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米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が先週金曜日に行ったタカ派的な発言を受けて、利上げが続いてインフレ率が低下するまでには「しばらく」時間がかかると述べたが、専門家は、金融政策が反転するまでにはまだ長い道のりがあると警告している。今後数か月で株式市場のボラティリティが高まることを意味します。
アナリストによると、投資家はFRBの政策の方向性について「自己満足」しすぎていたという。
ドリュー・アンゲラー/ゲッティイメージズ
キーポイント
XNUMX月中旬の市場の安値以来の印象的な上昇にもかかわらず、株式は現在、 ネガティブな XNUMX 週目を避ける 投資家は、利上げ期間の長期化と連邦準備制度による金融引き締めを懸念しているためです。
パウエルの「説得力のあるリマインダー」として中央銀行がまだ持っている「モメンタムは明らかに減速している」 はるかに多くの仕事 投資家がFRBの政策の方向性について「自己満足」しすぎていた証拠だと、ネイションワイドの投資調査責任者であるマーク・ハケットは言う。
オアンダの上級市場アナリスト、エドワード・モヤ氏は、「今月初めに株式を購入した人に対する疑念」が高まる中、「さらなる株式の弱体化」を予測すると、パウエル議長は「近いうちにFRBのピボットは行われない」と明言した.
野村のシニア米国エコノミスト、ロブ・デントのメモによると、中央銀行は現在、今年初めの「迅速な」利上げの後、「意図的に」金利を「より長く」引き上げるためにスタンスを調整しており、今年後半に景気後退の可能性が高まる. .
ムーディーズ・アナリティックスの上級エコノミスト、マーティン・ワーム氏も同様に、「進行中のインフレにより、FRBはソフトランディングの余地がほとんどない道を歩むことを約束しました。
RBCの米国戦略責任者であるロリ・カルバシナのメモによると、専門家はまた、投資家がボラティリティの高まりを予想する必要があると広く予測しており、2022年後半に株式が「不安定な」市場環境の中でXNUMX月中旬の安値を再び試すリスクが高まっている.
注意点：
市場の期待は現在、75 月に開催される FRB の次の政策会合でさらに 75 ベーシス ポイントの利上げが行われることを広く示唆しています。 CME グループのデータによると、トレーダーの約 75% は現在、50 ベーシス ポイントの小さな値上げではなく、0.75 回連続で 2023 ベーシス ポイントの値上げを織り込んでいます。 パウエル議長の演説は、「XNUMX 月の会合のコンセンサス ベットを XNUMX% にシフトしただけでなく、XNUMX 年に曲線をシフトさせ始め、『長期的にはより高く』という形を採用しました」とハケットは指摘します。
主な背景：
野村のデントによると、FRB当局者は過去のデータ、特に1970年代と1980年代の高インフレの時期に細心の注意を払う可能性が高い. 過去の金融引き締めは、インフレ率が大幅に低下して正常化した水準に戻るまで、中央銀行が「時期尚早に金融引き締めを緩和」しないことを示唆していると彼は主張する。 先物市場は現在、2023 年にかけての利上げを予測しているため、1955 年物と XNUMX 年物の国債の利回りスプレッドが XNUMX 月初旬から逆になっていることから、投資家は「タイトな信用状況」にも注意する必要があるとワーム氏は指摘します。 イールドカーブの逆転は、XNUMX 年以降のすべての景気後退に先行していると彼は指摘します。
参考文献：
投資家がより高い金利を心配しているため、株式市場の下落が続く (フォーブス)
ダウは、FRBのパウエル議長がインフレには「しばらくの間」「制限的な」政策が必要だと警告した後、1,000ポイント急落しました (フォーブス)
出典: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/29/market-experts-predict-further-volatility-as-fed-rate-hikes-leave-little-room-for-soft-着陸/