終了の兆候を示す株価上昇の背後にある大規模なショートスクイーズ

（ブルームバーグ）： XNUMX か月にわたる株価上昇の中心にある大きな勢力の XNUMX つが疲労の兆しを見せている。

それは、弱気な賭け金を巻き戻そうとする必死の努力が買いを生み出し、7兆ドルの株式の前進に燃料を追加した空売りの行動です。 プロセスが次第に衰退しているという証拠が今出てきています。

ＪＰモルガン・チェースのプライム・ブローカー部門のデータによると、株式の強気と弱気の両方に賭けるヘッジファンドは、以前は過去２年以上で最速のペースで株式を購入していたが、今週はほとんど停止した。

一方、ゴールドマン・サックス・グループのヘッジファンド顧客は水曜日にショートポジションを押し上げ、上場投資信託に対する賭けはXNUMXか月以上で最も上昇した。

この移行は、特定の技術的観点からは理にかなっています。 今週の S&P 500 は、主要な長期トレンドラインである 200 日平均を超えることができませんでした。 ワイオミング州ジャクソンホールでの中央銀行の毎年恒例のリトリートから、消費者物価と雇用に関する政府データの発表まで、潜在的に弱気な出来事がたくさん起きています。

資産運用会社ＦＢＢキャピタル・パートナーズの調査担当ディレクター、マイク・ベイリー氏は「ヘッジファンドは６月から８月にかけての上昇を行き過ぎ、速すぎると見なし、新たな下落局面を狙っている」と指摘。 「戦術的には、投資家が良好なインフレとFRBのニュースを織り込んでいるため、現時点では市場は少し弱いように見えます。」

モルガン・スタンレーのトレーディング部門によると、100月の市場の底値以降、先物市場で主に活動しているトレンドフォロワーなどのコンピューター主導のトレーダーは、上半期の暴落で多くがショートし、その後のリバウンドに油断。

モルガン・スタンレーのデータによると、弱気のポジションがまだたくさん残っている。 現物市場では、50 月以降 165 億ドルがカバーされていますが、追加された空売りの純額は引き続き増加しており、今年は 84 億ドルに達しています。 単一銘柄間の空売り金利は、XNUMX 年間の範囲の XNUMX パーセンタイルに収まります。

ストーリーは続く

モルガン・スタンレーはリポートで、「米国株のショートベースはまだ解消されていない。 「ショートレバレッジは依然として高いため、ヘッジファンドのショートカバーの可能性はより高い」

しかし今のところ、ヘッジファンドは一息ついている。 JPモルガンのヘッジファンドの顧客は、パンデミックの強気相場の開始時に最後に見られたペースで弱気取引を巻き戻すのに過去XNUMXか月を費やした後、今週カバーを停止しました.

ゴールドマンでは、水曜日にヘッジファンドが売りを増やした一方で買いを増やし、3月中旬の市場の安値以来最大の取引活動の増加につながった. ショートの売り上げがロングの買いを 1 対 XNUMX の比率で上回っているにもかかわらず、ネットの売りは XNUMX 週間ぶりの高値を記録しました。

Alpha Theory Advisors のプレジデントである Benjamin Dunn 氏によると、ショートの巻き戻しは夏の小康状態の間に市場の上昇を増幅しましたが、すべての注意は、下落リスクが限定的である可能性が高いことを示唆しており、状況が改善し始めた場合、さらなる上昇の舞台を設定する可能性があります.

「誰もラリーを信用していません」とダンは言いました。 「私たちは弱気の時期に入る可能性がありますが、同様に、売りたいと思っている多くの人がすでに売りました」と彼は付け加えました. 「それが、この市場における過去数か月の問題でした。 それはポジショニングに過ぎず、基本的なことはほとんどありません。」

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