの 98% の確率を設定しています。 CMEのFedWatchツール.

しかし、これまでのところ、FRB はブレーキを踏む意欲をまだ示しておらず、真にハト派的なスタンスに転換していません。 それは、2008 年以来の最悪の収益不況の現実と相まって、「私たちの見解では、再び誤った価格設定になっている」とウィルソン氏は述べています。

以下を参照してください。 連邦準備制度理事会と株式市場は今週、衝突のコースにある。 危機に瀕しているもの。

S&P 2023 の 500 株当たり利益 (EPS) に対するモルガン・スタンレーの 195 年の基本ケース予測は 180 ドルで、弱気ケースの予測は XNUMX ドルです。 EPS は、純利益を発行済株式数で割ったもので、会社が株式 XNUMX 株あたりにどれだけの利益を上げているかを示している可能性があります。 

ウィルソン氏と彼のチームは、マージンの低下に基づいて、180 ドルの弱気シナリオに傾いていると述べた。 「将来の収益の伸びがマイナスになる場合、FRBは実際に利下げを行っていることに注意することが重要だと考えています。 今回はそうではなく、（これは）株式にとって追加の逆風です。」