（ブルームバーグ）：投資家は、来週の主要なインフレデータが債券市場の暴落を悪化させる可能性があることに備えている.
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XNUMX 月の消費者物価は、年間インフレ率がさらに低下しても、XNUMX か月ぶりに加速することが見られると、火曜日の労働省のレポートが示すと予想されます。
反転は、それ以来債券を転落させたXNUMX月の雇用データの爆発に続いて起こるでしょう。 その後、連邦準備理事会の当局者は、インフレの戦いは終わっておらず、中央銀行が物価の安定を達成するにはさらに時間がかかる可能性があると伝えました。 また、インフレ率が引き続き下降傾向にあるとの期待も打ち砕かれるだろう。これは先月、米国債の上昇に拍車をかけた。
ロックフェラー・グローバル・ファミリー・オフィスの最高投資責任者であるジミー・チャン氏は、「市場が予想するほど急速にインフレが下がらないという短期的なリスクがある」と述べた。
消費者物価指数のいくらかの上昇が予想されるため、月次指標の大幅な上昇が米国債の下落を引き延ばす危険性が残っています。 スワップトレーダーは、ターミナルファンドレートの見通しを5.20％近くに引き上げており、XNUMX月の会合でFRB当局者が設定した予測の中央値をわずかに上回っています。
これは、FRB が政策金利を 5% にまで引き上げることさえできないことを示した月の初めとは対照的です。 今週の金利オプションの活動は、中央銀行が5月に行った今年のピーク予測である5.25％から6％を超えてXNUMX％まで上昇することに賭けているトレーダーによって拍車をかけられています。
世界の中央銀行に対する圧力は先週、頑固なインフレ圧力がタカ派の利上げと政策ガイダンスを引き起こしたオーストラリアとメキシコで強調されました。
連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長も、今週ワシントンで聴衆に向けて慎重なトーンを打ち出し、次のように語った。価格以上の料金。」 クリストファー・ウォラー総裁は別の演説で、「インフレを目標に引き下げるためのより長い戦いの準備ができている」と述べた。
4.5 年物利回りは 4.03 月下旬以来の最高水準である 0.86% を超え、先週の安値である 10% から上昇し、米国債への圧力が続きました。 ベンチマークはまた、XNUMX年物利回りを約XNUMX％上回り、サイクルで見られた最も深いカーブの反転を示しています。 これは、より積極的なFRBの方針が最終的に経済を失速させ、インフレを低下させ、長期国債の保有者に利益をもたらすと予想されることを示しています。
パインブリッジ・インベストメンツのマルチアセット部門のグローバル責任者であるマイケル・ケリー氏は、「消費者物価指数の継続的な改善が見られない場合、雇用はさらに重要になります。 「CPIは依然として重要です。 そして、ガソリン価格が上昇し、中古車価格が上昇し、技術的な調整が行われています。」
ケリー総裁は、堅調な「世界経済と最近の米国の雇用統計は全体として、長期金利がこれ以上大幅に低下することは現時点では非常に難しいことを意味している」と述べた。
バークレイズの米国エコノミスト、プージャ・スリラム氏と彼女の同僚は、米国のコア・インフレ率は先月、依然として堅調なサービス部門と商品インフレ率の回復を受けて加速したと予測している。 金曜日に、彼らはFRBの資金予測を引き上げました - ターミナルレートが5.25%-5.5%の範囲に収まるのを見ました。 FRB の現在のレンジは 4.5% ～ 4.75% です。
バークレイズはFRBの予測を変更し、25月までXNUMXbpの利上げを見込む
金曜日、ミシガン大学の調査に基づく測定値は、来年の価格予想が 4.2% から 3.9% に上昇したことを示しましたが、昨年上半期に見られた水準を大幅に下回っています。 パウエル氏をはじめとするFRB当局者は過去XNUMX年間、インフレ期待を据え置き続けることの重要性を何度も強調してきた。
消費者物価指数が多少改善した場合でも、堅調な賃金の伸びを維持していると見られる逼迫した労働条件を考えると、インフレ圧力がさらに持続する可能性は否定できません。
ロンドンに本拠を置くラファーLLPの投資ディレクター、マット・スミス氏は、「インフレの原因は、現在労働力に見られるような人手不足にある」とし、「賃金は引き続き上昇するだろう」と述べた。 10 年物および 2 年物の物価連動国債の利回りに組み込まれている期待は、今週 XNUMX 月初旬以来の最高水準に上昇しました。 スミス氏は、ラファー氏は、FRB が最終的に物価安定目標の XNUMX% までインフレを引き下げることができないと予想しているため、より高い長期の損益分岐点に位置付けられていると述べました。
CPIデータに加えて、FRBのミシェル・ボウマン総裁やニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁など、多くのFRB当局者が来週講演する予定です。
見るもの
経済データカレンダー
14 月 XNUMX 日: NFIB 中小企業の楽観主義。 消費者物価指数; 実質平均時給
15 月 XNUMX 日: MBA 住宅ローンの申し込み。 小売売上高; 鉱工業生産; 容量使用率; ビジネスインベントリ; NAHB住宅指数; TIC フロー
16 月 XNUMX 日: 生産者物価指数。 失業保険請求; 建築許可; 住宅の開始; ニューヨーク連銀サービス事業活動
17 月 XNUMX 日: 輸出入物価指数。 先行指数
連邦準備制度のカレンダー
13月XNUMX日：ミシェル・ボウマンFRB総裁
14月XNUMX日：ダラス連銀のロリー・ローガン総裁。 フィラデルフィア連銀のパトリック・ハーカー総裁。 ニューヨーク連銀総裁ジョン・ウィリアムズ
16月XNUMX日：クリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁。 セントルイス連銀のジェームス・ブラード総裁。 リサ・クックFRB総裁
17月XNUMX日：リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁。 ボウマン
オークションカレンダー:
13 月 13 日: 26 週間および XNUMX 週間の請求書
14 月 12 日: XNUMX 日間の CMB
15 月 17 日: 20 週間の請求書。 XNUMX年債
16 月 4 日: 8 週間および 30 週間の手形、XNUMX 年物 TIPS
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/investors-brace-risk-inflation-dooms-201417033.html