Carvana は破産を宣言するつもりですか?

主要な取り組み

• ウォール・ストリート・ジャーナルによると、カルバナは破産の危機に瀕しており、社債の利回りは 30% を超えています。
• 今週の大きな暴落の後、木曜日の早い取引で株価が跳ね上がった.
• この反発にもかかわらず、価格は 98 年 4 月に史上最高の 77 ドルを記録して以来、ほぼ 2021% 急落して XNUMX ドル強になりました。

現在、Carvana にはあまり良くないようです。 倒産の噂が流れる中、株価は過去 52.54 日間で急落し、水曜日の市場終値までに先週末から XNUMX% 下落しました。

最大の下落は水曜日に発生し、株価はほぼ 43% 下落しました。 この損失は、Carvana の主要な債権者が、破産した場合のリストラの交渉プロセスに関する合意に署名したという噂が広まったことによるものです。

要するに、オンラインの中古車ディーラーは、下回った場合に一列に並んでいる可能性があるように見えます。 それはまだ確認されていない結果ですが、日ごとに可能性が高まっているように見えます.

今週の価格下落は激しいものでしたが、Carvana の株価は今年これまでにほぼ 98% 下落しており、ボラティリティの最初の兆候ではありません。

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カルバナの株価が急落した理由は？

多くの企業と同様に、Carvana の株価は Covid-19 パンデミックの際に上昇しました。 当時は信用がまだ安く、世界的なロックダウンにより新車の供給がほとんど止まっていた時期でした。

それは中古車に対する膨大なレベルの需要を生み出し、特に自動車であってもオンライン ショッピングへの大規模な切り替えを促進しました。 明らかな理由から、世界的な大流行の際にディーラーへの旅行を避けるというアイデアは魅力的でした. 何ヶ月もの間、政府が強制的に閉鎖したため、実店舗に行きたいと思っていた顧客でさえできませんでした。

Carvana は、顧客が家を出ることなく中古車を閲覧して購入できるようにすることで、この傾向を利用しました。

2021 年末までに、Carvana は大きなサクセス ストーリーのように見えました。 彼らは、史上初の四半期利益を含む第 2 四半期の結果を発表し、株価は 377 月に史上最高の XNUMX ドルを記録しました。

昨日は 4.04 ドルで取引を終えました。

では、Carvana はどのようにしてここまで急速に衰退したのでしょうか。 まず、彼らは成長と一般的な費用に資金を供給するために、目を見張るような金額を借りました。 これには、物理​​的な中古車オークション ハウスである KAR Global を買収するための 2.2 億ドルの支出が含まれていました。

同時に、供給不足から中古車価格が高騰。 これはカルバナにとって両刃の剣でした。 一方で、それは中古車の需要が高まることを意味しましたが、他方では、在庫を確保するために自分で高い価格を支払う必要があることを意味しました.

それだけでなく、Carvana はこの期間中、スーパー ボウルでのコマーシャルへの飛び込みを含め、莫大な金額をマーケティングに費やしました。推定チケット価格は最大 7 万ドルに上ります。

それ以来、世界は変わり始めました。 多くの自動車購入者が実店舗に戻るなど、通常の状態に戻りました。 それだけでなく、不安定な経済とクレジットがはるかに高価になっているため、中古車の需要は大幅に減少しています.

中古車総販売台数は 12% 低下すると予想される 2022 年には、昨年よりもそれだけでなく、Carvana の 25 台あたりの利益は、昨年のこの時期に比べて XNUMX% 減少しています。

売上高の減少と在庫商品の高コスト、および多額の債務返済要件が相まって、Carvana は困難な立場に置かれています。

カルバナの借金は大きな問題です

そして、その借金について。 9.25 月末の負債総額は、手持ちの現金がわずか 666 億 12 万ドルで、ほぼ 9.05 億 XNUMX 万ドルに相当します。 それだけでなく、過去 XNUMX か月の希薄化後 XNUMX 株当たり利益は -XNUMX ドルでした。

このポジションは、カルバナの社債を激しく暴落させました。 による ウォールストリートジャーナル、10.25% ノートの利回りは 30% 以上に上昇しました。 確かに 30% の利回りは良さそうに見えますが、会社に資金を返済する能力があるかどうかについての非常に大きなレベルの懐疑論を反映しています。

カルバナの見通しは良くないようだ

問題は、Carvana がこれらの問題に取り組んでいるということだけではなく、今後数か月でさらに悪化する可能性があるということでもあります。 自動車ローンの金利は過去 15 年間で最高水準にあり、車両の毎月の返済額はわずか 12 か月前よりも大幅に高くなっています。

同時に、中古車の平均価格は依然として過去最高の 28,200 ドルに近く、家庭は食料品から電化製品、家賃、ヘルスケアまで、あらゆるものの高価格に対処しています。

FRB は 1980 年代初頭以来、最速で金利を引き上げており、そのサイクルをすぐに止めることはできそうにありません。 インフレ率は低下し始めていますが、歴史的に見て依然として非常に高い状態にあります。

来年にかけてさらに多くの金利が引き上げられることが予想され、これにより自動車ローンはさらに高額になります。 これは、Carvana の膨大な在庫に対する需要に引き続き重くのしかかる可能性があります。

これは多くの人が共有する感情であり、Wedbush Securities の Seth Bashman 氏など一部のアナリストは批判しています。 12 か月の価格予測 1ドルまで。 彼らがそこまで生きていれば。

Carvana の暴落は投資家にとって何を意味するのか?

すでに参加している投資家にとって、それは厳しい決断です。 損失を減らして残った資金を回収しますか、それとも回復のチャンスを待ちますか? 明らかに、それは私たちの呼びかけではありませんが、これをピークからずっと乗ってきた場合、現在の市場価格はすでに完全な損失に近いことを表しています.

自分のポートフォリオに同様のことが起こらないように傍観している投資家には、被害を最小限に抑えるための非常に簡単な戦略があります。

多様化する。

確かに、それは、敗者よりも多くの勝者を選ぶことができることを期待して、多数の個々の株に投資を分散させることを意味する可能性があります. 特に困難な経済環境では、それは XNUMX、XNUMX 年前よりも難しくなっています。

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