結局のところ、物事は株式市場にとってそれほど悪くはないでしょう

では、先週の6.6％の市場上昇は、S&P 500のXNUMX週間にわたる赤インクの後の偽りだったのだろうか？ おそらく、XNUMX月の最後の一週間は、今年株価を悩ませた着実な下落トレンドの幕間だったのではないだろうか。 経済はあまりにも多くの負担を抱えているため、突然状況が好転することはありません。 しかし …

何かがうまくいき始めたらどうしますか？ ハンティントン・プライベート・バンクの金融第一人者であるジョン・オーガスティン氏は、今日投資家が直面しているXNUMXつの最大の逆風、つまりインフレ、中央銀行の利上げ、ロシアを撃退する（ウラジーミル・プーチン大統領のウクライナ攻撃は「日用品スーパーストアの閉店を意味する」とオーガスティン氏は言う）そして中国（政権によるパンデミックによる生産抑制のロックダウンが世界のサプライチェーンをさらに混乱させている）。 オーガスティンは挑発的な質問をしています。「今後数か月以内に何かが前向きになったらどうなるでしょうか?」

「悪いニュースばかりが出回っています」とオーガスティンは指摘する。 したがって、変化に向けた良いニュースは、低下したアニマルスピリットを高める単なるきっかけとなる可能性があります。 同氏は、ジェイミー・ダイモン氏が最近表明した楽観的な見方を指摘している。JPモルガンのトップは、先週の同行の年次投資家デー会合で、「嵐の雲」はおそらく消え去る準備ができていると述べた。 そして、たとえある時点で景気後退が現れたとしても、米国の消費者は景気後退を抑えるのに十分な強い立場にあるとダイモン氏は信じている。

現在、一次産品、特に石油の価格が急騰している。 ロシアのエネルギー禁止、ウクライナの小麦輸入の縮小、その他さまざまな要因により、一次産品はインフレリストのトップに位置している。 XNUMX月に 消費者物価指数 報告書によると、米国のエネルギーコストは過去 30.2 か月間で 12% 上昇し、食料は 8.3% 上昇しました。

現在、コモディティは 2007 年以来最も急激なバックワデーションにあります。これは、これらの原材料の将来の契約価格よりもはるかに高い価格が現在付いていることを意味します。 通常、将来の商品生産が確実ではないため、先物価格は高くなります。 さらに、将来配送される商品には保管コストがかかります。 遅れの多くは、需要が高い中での現在の不足を反映しています。 しかし、市場はこの状況が一時的なものであることを示唆しているようだ。 「私たちが知らないのに、商品[トレーダー]は何を知っているのでしょうか？」 アウグスティヌスは言います。

したがって、一次産品価格の緩和が見られるかもしれません。 さらに、「もし中国が再開したらどうなるだろうか、そしてロシアがウクライナから撤退したらどうなるだろうか？」と彼は続けた。

オーガスティン氏は今後のボッフォ株式市場については予想していないが、今年の株価が始まりの頃で終わったとしても驚かないだろう――思い起こせばこれは記録だった。 S&P 500 指数は 4397 月 2 日に 27 で最高値を記録しました。同指数は 2021 年にほぼ 12.8% 上昇しました。 現在、年間ではXNUMX％下落している。

長期的には、オーガスティンは米国の見通しについて非常に楽観的だ。 その理由は、この国は、1) エネルギーコストが低く、石油と天然ガスを自給自足している、2) ミレニアル世代 (1981 ～ 1996 年生まれ) が団塊の世代を上回り、経済成長を牽引するのに十分な人口を抱えている、3)法の支配、4) 効率的な生産および輸送システム。

米国を世界最大の経済大国の座から引きずり下ろす準備が整っているはずの中国は、ウイルス規制（一時的なものかもしれない）やハイテク産業やその他の成長産業（そうでない可能性もある）に対する当局の取り締まりで自らの足を引っ張っている。

「米国はスイートスポットにいます」とオーガスティン氏は言う。 そして、ダイモンの嵐の雲が少しでも切れれば、市場もそのことに目覚めるかもしれない。