最新のインフレサプライズは、財務省のカーブと米ドルを記録的なレベルに送ります

インフレの上昇と景気減速の懸念により、イールドカーブは大幅にフラットになり、米ドルはいくつかの主要通貨に対して新たな高値に押し上げられました。

この動きは、消費者物価が9.1年以来の最高水準である年率1981％に上昇したことを示した最新のCPIリリースによって引き起こされました。食品とエネルギーを除くと、コア率は5.9％でした。 見出しとコアの数字はどちらも予想よりも高かった。

発表後、トレーダーは、FRBが月末の次の会合で金利を100bps引き上げることによってインフレ圧力に対応することを余儀なくされる可能性が高いとすぐに値を付けました。 インフレ報告の前に、ほとんどの市場参加者は、FRBが75月26日と27日に会合するときにXNUMXbpsの動きを期待していました。

FOMCの関係者であるアトランタ連邦準備制度理事会のボスティック総裁は、CPIニュースを「懸念の源」と呼び、100月の会合に関しては「すべてが機能している」と付け加えた。 FOMCの投票メンバーであるクリーブランドFRBのメスター総裁は、「インフレが追い詰められたという説得力のある証拠が得られるまで、FRBは金利引き上げのこの道を継続することについて非常に慎重かつ意図的に行う必要がある」と述べた。 中央銀行当局者のコメントを受けて、一晩の金利が70 bps上昇する確率は、100％にまで上昇しました。 カナダ銀行からのオーバーナイトレートの驚くべきXNUMXbpsの上昇は、否定的な感情に追加されました。

10年物のイールドカーブは上昇し、2年物のイールドカーブは低下し、10y /14のイールドカーブは22bps減少して-2000bpsとなり、120年以来最も逆転したレベルになりました。わずかXNUMX年前のスプレッドはXNUMXbpsでした。 イールドカーブの反転は通常、景気後退に先行します。 今回も違いはないかもしれません。 FRBの利上げ率が高ければ高いほど、経済が縮小する可能性が高くなります。

連邦準備制度理事会のベージュブックレポートの弱い調査データは、12の地区にわたる見解のコレクションであり、景気後退の懸念が高まっていることを確認しました。 報告書は、全国の自動車販売の低迷と住宅需要の弱体化を浮き彫りにしました。 労働市場は全体的に堅調に推移しましたが、ほぼすべての地区が、特に製造業と建設業における労働者の需要の低迷に起因する労働力の利用可能性のわずかな改善を挙げました。

外国為替市場もまた、FRBのより積極的な行動の可能性に対応しました。 ドイツ銀行の貿易加重米ドルインデックスは、年初来の上昇率が14％近くに達し、過去最高を記録しました。 EUR / USDは2002年以来初めてパリティを下回り0.9998になり、GBP/USDは1.1860に下落しました。

ドル高は、米国の財政状態を引き締め、中央銀行がインフレと戦うのに役立つため、FRBにとって朗報です。 しかし、海外から収益を上げている米国企業にとって、それは企業収益への逆風です。 Microsoftなどのいくつかの大企業MSFT
、すでにドル高からの利益と売上高へのヒットを事前に発表しています。

イールドカーブの形、FRBの引き締めのペース、ドルの強さ（およびそれらが変化する速度）はすべて、非常に重要なマクロ変数です。 これらの変数は強い傾向にあり、数年にわたって極端になっています。 歴史的に、何かが割れるのはこれらの極端な状況です。 この段階での投資家の不安は理解できます。 チケットを手に入れましょう—エキサイティングなショーになるでしょう。