JPモルガンのコラノビッチ氏、成長リスクを理由に再び株式配分を削減

（ブルームバーグ）： JPモルガン・チェースのストラテジスト、マルコ・コラノビッチ氏は火曜日、第XNUMX四半期の株式市場に下振れリスクがあると繰り返した。景気後退と中央銀行の過度の引き締めへの懸念から、銀行は推奨される株式配分を再び削減している.

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同行は、最近の地域株のアウトパフォームを受けて、ユーロ圏を中心に広く株式のアンダーウエイトを強めたが、新興国市場と中国株のオーバーウエイトを維持した。

「我々はリスク資産に引き続き慎重であり、景気後退と過度の引き締めのリスクが依然として高いため、過去数週間の上昇を追跡することに消極的であり、インフレの緩和や軟調の可能性に関して、多くの良いニュースがすでに価格に含まれていると考えています。ランディング」と、コラノビッチ氏が率いるストラテジストのチームは顧客へのメモに書いています。

昨年の市場急落のほとんどを通じてウォール街で最大の楽観主義者の XNUMX 人だったコラノビッチ氏は、今年の経済見通しが軟調であることから、XNUMX 月中旬に株式の割り当てを削減し、その後見解を覆しました。

彼は火曜日に、現在の株式市場の上昇は第XNUMX四半期を通じて衰え始め、投資家は「エクスポージャーを減らすために今後数週間の潜在的な利益を利用する」べきだと主張した.

コラノビッチ氏は「市場はあたかもサイクルの初期の回復段階にあるかのように振る舞っているが、FRBはまだ利上げを完了さえしていない。 「インフレ圧力の低下の兆候は原則として前向きですが、労働市場の継続的な逼迫はマージンに圧力をかける可能性が高く、中央銀行が市場の予想よりもさらに引き締めを行う可能性があります。」

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コラノビッチ氏のベースライン予測は、2023 年末に米国が景気後退に陥り、インフレが徐々に正常化し、連邦準備制度理事会が 2024 年初頭に利下げを行うというものです。

コラノビッチ氏は、コモディティ株に対して引き続き強気で、債券利回りがピークに達した可能性が高いと予想している。

もちろん、ストラテジストの呼びかけのほとんどは昨年うまくいきませんでした.500のS&P 500に対する彼の以前のS&P 4,800の価格目標は、ベンチマークが25年に終了したときよりも2022％高くなりました。 S&P の 2023 は、現在の状態から 4,200% の上昇を示唆しています。 しかし、コラノビッチ氏は、投資家に対し、5.2 月の下落局面での中国株の下落を買うよう促した。 MSCI 中国指数は 25 月初旬から XNUMX% 以上上昇しています。

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