市場は下落しているが、ロビンフッドやコインベースのような派手なIPO株はさらに悪化している

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記録的な取引の波と上場デビューに向けた大々的な宣伝にも関わらず、過去XNUMX年間で新規株式公開に先立って見出しを独占した多数の企業が、今年の株式市場で最大の敗者となった。これは、株価が過去最悪のスタートを切る中、投機的でしばしば不採算の企業に対する投資家の懐疑的な見方が高まっていることを例示している。

キーポイント

最近上場した米国の最大級IPO銘柄400社以上を対象とする100億ドルのルネサンスIPO ETFは、今月これまでに25%急落しており、S&P500とハイテク株の多いナスダックをそれぞれ約10%、13%下落させる広範な市場下落の中で、驚異的な損失を出している。

同ファンドの最大の保有銘柄である配車サービスのウーバー・テクノロジーズも最も打撃を受けた銘柄の一つで、今年は21％急落して34.50ドルとなっており、45年2019月のIPOで設定された公開価格XNUMXドルを大幅に下回っている。

ファンドの上位17.5銘柄の残りの銘柄にとってはそれほど良い状況ではない。ソフトウェア企業のスノーフレーク、ズーム・ビデオ・コミュニケーションズ、クラウドストライク、データドッグはいずれも今年それぞれ22％から44％の間で下落しており、ハイテク株の多いナスダックが2020年に21％、昨年はXNUMX％急騰するのに貢献したパンデミック初期の大幅な上昇を逆転させた。

金融サービス会社ストーンXのアナリスト、ヴィンセント・デルアード氏は水曜日の電子メールで、「投資家は、過去XNUMX年間に急騰したSPAC、ミーム・ストーク、利益のないIPO（クラウドストライク、データドッグ、スノーフレークなど）から離れた。ハイテク大手の安全性を信じて」と書き、マイクロソフトやアップルなどの企業の業績はより広範な市場と一致していると指摘した。 

バンク・オブ・アメリカのアナリストによると、昨年の米国のIPOの約60％はSPAC（特別買収目的会社）が占めた。 SPACが非公開企業を買収して上場する前後の両方を追跡するディファイアンス次世代SPAC派生ETFは、今年17％下落した。

バンク・オブ・アメリカのアナリストらは先週の顧客向けメモの中で、IPOの業績不振の原因として、連邦準備理事会（FRB）の差し迫った利上げ、初期段階で収益の上がらない企業の「歴史的に極端な」割合、そして非常に多くの新興企業に対する「投資家の疲れ」が原因だと指摘した。

重要な引用 

バンク・オブ・アメリカのトーマス・ソーントン氏とジル・キャリー・ホール氏は金曜日、「市場はリスクから質へ急速に移行し、多くの小型株IPOや収益性への長いロードマップを持つ企業に打撃を与えた」と述べた。 「この変化とその結果としての株価下落は、特に中長期的な視点を持つことができる投資家にとってはチャンスを示唆している。」

タンジェント

バンク・オブ・アメリカは投資家に対し、上場したばかりの企業から予想を上回る収益を獲得したい場合は、売上高が予想を上回っている企業を探すよう提案している。 アナリストらは、2021年のIPOのうち、50％強がIPO後の51四半期の売上高を上回ったと指摘している。 今回の株価急落を受けて同行がIPOのトップに挙げた銘柄には、ソフトウェア会社のUiPathとオンライン金融市場のNerdWalletが含まれており、両社は昨年のIPO以来それぞれ約58％下落しているが、それぞれ92％とXNUMX％の有望な収益成長を記録している。

重要な背景

昨年は過去最高となる1,100社が米国取引所に上場し、260億ドル近くを調達した。 仮想通貨取引所のコインベースやテスラのライバル企業リビアンなどは投資家を魅了し、取引初日に急騰したが、現在は過去最高値から約50％、65％下落している。 話題のオンライン証券会社ロビンフッドにとってはさらに悪いことで、84月のIPO以来2015％急落した。 アライ・インベストメントの首席市場ストラテジスト、リンジー・ベル氏は今月初め、IPO後の業績不振は「新しい傾向ではない」と述べ、2019年から15年の間に上場した米国企業の半数が6年後のIPO価格を下回って取引されていると指摘した。 今年これまでのところ、プライベートエクイティ大手TPGが上場最大の企業となっている。 ナスダック上場株はＴＰＧの取引初日に１５％急騰したが、その後は６％近く下落した。

何に気をつけるべきか

最近の IPO 後の業績は低迷しているにもかかわらず、今年は依然として多くの有名企業が公開市場にデビューする予定です。 ソーシャルメディア大手レディットは早ければ15月にもIPOで10億ドル以上の評価額を目指しており、ヴィーガン対応ハンバーガーメーカーのインポッシブル・フーズは、CEOのパット・ブラウン氏が「避けられない」と述べたIPOで評価額XNUMX億ドルを目指していると伝えられている。

参考文献

2022年に注目すべき最大のIPO （フォーブス）

ADHDの子供向けの295ドル処方ビデオゲームのメーカーがパリハピティヤ主導のSPAC取引で上場へ （フォーブス）

「壊滅的な」株式市場の暴落はまだ終わっていない ― どれほど悪化する可能性があるか （フォーブス）