市場はFRBの会合に先立って自己満足している

今週は株式市場にとって重要な週です。 シーンを設定するために、ヨーロッパではインフレと経済的圧力が緩和され、中国はCOVIDから再開するため、特にヨーロッパとアジアの市場では新年の初め以来、市場が力強く反発しました。 これは国際市場全体のリスク選好度を高めるのに役立っており、多くの指標でリスク選好度が過去 10 年から 15 年の最高水準に達しており、投資家が現状に満足していることを示唆しています。

この自己満足は、市場のボラティリティの低さ、および「ミーム」株のパフォーマンスにおいても明らかです。 Apple や Amazon などの世界最大の企業からの収益があるだけでなく、重要な週です。AMZN
しかし、水曜日の夜、連邦準備制度理事会から連絡がありました。

インフレ転換

インフレ率が低下し、すでにピークに達したように見えるため、連邦準備制度理事会は金利を 25 ベーシス ポイント引き上げると予想され、翌月にはさらに上昇する可能性があります。 市場のセンチメントに関しては、FRB議長ジェローム・パウエルの記者会見に大きく依存します. 私自身の予想では、連邦準備制度理事会は実質的にインフレを食い止めたいと考えており、金利をより長く維持する準備ができているように見えるでしょう。 その意味で、パウエル議長は水曜日の夜にタカ派的な発言をするだろうと私は予想している。

実際、彼が反対のことをできる可能性は低いです。 トランプ氏が市場の上昇を許す可能性はほとんどなく、それが金融市場の状況改善にさらに拍車をかけ、ひいては商品価格に影響を与える可能性があり、これが年内にインフレを加速させる可能性があります。

FRBにとっては難しい環境です。 インフレ率が低下している一方で、ISM 製造業指数の新規受注コンポーネントや Fed の調査によるその他のさまざまな測定値など、多くの先行経済指標が成長の急激な減速を示しています。 堅調に見える経済の大部分があります。 労働市場は非常に堅調で、米国だけでなくヨーロッパの多くの家計や企業は健全で強力なバランスシートを持っており、これにより近い将来にインフレを高水準に維持する能力があります。

佐渡マネタリスト

そのため、連邦準備制度理事会にとってのリスクは、インフレが停滞するか、トレンドとして 4 ～ 5% のインフレが根付くことです。 連邦準備制度理事会はこれを望んでおらず、サド・マネタリスト的な意味での彼らの任務は、インフレ率が決定的に低下し、潜在的に2％未満になるまで、経済の強さの柱を壊す必要があることを意味するかもしれません.

したがって、水曜日にはボラティリティが上昇すると予想しています。 市場は、リスク回避の波に対する売りに対して脆弱です。

また、サプライ チェーンからのニュースを考えると、今後 500 か月間で Apple が全体的に非常に強力な結果を報告する可能性は低いです。買い手が持ち株を積み上げ、第 3600 四半期の終わりに向けてより耐久性のある決定的な上昇に備えるまでは。