JPモルガンのマイケル・チェンバレストがエネルギールームのゾウについて語る

過去 12 年間、毎年、JP モルガン アセット マネジメントの最高投資責任者であるマイケル センバレストは、世界のエネルギー空間の状況に関するレポートを発行しています。 これは、エネルギーの世界における現状を包括的に評価したものであり、あらゆる業界セグメントに関連するチャートとデータがぎっしり詰まっています。

Cembalest は今年のレポートのタイトルを付けました – これは顧客へのサービスですが、 公に利用可能 –「部屋の象。」 フォーブス エネルギーの読者が知っているように、歴史上最も深刻なエネルギー危機になると約束されているものに世界がこれまで以上に深く入り込んでいる中、そのような象は世界中に大量に存在しています。

私は最近インタビューのためにCembalestに連絡を取り、幸いなことに、彼は招待を受け入れました. インタビューのフル動画 ここで見つけることができます.

以下、彼のコメントの要約です。

質問： あなたの見解では、エネルギー移行の現在の状態はどのようなものですか? 世界は、これらのさまざまな「2050 年までのネット ゼロ」目標のすべてに歩調を合わせていると思いますか?

チェンバレスト: 私はしません。 その2050年はとても抽象的なものです。 また、どのような移行でも、最も簡単なことが最初に行われることがあります。 これについて考えてみてください。世界は現在、陸上の風速と太陽放射照度の点で最適な場所を使用しています。 再生可能への移行が深まるにつれて、人々が最初に通過した場所を選択するようになります。

世界は、HVAC に使用される電力消費の段階的な脱炭素化という XNUMX つのことだけで順調に進んでいます。 基本的にはそれだけです。

これとは別に、輸送の脱炭素化に関してはほとんど進展がありません。

そして、部屋の中で最大の象は、プラスチック、ゴム、セメント、鉄鋼、アンモニア肥料、またはガラスとプラスチックを作る方法である産業エネルギー消費の脱炭素化がほとんど進んでいないことです.

質問： 最後の要素である産業エネルギー消費における脱炭素化の欠如は、ヨーロッパの中心的な問題の XNUMX つですよね?

センバレスト: ドイツのガス集約型エネルギー部門の工業生産高のペースを示すチャートがあります。 40年前にさかのぼるデータがありますが、これは記録上最低レベルです。

彼らは一度に XNUMX つの問題を抱えています。まず、風力発電と太陽光発電を十分な速さで構築することはできません。 基本的に私有財産に関する規則がない中国を除いて、ほとんどの国では、開発者はグリッド上のガスを置き換えるのに十分な速さで風力発電や太陽光発電を行うことができません。

1980 つ目の問題は、ドイツの産業が製造する多くの製品の生産を簡単に電化できないことです。 これは、すべてのグリーン エネルギー計画における最大の誤称の XNUMX つです。 作られるものの多くは電気を通しません。 そのため、電気を使ってそれを作るのははるかに困難です。 多くの天然ガスや石炭は、これらの工業製品の非常に高い温度で熱を処理するために使用されます。 米国を考えてみてください。産業エネルギー使用における電力の割合は、XNUMX 年代から変わっていません。

質問： 現在、「エネルギーの移行」よりも「エネルギーの追加」が進んでいると思いますか? 建設中のすべての風力発電と太陽光発電により、グリッドにエネルギー生成容量を追加していますが、それは、私たちが常にベースロード容量と呼んできたものの必要性を本当に減らしているのでしょうか?

チェンバレスト: エネルギーの人々のコミュニティの人々は、断続的なエネルギーがベースロードの代わりにならないことを常に知っていたと思います. しかし、エネルギー コミュニティの外では、「均等化されたエネルギー コスト」のように単純化されすぎて、断続的対ベースロードの概念を処理できないものがあります。

そのため、太陽光発電や風力発電はガスよりも安いという EIA レポートやメディア記事が大量に掲載されることになります。 限界のキロワット時については、おそらく。 しかし、システムの観点からは、風力と太陽光のコストの見積もりに負荷をかける必要があります。たとえば、バックアップ用の火力がどれくらい必要になるかなどです。 どのくらいの実用規模のエネルギー貯蔵が必要ですか?

ガスには必要ありませんが、風力と太陽光には必要です。 また、追加の伝送投資はどれくらい必要ですか?

質問： それが私の次の質問でした。あなたのレポートには、風力と太陽光で発電された電力を市場に投入するための適切な送電の構築に不可欠な課題に重点が置かれています。

チェンバレスト: ご存知のように、火力発電は負荷センターの非常に近くに構築される傾向があります。 作りたいところに火力発電を作ることができます。 しかし、風力発電と太陽光発電は、これらの負荷センターから非常に離れた場所に建設される傾向があります。 そして、伝送は費用がかかり、政治的に構築するのが非常に困難です。

質問： これは、太陽光とは対照的に、風力にとって特に大きな課題ではないでしょうか? 太陽光発電は、設置できる場所で非常に用途が広いです。これらの新しい柔軟なパネルを街灯や電柱に巻き付けたり、大型店舗の屋根や家の屋根を覆ったりするなど、さまざまなことを行うことができます。風に関しては、タワーを高くし、ブレードを長くすることに限定されているようです。

チェンバレスト: 確かに、予測を見ると、太陽光は近い将来風力を追い越すでしょう。 風力発電の設備利用率は、国内の最良の場所でも約 40% 程度で上限に達します。

しかし、その場合、コストと伝送およびメンテナンスの課題も同様に困難です。 そうです、ソーラーはもっと注目を集めるでしょう。 そして、多くの太陽光発電がコロケーション ストレージと共に建設されています。

しかし、繰り返しになりますが、太陽光発電のメガワット時ごとに、かなり高価な実用規模のリチウム イオン ストレージを使用する必要がある場合、この移行にどれくらいの費用がかかるのでしょうか?

質問： しかし、リチウムイオンの有望な代替品が開発されていますよね？

センバレスト：はい、いくつかあります。 バナジウム レドックス電池など、より大型で安価な定置型ストレージについて多くの研究が行われています。 最終的にはある程度の進歩が見られると思いますが、無料にはなりません。

したがって、ここでのコストの問題は、ストレージが太陽光発電の不可分なコンポーネントになり、日中に太陽放射が集中するためにグリッドにあらゆる種類のランプと追加の保護が必要になる場合、実際に解決するにはしばらく時間がかかります。 .

質問： これらすべてのコストについて言えば、議会は、再生可能エネルギーと炭素回収、およびこれらすべての代替手段に対する 369 億ドルの新しい補助金を含む法案を可決しました。 結局のところ、これらすべての最終的なコストが実際にいくらになるかについての頭金にすぎないという現実を、人々は本当に理解していると思いますか?

チェンバレスト: うん。 投資対効果という点で、彼らが何を得ようとしているのか、私にはわかりません。 確かに複雑になることの XNUMX つは、エネルギー エコシステムのコストを理解するために、家庭用および商業用および産業用の電力価格を調べることができなくなることです。 無関係な補助金が非常に多いため、電気料金には表示されませんが、最終的には税金の請求書に表示されます。

つまり、エネルギー エコシステムのコストは、それを構築するために使用される公的債務に対する税金と、電気料金への直接支払いです。 そのため、多くの人がこの移行のコストを過小評価しようとしています。なぜなら、彼らは、この新しいものに対して電気料金で支払っている金額を調べるからです. しかし、彼らは、連邦レベルでの追加の 370 億ドルの債務のすべての納税者へのコストを無視しているでしょう。

質問： 1 から 10 の尺度で、必要な経済的インセンティブを提供するという観点から、この請求書のレートはどれくらいだと思いますか?

チェンバレスト: 人々が実行するための経路を作成するという点では、XNUMX です。 見てください、マンチンの立地法案はその一部ではなく、永久的ではないにしても、少なくとも一時的に棚上げされたようです.

そして、ここに完璧な例があります: この法案は、EV に対して $7,500 の補助金を要求しており、その $7,500 の少なくとも半分は、バッテリーが重要な鉱物またはバッテリー組成を米国で、またはその近くから入手した北米の組み立てられた車を購入した場合にのみ資格があります。同盟国。

質問： そうです、現在米国で製造されているEVはその資格を持っていませんよね？

チェンバレスト: 私たちが知る限り、現時点でその資格を得るEVはほとんどありません。 製図板には多くのバッテリー組立工場があるため、おそらく将来的にはいつの日か。

しかし、人々がネバダ州やユタ州でリチウムの採掘、精製、処理作業の許可を申請しようとするとどうなるか見てみましょう. そのようなことには15年かかると予想できます。

私たちが行った演習の 40 つは、マンチンとシューマーが 2030 年までに GHG 排出量を XNUMX% 削減すると述べたときに行ったすべての仮定を並べたものです。彼らはそれらの数値を実行しませんでした。 明らかに、彼らはエネルギーコンサルティング会社からそれらを入手しました. それで、私はコンサルティング会社に行き、彼らのすべての仮定を得ました.

彼らは、過去 XNUMX 年間と比較して、太陽光発電容量の追加ペースが XNUMX 倍になると想定しています。 それは月面着陸の戦争への取り組みであり、米国の歴史の中で前例のない建設のペースのようなものです. そして、実際に言えば、私たちが知っているすべての場所と送信の問題が存在することを考えると、非常にありそうにないと思います.

ですから、人々がその太陽光発電を構築したいという経済的インセンティブは確かにたくさんあります。 彼らの実行能力と提供能力は、まったく別の問題です。

質問： ワシントンの政策立案者は、もし私たちが実際にこの移行を彼らが思うように機能させようとすると、私たちの国、カナダ、ヨーロッパ、そして本当に世界中の誰もが元に戻らなければならないという現実を理解していると思いますか?非常に大きな方法でストリップマイニングビジネスに参入しましたか？

チェンバレスト: 原則として、彼らは特定の採掘活動の本国送還とオンショアリングを奨励する法案を作成したことを認識していると思います. 私が彼らに欠けていると思うのは、これらの活動が、環境汚染に対する規制や国内の司法救済がほとんどまたはまったくない世界の地域に引き寄せられていることです.

GDP のレベルでは、中国は世界で最も汚染された国であり、大気汚染については誰もが認識しています。 しかし、水質汚染は大気汚染よりも深刻であり、土壌汚染はその両方よりも深刻です。

したがって、これらの活動の多くは、中国、サハラ以南のアフリカ、およびそのような場所に引き寄せられています. ご存知のように、これはちょうど通過したばかりのチップ法案、半導体法案のようなものです。 私たちは確かに米国でこれらの小さなチップを作ることができ、リチウム、コバルト、マンガンを採掘して精製することができます.

しかし、どれくらいの費用がかかり、どれくらいの時間がかかるか見てみましょう. 西洋の基準に準拠した方法で行われている場合。 彼らに欠けているのは、これらの活動を再び上陸させ、本国に送還するための時間と費用だと思います。

[終わり]

まとめ

このインタビューの完全版にはもっと多くのことが含まれていますが、私たちが割り当てられた XNUMX 分間で、Cembalest と私は彼のレポートに含まれる豊富な情報の表面をなぞるだけでした。 みんなに読んでもらいたい。

興味深いことに、私たちのインタビューからわずか数日後、 JPモルガンCEO ジェイミー・ダイモンで、 CNBCのインタビュー、ホストに「私たちはエネルギーを完全に間違っていると思う」と語った。 Cembalest のレポートはそれほど率直ではありませんが、彼がその中で詳細に説明している部屋のすべてのゾウは、容赦なく同様の結論につながります。