多くの投資家はインフレのピークに賭けています。 ヘッジファンドの元マネージャーが、彼らが間違っていると言う理由は次のとおりです。

中国が脚光を浴びる前は、今週発表予定の年末商戦の売上高、雇用、インフレに関するデータ、そして FRB のジェローム・パウエル議長の発言が大きな焦点でした。

現在、他の疑問が渦巻いています。 中国に関連した原油価格の下落は、ピークインフレ理論に役立つのでしょうか? そして、COVID後の中国の経済再生についてはどうですか？

私たちに 今日の呼びかけ、それは ロング ボンドのショート タイム 粘り気のある食品のインフレが原因で、中国のおかげです。 ラッセル・クラーク氏はヘッジファンドの元マネジャーで、過去20年間、市場、マクロ、空売りに注力してきた。 

彼は、投資家が iShares 20 年以上の国債 ETF をすくい上げていると述べています。
TLT、
+ 0.67％,
米国のインフレ率が 1970 年の最高値で推移しているにもかかわらず、長期債を購入する流動性の高い上場投資信託です。

「人々が強気の債券を獲得している理由は、利回り曲線が逆転したためだと私は信じています。 そして、それが起こるたびに不況に陥り、株式から抜け出して債券に投資したくなるでしょう」とクラークは言います。 逆イールドは、長期金利が短期金利を下回ると発生します。 2年物国債と10年物国債利回りの逆転は、1980年代以降で最も急勾配になっています。

手がかりは、パフォーマンスの悪い日本の債券市場にあるかもしれません。 「1999年以降、米国債の利回りを低下させることに先見の明があっただけでなく、2020年には、JGB市場は将来の米国債の売却を示唆することにも先見の明がありました」と彼は言います。

そして、米国の投資家が現在正しくないと日本が見ている可能性が高いのは、中国主導の食料インフレです。 それはFRBが無視するのが難しいことだと彼は言った。

1980 年代以降、食料品の価格は生の商品価格の上昇に追随してきました。FRB がそれを下げたい場合は、金利を引き上げます。 たとえば、天然ガス価格の下落
NG00、
-2.48％
農家の肥料コストを軽減するのに役立ちます。

クラークは、中国は世界最大の食料輸入国であり、価格は米国よりもはるかに高いと指摘する

「中国で最も消費されている肉である豚肉は現在、米国市場の 3 倍の価格であり、最近では価格が XNUMX 倍になっています。 日本は豚肉の輸入国でもあるため、おそらくこれが国債市場が米国よりも先に売られた理由です」と彼は言いました。

牛肉も中国にとって主要な輸入品であり、価格は米国よりもはるかに高い

「本質的に、私は中国が食料インフレを世界に輸出していると言っているが、現時点でそれが終わるとは思わない。 JGB は同意しているように見えます - そして対数ベースで米国食品 CPI の指数値を見るとき、私は金利が下がっているのではなく上がっていると考え続けています」とクラークは言いました。

彼は、ますます都市化する中国の需要により、食品のインフレは周期的ではなく、長期的に見えると見ています。 「長期的な食料インフレは、より高い金利を求める政治的圧力を意味します。 誰もがロングになったように、私には米国債がショートに見える」と語った。

市場

株式先物
ES00、
-0.64％

YM00、
-0.49％

NQ00、
-0.32％
下落し、国債利回り
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が

TMUBMUSD02Y、
視聴者の３８%が
と油
CL.1、
-1.36％
も落ちています。 日本円
USDJPY、
-0.38％
いくつかの安全な避難所の入札が見られます。 香港ハンセン指数
HSI、
-1.57％
1.5％閉鎖しました。

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バズ

中国はその後、一部の COVID-19 制限をわずかに緩和しました。 抗議行動は主要都市に広がった ロックダウンされた都市で致命的なアパートの火災に続いて。 BBCレポーター 逮捕され殴られた. 一方、ロックダウンは中国の農家が 売れない作物を破壊する.

そして、中国の鄭州フォックスコンでの同様の不安
2317、
-0.50％
工場は 6万の不足を引き起こす Apple
AAPL、
-1.80％
今年のiPhone Pro。 アップル株は下落。

拼多多株
PDD、
+ 15.16％
中国を拠点とするモバイル市場の後に急増している 報告された利益と収益を上回る.

MGMリゾーツ 
MGM、
-1.43％,
ラスベガス·サンズ 
LVS、
+ 1.20％
ウィン・リゾーツ 
ウィン、
+ 4.66％
マカオ後のプレマーケットでより高い カジノライセンスを暫定的に更新しました。

ブラックフライデーのオンライン販売 は記録的な 9 億ドルを突破しましたが、小売業者からのアクションはほとんどありません。 サイバー マンデー まだ事です.

セントルイス連銀のジェームズ・ブラード総裁は、 MarketWatch のインタビューを受ける 月曜日の東部標準時の正午。 ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、同時にニューヨーク経済クラブで演説を行った。 FRB のパウエル議長は、今週、他の FRB 当局者とともに水曜日に講演する予定です。

住宅価格指数と消費者信頼感データで忙しいデータ週間が火曜日に始まります。 XNUMX 月の PCE 価格指数である GDP は、連邦準備制度理事会の好まれる指標であり、XNUMX 月の雇用データも今週タップされています。

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