ジェレミー・シーゲルは、投機的な株で「ギャンブル」をしても大丈夫だと言います

（ブルームバーグ）：ベッドバス＆ビヨンドやAMCエンタテインメント・ホールディングスなどのミーム株が再び暴騰するかもしれないが、だからといって投資家がそれらを完全に避ける必要があるというわけではない。

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ペンシルベニア大学ウォートン校のジェレミー・シーゲル名誉教授によると、そのような不安定な株は他の何よりもギャンブル手段であると彼は言いますが、投機的な賭けは若い投資家のポートフォリオの小さな部分である可能性があります.

シーゲルは、ウィズダムツリーのグローバル最高投資責任者であるジェレミー・シュワルツとともに、最新の「What Goes Up」ポッドキャストに参加し、経済、インフレ、市場の状態と同様に議論しました.

以下は、会話の要約され、軽く編集されたハイライトです。ここをクリックして、ポッドキャスト全体を聞くか、Apple Podcasts またはどこで聞いても購読してください。

Q: 近年、私たちはミーム株と呼んでいる市場の重要な力として、小売トレーダーの成長を見てきました。それについてどうお考えですか？

Siegel: AMC、Bed Bath & Beyond、GameStop を見てみましょう。それらの合計市場価値は何ですか? 1％以下の株式の半分以下。そして、さらにいくつかのミームを追加したとしても、市場のごくわずかな部分しか得られません. たくさんの花火があるように見えるかもしれません — たくさんの動きがあります。あなたがギャンブルに興味があり、それが好きなら、それを行ってください. XNUMX 年前、私はやや控えめに言っても、長期投資家にとっては報われないと思います。彼らは何よりも乗り物を賭けています。

しかし、私は常に若い人たちに、ポートフォリオの 10% か 15% でこれらのゲームをプレイしたいのであれば、それでいいと勧めています。しかし、残りの 85% は、あなたが最終的に大人になったときに意味を持つ、ある種のインデックス付きの長期ファンドに投資してください。

私が最終的に大人になると言うとき、私はそれを軽視したくありません。ところで、これらの市場での遊び方を知っている人もいます。あなたが私のように引退したとき、私は言います。私が言ったように、部分で遊ぶのは楽しいです。私は息子に少しずつ遊ぶように言います。しかし、信じられないほどの余剰資金があり、その 80% を失う余裕がない限り、それをポートフォリオの大部分にしないでください。

Q: 今年の残りの期間、FRB に何を期待していますか?

Siegel: 彼らがしていることと、彼らがすべきことは必ずしも同じではありません。この特定の時点で、彼らがすべきことは、少し攻撃的でない側にあると思います. これまでのデータを考えると、データが入り込むにつれて状況が変化する可能性がありますが、年末までにさらに 100 ベーシスポイントを超えることはないと思います。

私は間違いなく超タカ派であり、おそらく他のどの予測者やエコノミストよりも早くインフレについて警告したので、今では多くの人が私の推奨に驚いています. ここで私が明るい面で推奨している理由は、私が現場でインフレを見ると、労働統計局が発行した正式な統計ではなく、実際に活発な市場で何が起こっているか、価格が変動する市場で何が起こっているかです。コモディティ市場、エネルギー市場、そして特に住宅市場でさえ、日々決定されています。価格の下落が見られます。物価の上昇はあまり見られません。

消費者物価指数の構成方法が実際に起こっていることから非常に遅れているため、消費者物価指数の価格上昇が見られないという意味ではありません。それにもかかわらず、これまでに発生した増加と、市場が予想し、組み込まれていることにより、マネーサプライが劇的に減速したと思います。実際、マネーサプライは XNUMX 月以降、ほぼ前例のないほど縮小しています。その結果、パイプラインにはインフレがありますが、現時点では過度に積極的になるべきではないと感じています。インフレは現実世界ではピークに達していると思いますが、統計上は高いままです。

Q: 最近、私たちはすでに穏やかな不況に陥っているとおっしゃいましたが、それについてもっと話していただけますか?

Siegel: 経験則のようなものですが、景気後退は実質 GDP の XNUMX/XNUMX の減少です。公式統計によると、第 XNUMX 四半期と第 XNUMX 四半期に発生しています。そして、それが私が意味したことです。今は景気後退とは呼べないと思います。政府ではなく民間の調査機関である全米経済調査局は、数か月後に正式な決定を行います。そして彼らは GDP だけでなく、もっと多くのことを見ています。

しかし、完全な不況ではないにしても、成長不況にあるように見えると言っていましたが、それは今四半期も続いているようです。私が得た見積もりは、XNUMX から XNUMX の間です。現在、実際には XNUMX 月のデータしかありません。それにもかかわらず、GDP は前例のないほど下落し、同時に、歴史上まったく前代未聞の堅調な労働市場の成長が見られました。

給与計算で 3.2 万人の雇用が追加され、GDP が低下したとしたら、それはどのように可能でしょうか? これらの人々は何をしているのですか？彼らは親指をいじっていますか、それとも自宅で 75 時間働いているのに、自宅で XNUMX 時間働いていると主張していますか? 知らない。しかし、私たちはこれまでにないものを持っています。つまり XNUMX 年間の統計で言えば、労働力の増加と GDP の減少はこれまでになく、その規模は驚くべきものです。そして、FRBとバイデン政権は、これらすべての人々、新しい雇用、そしてGDPの低下をどのように確保するかというこの問題に取り組むべきだと思います. 前例のないデータの生産性の崩壊です。つまり、ほぼ桁違いに、このようなものは見たことがありません。

Q: 今、投資するのに最適な場所はどこだと思いますか?

Schwartz: 多くの関心が寄せられているものの 7 つは、変動金利の国債です。持続時間にはまだ注意が必要です。金利はそれほど先に進む必要はないと考えるかもしれませんが、逆曲線を使用すると、非常に優れた短期金利を得ることができ、そのデュレーションリスクを負うことはありません。そのため、USFR 変動利付国債ファンドは現在、XNUMX 億ドルを超える最大の ETF となっています。そして、それはFRBと債券市場にとって最善の策だと思います。

株式の中では、確かに、高価な成長株からバリューへの大きなファクターローテーションがあり、WisdomTree が 16 年前に立ち上げた元の ETF の 20 つ (DHS、高配当) に勝るものはありませんでした。そして、それはイーブンバリュー株と比較されます。バリューは成長を上回りました。成長が遅れています。最も高価な成長が最も遅れています。しかし、高配当はプラスです — 明らかにエネルギーはその一部ですが、それはエネルギーだけではなく、エネルギーの XNUMX% 未満です — したがって、すべてのセクターの高配当株は、すべてのセクターの低配当株を上回っています。

商品とドルは非常に興味深いと思います。多くの場合、負の相関関係があり、コモディティがうまくいくにはダウンドルが必要だと考えていたからです。金を抑制している要因の XNUMX つは、今年得た非常に強いドルと高い金利であると言えます。しかし、ドルはモメンタムを続けています。それは部分的に金利取引でした。

たとえば、ポンドとユーロを見ると、実際にはエネルギー危機でより多く取引されています。特にポンドを見ると、金利が上昇し、ポンドは下落しています。そして、ドルには興味深いものがたくさんあります。私たちは、為替ヘッジETFを最初に作成した企業のXNUMXつです。それらへの意味のあるフローはまだ見ていません。ドルへの流れを見てきました。今週だけでもドルに流れが来て、高値に向かって戻ってきました。通貨ヘッジをしている人々はいまだにユーロ、円、そして彼らの伝統的な国際ファンドすべてに賭けています。これは私にとって驚くべきことです。しかし、FRB の利上げを受けてドルは非常に強くなっています。

(見出し、第 XNUMX 段落を更新します)

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ソース: https://finance.yahoo.com/news/ok-allocate-10-15-meme-200000154.html