議事録は、連邦準備制度理事会が金利を引き上げ、バランスシートを間もなく縮小する準備ができていることを示しています

水曜日に公表された議事録によると、連邦準備理事会当局者らは直近の会合で利上げを開始し、中央銀行のバランスシートから数兆ドルの債券を削減する計画を開始した。

会合に出席した一部の当局者は、金融緩和政策が大きなリスクをもたらす可能性があると述べ、金融安定に対する懸念を表明した。

両氏は、利上げが間もなく行われる可能性が高いことを示唆し、債券ポートフォリオの巻き戻しが積極的に行われる可能性があると述べた。

会議の概要には「参加者らは、現在の高水準の連邦準備理事会の証券保有状況を考慮すると、バランスシートの規模を大幅に縮小することが適切である可能性が高いとの見解を示した」と述べた。

政策決定を行う連邦公開市場委員会は２日間の委員会の後に、まだ利上げしないことを決定したが、早ければ３月にも利上げが予定されていると強く示唆した。

一見タカ派的な論調にも関わらず、議事録発表後、株価は損失を縮小した。

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズの首席エコノミスト、シモナ・モクタ氏は「市場は予想に比べてハト派的だと正しく解釈した」と述べた。 「率直に言って、私はそれらをアンチクライマックスと呼びたいと思います。」

インフレの急騰と一部のFRB当局者、特にセントルイス連銀のブラード総裁のタカ派的発言により、トレーダーらは今年0.25回の50％ポイント利上げに相当する金額を織り込んでおり、市場はここ数週間神経質になっている。 議事要旨発表後、市場価格はいくらか緩和し、FRBが政策金利を50％ポイント引き上げる可能性は五分五分となっている。

「最近あまりにも誇大宣伝があったので、議事録では非常にタカ派的な口調になるのではないかと誰もが身構えていたと思う。議事録はどちらかというと『もちろんやりますが、走る前に歩きましょう』といった感じだった」モクタは言った。 「FRBが利上げをXNUMX回行えば十分だと思われる。 タカ派的な話をし、私たちがこの状況を注意深く監視していること、そしてもっとする必要があるならもっとできることを皆に伝えてください。」

委員会は金利交渉に加えて、金利引き下げと成長刺激を目的に購入した債券で大部分が構成されている9兆ドル近いバランスシートの巻き戻しにどのように着手するかについての手順を定めた。

３月は資産買い入れプログラムが終了する月でもあるが、会合の一部のメンバーはより早い結論を望んでいた。 その代わりに委員会は、FRBが来月中に米国債を20億ドル、住宅ローン担保証券を30億ドル近く購入する道筋を示した。

議事要旨には「数人の参加者は、委員会がインフレ抑制に取り組んでいることをさらに強く示すために、委員会の純資産買い入れを早期に終了することを支持すると述べた」と述べた。

メンバーは、バランスシート削減がどのように行われるかについて議論した。 最も可能性の高い方法は、満期を迎えた債券から得た収益の一部を再投資するのではなく、毎月ロールオフできるようにすることです。 しかし一部の当局者は、バランスシートの保有を完全に米国債に移すために住宅ローンを完全に売却する必要があるかもしれないと述べた。

会合以降、新たなインフレ測定値によると、物価は過去40年間で最も速いペースで上昇していることが示されている。 FRBはインフレ率を平均2％程度に目標としており、当局者らは物価を下げるために政策を引き締める必要があることを認めている。

議事録によると、会合ではインフレが議論のかなりの部分を占めた。 概要ではこの用語が73回言及されており、委員らは物価上昇が予想よりも強力かつ持続的であると述べている。

文書には「参加者らは、最近のインフレ率が委員会の長期目標を大幅に上回り続けており、パンデミックと経済再開に関連した需要と供給の不均衡を反映してインフレ高進が予想より長く続いていると述べた」と述べた。

FOMCメンバーは、インフレが新型コロナウイルスのパンデミックの影響を受けたセクターを超えて経済全体に広がり始めていると指摘した。

議事録には「参加者らは、インフレ高が米国の家計、特に必需品やサービスに高い価格を支払う能力が最も低い世帯にとって負担となっていると認めた」と述べた。

財政の安定についても議論があった。 当局者らは、資産価格の高騰や暗号資産の急速な価格上昇からもリスクが生じていると指摘した。