JPモルガン、他の銀行は財政的に強い。 収益がそれを反映しない理由。

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銀行にとってすでに混乱している年では、第XNUMX四半期の収益はさらに頭を悩ませるものであり、収益の見積もりに関係している可能性があります。

簡単に言えば、銀行は良好な財務状態にありますが、その利益は昨年よりも弱く、多くの場合、アナリストの予想よりもはるかに弱かったです。

ある銀行が失敗した場合、それは銀行の業績についての質問です。 いくつかの銀行が失敗したとき、それは見積もりに疑問を呈する時です。 投資家にとって重要なのは、収益の減少が壊滅的なものである必要はないということです。 

国内最大の銀行が資本市場活動の大幅な落ち込みに対処しなければならないため、今年はすでに利益が減少すると予想されていました。 経済の弱体化の初期の兆候.

しかし、今四半期の収益予測に完全に織り込まれていなかったのは、銀行がサワーローンに割り当てた数十億ドルを解放したため、昨年の収益が膨らんだという事実でした。資本市場の活動も非常に高かったのは言うまでもありません。

貸倒損失が発生しなかったとき、それらの準備金は収益に戻されました。 現在、銀行は景気減速の準備をしているため、準備金を再び積み上げていますが、2020年の水準にはほど遠い状態です。

最大の銀行のいくつかを見てください。

2020年の第XNUMX四半期には、

JPモルガンチェース

準備金を8.9億ドル増やし、2021年の第3四半期に400億ドルを解放し、この直近の四半期にXNUMX億ドルを追加しました。

ウェルズ·ファーゴ

（WFC）は 過去XNUMX年間の同様の話：8.4年の第2020四半期に準備金に1.6億ドルを追加し、580年後にXNUMX億ドルを解放し、直近の四半期にXNUMX億XNUMX万ドルを追加しました。

リザーブの構築とリリースにおけるこれらの回転は、2020年の初めに実施された最近の会計基準（現在の予想信用喪失（CECL）と呼ばれる）の結果です。物事が南に転じたときに彼らがより良い位置に置かれるように、経済は順調に進んでいました。 リザーブビルドは、発生する場合と発生しない場合があり、銀行の収益に新たなボラティリティを注入した損失に対するものです。

残念ながら、方法論の実際の最初の年に、経済は前例のないパンデミックによって引き起こされたショックを経験しました。 バロンズ 以前、銀行が実際にどのようにアウトパフォームする準備ができているかを書いた XNUMX年前に大規模な予備が構築されたにもかかわらず.

さて、やや正規化された景気循環の中で、ウォール街は予備のビルドとリリースの増減をどのように予測するかについて確信が持てないかもしれません。 銀行は、引受が健全であっても、より慎重になるために準備金を追加する場合があります。

この風変わりな会計では、JPモルガンチェースを含むいくつかの銀行が

モルガン·スタンレー
,
ウェルズ・ファーゴは先週の見積もりを逃し、銀行の幹部が準備金について話すことに不満を感じる理由を説明しました。

JPMorganの最高経営責任者であるJamieDimonは、次のように述べています。 アナリストとの電話で言った。 「そして、ある種のかなり不安定なストリームがあります。 これでCECLができました。これは、明らかにかなり上下する可能性があります。 しかし、繰り返しになりますが、これは会計エントリです。」

金曜日の取引では、金融株がS＆P 500のパフォーマンスの高いセクターのひとつであったため、収益が失われたにもかかわらず銀行は健全であると市場は理解しているようでした。 

しかし、銀行とその投資家にとって、この新しい標準は、急な、そして高価な学習曲線に直面しています。 

でCarleton英語に書く [メール保護]