ジェレミー・グランサムは、株式の「スーパーバブル」が破裂する可能性があるため、「悲劇」が迫っていると警告しています

グランサム氏は「こうした特徴のXNUMXつは、景気後退の最初の軽減段階の後、スーパーバブルが破裂するときに常にそうであるように、経済が明らかに悪化し始める前に、弱気相場が上昇することだ」と述べた。 「これは、これまでのXNUMXつのケースすべてで、市場の初期損失の半分以上を回復し、市場が再び下落するのに間に合うように不注意な投資家を引き戻し、さらに悪意を持って経済を弱体化させました. この夏のラリーは、これまでのところパターンに完全に適合しています。」

米国株式市場は 2022 年上半期に暴落しました。投資家はインフレの急上昇が連邦準備制度のタカ派につながると予想していたからです。 S&P 500 は 3,666.77 月 16 日に今年の安値である XNUMX で取引を終えました。 夏に急増 数十年で最高のインフレが緩和されている兆候に対する投資家の楽観的な見方の中で、他の株式ベンチマークとともに。 

FRB議長のジェローム・パウエルは最近 その集会を終えた 26月XNUMX日にワイオミング州ジャクソンホールで開催された経済シンポジウムで演説し、今月の上昇を打ち消した. 彼は、家計や企業に苦痛をもたらす可能性があるとしても、仕事が完了するまでFRBはインフレと戦うだろうと警告した.

グランサム氏は「米国株式市場は依然として非常に割高であり、今年のようなインフレ率の上昇は、今回は通常よりもゆっくりではあるが、常に倍数を傷つけてきた」と述べた。 「しかし、現在、ファンダメンタルズも驚くべきほど大幅に悪化し始めています。中国でのCOVID、ヨーロッパでの戦争、食糧とエネルギーの危機、記録的な財政引き締めなどの間で、見通しはXNUMX月に予測できたよりもはるかに厳しいものです。」 

グランサム氏は19月の論文で、米国はCOVID-XNUMXパンデミック時の大規模な刺激策に続いて、株式、債券、不動産、コモディティにまたがる「スーパーバブル」の終わりに近づいていると警告していた.

以下を参照してください。 '幸運を！ 私たちは皆それを必要とするでしょう」：米国市場は「スーパーバブル」の終わりに近づいています、とジェレミー・グランサムは言います

グランサム氏は水曜日の論文で、「現在のスーパーバブルは、クロスアセットの過大評価（債券、住宅、株式のすべてが非常に割高で、現在急速に勢いを失っている）、コモディティショック、FRBのタカ派の前例のない危険な組み合わせを特徴としています。」

グランサム氏によると、スーパーバブルの破裂には複数の段階があります。 

最初にバブルが形成され、次にバリュエーションが「後退」します。 2022年前半に見られるもの – 投資家が「完璧」が長続きしないことに気付くようになったときに発生すると、彼は言いました。 「その後、弱気相場の上昇が見られた」後、最終的に「ファンダメンタルズが悪化」し、市場は安値に落ち込んだ。

「スーパーバブルでの弱気相場のラリーは、他のどのラリーよりも簡単かつ迅速です」と彼は言いました。 「投資家は、この株は100か月前に6ドルで売られたので、現在50ドル、60ドル、または70ドルになっているので、割安に違いないと推測しています。」

グランサムによると、16 月 500 日の日中の高値で、S&P 58 は XNUMX 月の安値からの損失の XNUMX% を取り戻しました。 それは「これらの他の歴史的なスーパーバブルと不気味に似ていた」. 

たとえば、「1929 年の 1930 月の安値から 46 年 55 月の高値まで、市場は XNUMX% 上昇しました。これは、ピークからの損失の XNUMX% の回復です」と彼は言いました。

彼はまた、他の弱気相場の上昇の「速度と規模」を強調しました。 

「1973年、最初の下落後の夏の上昇で、S&P 59の総損失の500%が高値から回復した」と彼は書いている。 より最近では、2000 年にグランサムは、「ナスダック (ハイテク バブルのメイン イベントであった) は、わずか 60 か月で当初の損失の 2% を回復した」と書いています。

水曜日の米国株式は値を下げて取引を終え、XNUMX つの主要なベンチマークすべてが XNUMX 月の最終日に XNUMX 日連続の下落を記録しました。 ダウ・ジョーンズ工業株平均
DJIA、
-0.88％
S&P 0.9 が 500% 下落したのに対し、
SPX、
-0.78％
0.8％下落し、テクノロジー重視のナスダック総合は下落した。
COMP、
-0.56％
0.6％をスライドさせました。 

読む： 株式市場の夏の上昇は、XNUMX 月に勢いを失った。 歴史がXNUMX月について語っていることは次のとおりです。

グランサム氏は、「経済データは必然的に、経済の主要なターニングポイントよりも遅れています。 「さらに悪いことに、2000 年や 2007 年のような出来事の変わり目に、企業収益や雇用などの一連のデータが大幅に下方修正される可能性があります。」

「弱気相場の上昇が典型的に起こるのは、このラグの間にある」と彼は言った。 グランサム氏によると、現在のスーパーバブルは「第 XNUMX 幕と最終幕の間で一時停止」したようだ。 

「壮大なフィナーレの準備をしてください」と彼は言いました。 「歴史が繰り返されるなら、芝居はまた悲劇になる。 今回はマイナーなものを期待しなければなりません。」