ジェイ・パウエルは今、別の問題を抱えています: モーニングブリーフ

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10年2023月XNUMX日金曜日

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昨年、FRB は XNUMX つのツールを使用して XNUMX つの目標を達成しようとしました。

その結果がベンチマーク金利です 4.5年でXNUMX%上昇 総合インフレ率は 9.1 月の XNUMX% のピークから 6.4月時点でXNUMX%. 連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長が今週連邦議会議事堂での証言で繰り返したように、FRB が目標を達成するためにはまだやるべきことがあります。

しかし、先週、XNUMX つの銀行で深刻な問題が発生したことで、現在パウエル連銀が直面している別の問題が表面化しました。 それが金融システムの安定です。

水曜日に、Silvergate Capital (SI) は、仮想通貨業界で最大の銀行パートナーの XNUMX つになりました。 清算すると発表した デジタル資産の顧客からの大量の預金流出に見舞われた後、業務を縮小します。

同日、シリコンバレー銀行（SIVB）、ベンチャーおよびスタートアップの世界の優先銀行パートナー、 発表の 短期証券帳簿全体を清算し、1.8 億 2.25 万ドルの新たな資本を調達する一方で、XNUMX 億ドルの損失が発生します。

で 投資家への手紙、最高経営責任者（CEO）のグレッグ・ベッカーは、銀行が「十分な流動性」を持っていることを投資家に保証し、これらの行動をとったと述べました。 」

木曜日の午後に報告された情報 ベッカー氏は電話で投資家にこう語った。

ストーリーは続く

市場にストレスがかかっているときに冷静でいるように投資家に言われるほど、厳しい聴衆がいる声明はほとんどありません。

木曜日、米国株は、金融セクターを中心とした絶え間ない絶え間ない売りによって押しつぶされました。 地方銀行は打撃を受けた。 大手銀行は打撃を受けました。 S＆P 500は1.8％下落しました. ビットコインは7％下落しました.

ただし、パウエル氏にとっての課題は、シリコンバレー銀行が直面しているストレスの一部が、FRB のインフレ対策に起因していることです。 そして恐れているのは、彼らが一人ではないかもしれないということです。

簡単に言えば、Silicon Valley Bank は 2 億ドル近くの損失を出して債券を売却し、より高い利回りを提供する別の債券を購入しました。 同社の最新の 年次報告書が示した この銀行は、平均満期が 14 年から 5.25 年の間の国債を約 XNUMX 億ドル保有していました。 今日、XNUMX 年物国債の利回りは XNUMX% です。

もちろん、株式市場が XNUMX 日下落したとしても、金融システムを心配する必要はありません。 ある銀行の清算や別の銀行に対する深い投資家の懸念でさえ、米国の銀行システムに対する FRB レベルの懸念を構成する必要はありません。

しかし、これらの動きは、過去 XNUMX 年間で金利の引き上げまたは引き下げにおける中央銀行の役割が投資家の注目の的となっている一方で、FRB は市場を安定させ、金融危機のような不確実な時期に投資家の不安を鎮めるという中心的な役割も果たしていることを思い出させてくれます。現在。

ほぼ正確に 15 年前、パウエル議長は 2020 年 XNUMX 月 XNUMX 日、日曜の夜に緊急電話会議を開き、パンデミックが世界的なビジネスを急速に閉鎖する中、経済を支援することを目的とした一連の措置を発表しました。

その電話で、パウエル 集まったプレスに思い出させた、 「[その] 中央銀行はもともと、ストレスにさらされている金融システムに流動性を提供するように設計されていたため、その仕事を非常に真剣に受け止めています。 それはおそらく、私たちが現在行っている最も重要なことです。」

2022 年の仮想通貨の崩壊による波紋と、赤熱したベンチャー市場の氷結が、FRB が XNUMX 年前に直面した金融危機に比べて薄くなり、銀行システムで高まる不安。 しかし、当時の彼らの行動は、中央銀行の力と、実際、金融市場における中央銀行の中心性を思い起こさせるものでした。

0.25 月の雇用統計が金曜日の朝に発表されると、投資家は FRB による 0.50% または 22% の利上げが XNUMX 月 XNUMX 日に正当化される可能性が高いかどうかを判断するために、データを詳しく調べます。

これは、市場が数週間にわたって構築してきた瞬間です。

しかし、現在銀行システムに注入されている予期せぬストレスにより、金曜日と今後数日間は、まったく異なる方法で FRB にとって注目に値するものになります。

これは、ジェイ・パウエルにとって、わずか数か月で破綻し、活況を呈した経済に秩序をもたらそうとするという課題のもう XNUMX つの問題点を示しています。

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