JPMorganがニッケル危機の被害を封じ込めるための交渉を主導

それ以来、ステンレス鋼や電気自動車のバッテリーに使用されている世界経済の歯車であるニッケルは取引されていません。

メルトダウンは金融システムに流れ込み、清山の銀行とブローカーに数十億ドルの未払い証拠金を残し、前払いの現金ブローカーは取引を行う必要があると、議論に精通している人々の一部は述べた。

JPモルガンが率いるチンシャンの債権者間の協議は、中国企業の信用枠を拡大して、彼らに支払うべきマージンを支払うことに焦点を当てていると、議論に精通している人々の一部は述べた。 議論されている計画のXNUMXつは、中国とインドネシアの清山の鉄鋼とニッケルの資産に対してこの融資を確保することでした、と一部の人々は言いました。 

チンシャンのトラブルにもかかわらず、ニッケル価格は記録に近く、そのような信用を拡大している 同社の膨大な生産能力を考えると、非常に収益性が高い可能性があると一部の人々は述べた。

金属の主要生産国であるロシアがウクライナに侵攻した後、ニッケル価格は上昇し始めました。これは、戦争と西側の制裁措置が世界の商品市場をどのように覆し、金属とエネルギーの価格を過去最高レベルに引き上げたかを示す注目すべき例です。 。

先週、ラリーはLMEの危機へと姿を変えました。 Tsingshanなどの生産者は、採掘および精製する物理的なニッケルの価格を固定する方法として、先渡契約を販売することがよくあります。 事実上、彼らは価格が下がると利益を得る立場を保持し、価格が上がるとお金を失います。

Tsingshanのブローカーの一部は、損失を食い止め、証拠金請求の拡大を回避するために、これらのニッケル契約を必死に買い戻そうとしました。 この購入により、ベンチマークの66か月先渡契約の価格はXNUMX回のセッションでXNUMX％上昇しました。

先週の火曜日の初めに野生の取引が続いた ブローカーが清山や他のプロデューサーに代わって保有していたショートポジションをカバーしようとし続けたため。 一方、ヘッジファンドや他の参加者は積極的にニッケルを購入し、市場を押し上げたと、取引に詳しい人々は語った。

ある時点で、ニッケルの価格は100,000倍以上になり、9メートルトンあたり8ドルを超える記録になりました。 取引所に詳しい人によると、LMEは現地時間の午前XNUMX時過ぎに市場を一時停止したとのことで、いくつかの小規模ブローカーから、価格が記録に残っている場合は午前XNUMX時の証拠金請求でデフォルトになるとの電話を受けた。

しかし、現地時間の正午過ぎに、LMEは爆弾を投下しました。ブローカーが支払う余裕のない証拠金請求からブローカーを救うために、一時停止前に行われた取引をキャンセルし、3.9億ドルの取引を一掃しました。 

この決定は、集会から利益を得たと思っていたマネーマネージャーを激怒させた。

AQRキャピタルマネジメントのマクロ戦略グループの共同責任者であるジョーディンブルックスは、次のように述べています。 「私たちと市場の他の参加者、そして金融業界全体にとって印象的なのは、強制なしに行われ、誠意を持って行われた取引を一掃するという決定です。」

しかし、取引の一時停止とキャンセルにより、市場は被害を一掃し、より広い残響を防ぐための時間とスペースを得ることができました。

火曜日の取引で時計を巻き戻した後、取引所はブローカーが彼らが全額支払うべき証拠金をそれに支払ったと言いました。 

Tsingshanは、JPモルガン、スタンダードチャータード銀行、BNP、および国営企業を含むブローカーに引き続き債務を負っています。

中国建設銀行 （株）

、議論に精通している人々の何人かは言った。 Bloomberg Newsは、債権者協議について以前に報告しました。

広報担当者は、「システムの安定性と市場の完全性のために、できるだけ早く市場を一時停止し、価格が基礎となる現物市場を反映しているとLMEが信じなくなった時点から取引をキャンセルした」と述べた。 彼女は、取引所ができるだけ早く市場を開くために働いていると言いました。

取引が危機を引き起こした会社は起業家によって設立されました

翔光

と彼の妻、

彼Xiuqin、

1988年に車用窓の生産者として。翔氏は現在、中国最大の民間企業のXNUMXつである清山の支配株主であり続けています。

2000年代に中国の経済が加速したとき、ニッケルの入手可能性が障害となった。 金属が鉄鋼炉に押し込まれることへの中国の貪欲な欲求は、50,000年に2007メートルトンあたりXNUMXドルを超える価格を送りました。これは先週まで続いた記録です。

ステンレス鋼の生産者であるTsingshanは、ロータリーキルン電気炉を開拓してニッケルピッグアイアンと呼ばれる低コストの材料を製造することにより、中国のニッケル不足を解決しました。 開発は価格を圧迫し、中国の金属産業の勝利として地元メディアで歓迎されました。

中国の一帯一路構想、大統領

習近平

フラッグシップインフラストラクチャ戦略は、Tsingshanの成長を促進するのに役立ちました。 2013年、Xi氏とインドネシアの当時の大統領

スシロバンバンユドヨノ

清山のインドネシア工業団地のXNUMXつの公式立ち上げに出席しました。

金属生産者は通常、ヘッジと呼ばれる価格を固定するために取引所で先渡契約を販売します。 しかし、Tsingshanは過去XNUMX年間にニッケルの契約を売買してきたと、同社に詳しい人々は述べており、この活動は取引に似ているとのことです。

昨年初め、同社はショートポジションを蓄積し始めた、と人々は言った。 同社のウェブサイトとパネルには、市場が活気に満ちており、価格が下がるはずだと示唆する声明が出された。 Tsingshanの立場は、LME、トレーダー、銀行家、アナリストの見積もりで約190,000万メートルトンを売ったことに相当します。 それは先週の月曜日の終値で9.1億ドルの価値があるでしょう。

ジョー・ウォレスに手紙を書きます。 [メール保護]、レベッカ・フェン [メール保護] ジンヤンと [メール保護]