市場は来年「希望」の段階に移行し、投資家はそれを見逃さないようにするのが賢明だろう、とゴールドマン・サックスは言う

私たちにはもっと注意があります 今日の呼びかけ、ゴールドマン サックスの 2023 年の見通しでは、2023 年により楽観的な段階が定着する前に、この弱気市場の底に「不安定な」動きが予測されています。

ゴールドマンのチーフ・グローバル・ストラテジスト、ピーター・オッペンハイマーが率いるチームは顧客向けのメモで、「市場は2023年のどこかの時点で、次の強気相場の『希望』段階に移行すると予想しているが、それはより低い水準からである」と述べた。 「底値からの最初のリバウンドは、より低いリターンの『ポストモダンサイクル』に移行する前のほとんどのサイクルの始まりと同様に、強力になる可能性が高い」

しかし、投資家が希望に満ちた段階に入る前に、オッペンハイマーとチームが言うところの弱気市場の残りの部分をすり抜けなければなりません。

彼らは、米国の実質金利が5ベーシスポイント上昇し、85年物利回りが上昇したにもかかわらず、金利上昇が鈍化する可能性をめぐる最近の新たな楽観論を懸念しており、これにより10月以降、株式は約XNUMX％上昇しています。
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が
それ以来 50 ベーシス ポイント以上高くなっています。

「最近の株式の反発は、この弱気市場で初めて見たものではありません。 私たちの見解では、投資家が成長と収益の低迷にますます注目する可能性が高いため、金利の上昇速度（絶対的な水準ではなく）は、より大きな損害を与える可能性があります。」

そのため、現在から 2023 年末までの間の全体的なリターンは比較的低くなると予想しています。
SPX、
-0.48％
約4,000で終了します。 現在、私たちは「循環的な」弱気相場に陥っており、通常は約 30% 下落し、26 か月間続き、回復には 50 か月かかると銀行は述べています。

2023 年末にかけて、景気回復の条件がまとまり始めると彼らは見ています。 そして、これは、次のサイクルの「希望」段階に移行する可能性が低いレベルから強いことを示唆しています。 ここで細心の注意を払う、と Oppenheimer と共同は述べています。

「希望」の段階を正確に捉えるのは、実に難しいことです。 上のチャートは、投資家が12か月前に投資するのではなく、底値の後までXNUMXか月待った場合、次のXNUMXか月の全体的な平均リターンがはるかに高いことを示しています.

また、その段階では、最初の回復傾向は、弱気相場の段階で最もアンダーパフォームした資産によって導かれる傾向があります。 「これが、これらの移行をナビゲートするのを非常に困難にしている理由です。回復は迅速であり、投資家が弱気市場で回避する傾向があるタイプの企業によって導かれる傾向があります。」

「とはいえ、これは『取引に次ぐ取引』であり、現時点でポジショニングを行うのは時期尚早だと考えています」とゴールドマン氏は述べ、投資家に馬を保持するよう促した.

現在のところ、ストラテジストは「バーベル アプローチ」を採用しています。これは、より均等なポートフォリオを得ることを目標にリスク スペクトル全体に投資することを意味します。 彼らの構成は、質が高く、バランスシートが強固で利益率が安定している企業で構成されており、バリュエーションのリスクが限定されたまま、深い価値、エネルギー、リソースを備えています。

「私たちは、再投資と長期的な配当を組み合わせることで利益とリターンを複合化できる企業を好みます」と彼は言い、前回のサイクルとは対照的に、彼らはスタイルや地域を超えてより多様化し、バリュエーションをより重視することを望んでいると付け加えました。 2023年までにリターンを強化します。」

市場

ストック
DJIA、
-0.22％

SPX、
-0.48％

COMP、
-0.82％
ディズニーの利益と債券利回りのおかげで、ダウはグリーンに少しずつ近づいており、ほとんどが安値で取引を開始しました。
TY00、
+ 0.19％

TU00、
-0.03％
原油価格の下落
CL.1、
-6.17％
中国の懸念で急落、ドルは
DXY、
+ 0.80％
はこれまでのところ強力なセッションを行っています。 アジアの株式は、香港のハンセンと混ざり合っていた
HSI、
-1.87％
2%下落。

バズ

驚きの動きで、ウォルト・ディズニー
DIS、
+ 7.22％
is 元CEOのボブ・アイガーを復活させる 一連の四半期の敗北の後、ボブ・チャペックを置き換えるために。 株が急騰中.

Imago Biosciencesの株式
私、
+ 104.74％
ニュースでXNUMXか月ぶりの高値に向かっています メルク
MRK、
+ 0.79％
1.35億XNUMX万ドルの取引でバイオ医薬品を買収する、金曜日の価格に対して 100% 以上のプレミアムを表します。

JMスマッカー株
SJM、
+ 0.38％
6か月ぶりの高値に近づいています 利益と売上高は予想を上回り、ジャムメーカーは見通しを引き上げました。

北京が週末に 19 人の COVID-19 死亡者を記録した後、中国は COVID-XNUMX 抑制を強化しています。 中国の消費財株とエンターテインメント株 損失の矢面に立った.

PCメーカー デル
デル、
-4.21％
とHP
HPQ、
-1.80％,
 ビデオ会議プラットフォーム Zoom
ZM、
-0.81％
と家電チェーンのベストバイ
BBY、
-2.83％
今週レポートします。 PC バストの状況. ダラーツリー
DLTR、
-0.58％
とディア
DE、
-1.64％
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