Nvidia株は収益に先んじて購入していますか？ モルガン・スタンレーの重さ

わずかXNUMX週間ちょっとの間に、 Nvidia（NVDA) は1年第2022四半期の収益を報告する予定だ。 おそらくその大きなイベントに備えて、投資銀行モルガン・スタンレーは半導体大手に対する報道を再開すると発表し、決算を前に同社についていくつかの考えを述べた。

「エヌビディア」とモルガン・スタンレーのアナリストは書いている ジョセフ・ムーア、「依然として準決勝の分野で最も成長している名前のXNUMXつであり、中核的な保有株です。」 このため、同アナリストは、モルガン・スタンレーのアプローチは「少なくとも株価の市場ウエートを維持し、オーバーウエートのスポットを探す」ことになるだろうと述べている。 言い換えれば、ムーア氏はここで、いかなる状況であってもモルガン・スタンレーがNVIDIAの格付けを「売り」とすることは考えないと述べているようだ。

ムーア氏は、Nvidia が「強力で差別化されたクラウド (人工知能 / 機械学習) ビジネスとゲーム分野での主導的な地位」を築いていると述べています。 そうは言っても、ゲームビジネスにはいくつかの懸念があります。

ムーア氏は、短期的なゲームの数字は「堅調」に見えると述べ、長期的にも同様に、NVIDIA の「見通しと市場でのポジショニング」について強気であると述べた。 しかし、同氏はゲーム収益の減速を予測しており、「その結果、2023年は若干厳しい状況になるだろう」と予想している。これは、データセンター向けサーバーチップ販売におけるNvidiaの強みが部分的にしか寄与していない。

ビジネスについてはこれくらいです。 次に株価について考えてみましょう。 Nvidiaは今のところ売上高と利益の両方で成長を続けているが、それでも特にインフレと金利が上昇し、投資家が利益のために多額の値札を支払う意欲が薄れているため、「利益の伸びは複数の圧縮によって部分的に相殺される可能性が高い」未来。 これは、「他のすべてのものよりもかなりのプレミアム」で販売されている Nvidia 株にとって問題となる可能性があります。

ムーア氏の計算によれば、NVIDIA 株は今年度利益の 38 倍、32 年の利益予想の 2023 倍で売却されることになります (業績を後追いで評価すると、株価はさらに高い 48 倍の PER になります)。 したがって、収益を最も寛大に測定したとしても、PEG レシオ 32 を維持するには Nvidia が 1.0% の長期収益成長を達成し維持する必要があり、32% の長期成長には問題がある可能性があります。

ストーリーは続く

その理由の一部は、これらの倍率がすでに非常に高く、「年初に見られた広範な高成長ハイテク株の下落以来、株価が横ばいに推移している」ためだ。 しかし、エヌビディアが最近アウトパフォームできていない第二の理由は、ゲーム事業が今年減速すると予想されているためだ。

パンデミックが収束し、政府からの給付金が枯渇し、アメリカ人がオフィスに戻って仕事に向かうにつれて、ゲームやゲーム ハードウェアに費やすことができる時間とお金が減り、これまでずっと続いてきた GPU の売上が落ち込むことになるでしょう。エヌビディアの強み。 さらに、最近の暗号通貨価格の低迷により、暗号通貨マイニングに再利用されている Nvidia GPU の需要が打撃を受けており、「業界全体で四半期あたり (グラフィックス チップの売上高で) 約 800 億ドル」のリスクにさらされています。

これらの懸念を念頭に置いて、ムーア氏はエヌビディアに今のところ同等のウェイト（すなわちホールド）格付けを与え、目標株価を217ドルに設定している。 しかし、アナリスト自身が認めているように、「イコールウェイト」は、モルガン・スタンレーがエヌビディアに今後も割り当てる用意があるのと同じくらい低い格付けだ。 (ムーアの実績を見るには、 ここをクリック)

残りの市場はモルガン・スタンレーよりも楽観的だ。 過去 21 か月間で 6 件の買いと 331.14 件のホールドが発行され、NVDA は強い買いとなっています。 平均目標株価は 68 ドルで、上値余地は約 XNUMX% になります。 (TipRanksのNVDA株式予測を参照してください)

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免責事項：この記事で表明されている意見は、注目のアナリストの意見のみです。 このコンテンツは情報提供のみを目的としています。 投資を行う前に、独自の分析を行うことが非常に重要です。