カルバナ社 (ニューヨーク証券取引所: CVNA) は今年ほぼ急落しており、95 年初頭と比較して 2022% 以上下落し、投資家に最も明白な疑問を残しています。これは前例のない割引で購入する機会なのか、それともバリュー トラップなのか?
カルバナには懸念すべき負債があります
先週、テンペに本社を置く会社 報告 全体的に残念な第 XNUMX 四半期。 ストリートの見積もりを大幅に下回っただけでなく、実際にはほぼすべての指標で昨年を大幅に下回りました。
間違いなく、これはかつて 成長株 マクロの逆風の犠牲者です。 しかし、残念なことに、それをさらに難しくしているのは、企業固有の問題、つまり純負債です。
Carvana の貸借対照表上の純負債は 5.0 億ドルを超えていますが、現金および同等物は 1.0 億ドル強です。 今年初め、このオンライン中古車小売業者は 2.20 億ドルを費やして 購入 KAR GlobalによるADESAの米国現物オークション事業。
それが成長機会を解き放つことを考えると、それは「戦略的に」賢明な動きだったかもしれませんが、すでに膨らんでいる債務負担に大幅に追加されたため、タイミングはかなり悪かった.
中古車市場は軟化している
Carvana の株価をさらに悪化させているのは、マクロ環境です。 中古車市場は、金利の上昇に直面して明らかに減速しています (source）と、消費者が中古車を購入するのが難しくなっている経済不況の恐れ。
先週の収支報告で、経営陣自身が、来年は Carvana Co にとって困難な年になるだろうということで合意しました。これらすべてをまとめると、このパンデミック最愛の人が最終的に破産を申請しなければならない可能性が現実にあることを物語っています。
Carvanaの株はわずか10セントの価値しかない
これらの懸念を引用して、モルガン・スタンレーのアダム・ジョナスは 警告 今朝、Carvana 株は最悪のシナリオでわずか 10 セントの価値しかない可能性があると述べました。
同社は引き続きコスト削減策を追求しているが、中古車市場の悪化と不安定な金利/資金調達環境 (債券の利回りは 20% で取引されている) が相まって、見通しに重大なリスクが加わると考えている。