ベンチャーキャピタル企業に似ているがより良い：配当投資家のための3つのBDC

事業開発会社、またはBDCは、プライベートエクイティ会社に似ていますが、投資家にとって明らかな利点があります. これらのクローズドエンド投資会社は、通常、資金調達が容易ではない小規模な非公開会社に負債または株式投資を行います。 しかし、BDC は利子収入を生み出すために債務投資に大きく依存する傾向があり、その大部分は配当を通じて株主に分配されます。

おまけとして、彼らは一般的に高い配当利回りを提供します - 一部の提供利回りは5桁に達し、ほとんどの場合、少なくとも約XNUMX％です。 これらの利回りにはリスクが伴いますが、現在の高い利回りで私たちが気に入っている XNUMX つの BDC を取り上げます。

メインストリート（首都）までドライブ

2007 年に設立されたメイン ストリート キャピタル (メイン) は、下位中堅企業に投資された株式資本を専門とする BDC です。 Main Street は、資本増強、経営陣による買収、借り換え、家族の不動産計画などを行っています。 また、対象企業が買収や事業への投資を通じて成長するための負債資本も提供します。 Main Street は、専門化よりも多様化を選択して、多種多様な業界で活躍しています。

Main Street の年間収益は約 340 億 2.9 万ドルで、現在の時価総額は XNUMX 億ドルです。

ほとんどの BDC と同様に、メイン ストリートの 10 株あたりの配当は不安定です。 これは、BDC が実質的にすべての利益を株主への配当を通じて支払う必要があるためです。 ただし、過去 XNUMX 年間で XNUMX 銘柄が前年比増配を記録しています。 このように、同社の現在の連続配当はわずか XNUMX 年ですが、強力な実績があります。

毎月支払われる現在の 2.64 ドルの年間支払いからの上昇は限定的であると考えています。 ただし、現在の 88% の配当性向は、実際には過去 XNUMX 年間のどの時点よりも低いため、メインストリートの配当の安全性は大幅に改善されています。 重要なのは、今日の配当が非常に持続可能であると考えていることです。

現在の利回りは 6.8% で、S&P 500 の XNUMX 倍以上です。優れた利回りと安全なペイアウトの組み合わせを考えると、メイン ストリートは現在非常に強力なインカム株であると考えています。

ホライズン テクノロジー ファイナンス (HRZN) は、テクノロジー、ライフ サイエンス、ヘルスケア、クリーンテック業界の開発段階の企業への融資と投資を専門とする BDC です。 高いレベルの多様化を求めるメインストリートとは異なり、ホライゾンは意図的に専門化を選択し、言及された業界が時間の経過とともに、特に資本の増価から優れた利益をもたらすと信じています。

同社は 2008 年に設立され、年間売上高は約 70 万ドルで、現在の時価総額は 281 億 XNUMX 万ドルです。

今年の Horizo​​n の配当は、昨年よりもわずかに低いと予想されるため、連続増配はゼロです。 しかし、過去 1.20 年間で同社の配当は削減されてきましたが、現在の年間配当は 15 株あたり 10 ドル (毎月の分割払い) であり、10.8 年前よりわずか 500 セント低いだけです。 私たちは明らかに増配を望んでいますが、ホライゾンは現在の XNUMX% という大きな利回りによって、増配の不足を補っています。 これは S&P XNUMX の XNUMX 倍以上であるため、純粋な収入ベースでは、Horizo​​n は素晴らしいです。

今年の配当性向は 89% であり、巨額の利回りにもかかわらず、配当は現時点ではかなり安定しているように見えます。 BDC は常にペイアウト率が高く、Horizo​​n は過去数年間、収益の 100% 以上を支払っていましたが、ペイアウトが不要になるまで削減しました。

経営陣は今後のさらなる削減を避けたいと考えている可能性が高いため、近い将来、配当は1.20株あたり年間XNUMXドルにとどまると予想しています。

TriplePoint ベンチャーの成長

最終在庫は TriplePoint Venture Growth (TPVG）、成長段階にあるベンチャーキャピタルが支援する企業に投資するBDC。 また、さまざまな方法でベンチャー成長企業にデット ファイナンスを提供しています。 Horizo​​n と同様に、TriplePoint は多様化ではなく集中しています。 TriplePoint は、主に e コマース、エンターテイメント、テクノロジー、ライフ サイエンス企業に投資しています。 これには、ソフトウェア会社、ネットワークおよび通信会社、バイオテクノロジー、外科およびヘルスケア サービスなどが含まれます。

同社は 2013 年に設立され、年間売上高は約 110 億 415 万ドル、時価総額は XNUMX 億 XNUMX 万ドルです。

TriplePoint は 2014 年に株主への配当を開始し、それ以来、配当を削減したことはありません。 これは BDC にとっては、良い意味で珍しいことです。TriplePoint は、年間 1.44 株あたり XNUMX ドルの割合で株主への配当を維持するのに十分な収益を維持することができたからです。 リストの最初の XNUMX 銘柄とは異なり、TriplePoint は毎月ではなく通常の四半期ごとに配当を支払います。

TriplePoint のペイアウト率は、上場企業だった当時は一般的に 100% を下回っていましたが、現在は 90% です。 今後数年間の収益の伸びは緩やかであると予想されますが、配当は横ばいであるため、配当性向と配当の安全性は時間の経過とともに改善されるはずです。 現時点では、収益が大幅に縮小しない限り、配当の安全性について懸念はありません。

TriplePoint は利回りベースでも群を抜いて際立っており、今年のこれまでの株価の下落に基づいて、12.1% という驚異的な現在の配当利回りを提供しています。 これは、今日の市場にある他のほぼすべての株式、特に配当が安全であると考えている株式とは一線を画しています。