投資家は「牛肉はどこにあるの?」と尋ねます。 空売り者としてベットを押す

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アジア株式市場は、今日のMSCI指数リバランスに牽引されて非常に高い出来高を記録し、低調な月を終えた。

中国の48.8月のPMIは、製造業が予想の49.5に対して49.2、54.5月が55.2、非製造業が予想の56.4と50月の50に対して54.1で予想を下回った。 PMI は景気動向指数であり、測定値が 60.4 を超えると前月比の成長を示し、1980 を下回ると低下を示します。 中国の製造業の多くは輸出主導型であるため、製造業の見通しが芳しくないことは世界経済にとって良い兆候ではない。 非製造業の成長ペースは鈍化しているものの、依然として成長を続けている。 興味深いのは、どちらのPMIでも景況期待が製造業XNUMX、非製造業XNUMXと高いことである。 この発表は、政策当局者が決定的な刺激策を講じていないことを背景に、中国経済の回復が段階的に進んでいるという投資家の懸念を裏付けた。 "牛肉はどこですか？" は XNUMX 年代のウェンディーズのコマーシャルの重要なセリフでした。 確かに政策立案者らは良いことを言っているが、景気刺激策は講じていない。

アジアドル指数が下落する中、米国の債務解決が4月のFRB利上げにつながる可能性があるとの憶測もあり、人民元は対米ドルで軟調となった。 はい、第XNUMX四半期に中国全土で新型コロナウイルスが蔓延していたことを考えると、投資家は焦っています。 今日のMSCI指数リバランスでは中国が純流入となっているにもかかわらず、流動性イベントにより投資家は資金を移動することができる。 月末の決算書やファクトシートからの露出が軽減されたり、名前が削除されたりするため、マネージャーによる月末の「粉飾決算」はよくあることです。 短期的には、投資家は現在MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスのXNUMX分のXNUMX近くを占める米国株を非常にオーバーウエイトしている可能性が高い。 アジア内では、日本とインドへの関心を集めるために中国から資金が出ていると思います。

投資家がどんな価格であっても株を買い占めたため、複数の証券会社はこの日を降伏の日と呼んだ。 売りは主に中国の投資家が保有する中国オンショアよりも、中国オフショア、つまり外国人投資家による中国の定義に集中した。 空売りの出来高は総出来高の20％に急増したが、これは香港でのMSCI主導の高額出来高の大幅な増加を考慮すると高水準である。 アリババは32％の空売り、快手は38％の空売り、JD.comは21％の空売り、トリップは総出来高に占める割合として、個別銘柄の空売りが非常に高い水準に達していることが分かりました。 .comでは44％のショートボリュームが発生しました。 私は（もう一度）これらの企業が空売り者に損害を与えるために配当を支払うことをお勧めします。 地政学的な背景が投資家を遠ざけているとはいえ、ショート勢がこの水準で賭けに出るのは興味深い。 はい、おそらく長期の機関投資家、つまり保険会社や政府系ファンド/年金制度で構成される中国の「ナショナルチーム」が戦略的見通しの一環として今日の押し目を買っていたのでしょう。

本土のハイテク株は、半導体やコンピューターハードウェアなどのサブセクターが主導する最近のAI全般への熱意を受けて上昇した。 興味深いのは、イーロン・マスク氏とジェイミー・ダイモン氏が、現在および今後の訪問からわかるように、中国での機会を逃していないことだ。 私の意見では、今後は状況が良くなる可能性が高いため、今日が安値だったことを願っています。

ハンセン指数とハンセンテック指数は、出来高が昨日比+1.94%増加したにもかかわらず、それぞれ-2.04%と-80.82%下落し、これは144年間の平均の1%に相当します。 82銘柄が値上がりし、420銘柄が値下がりした。 メインボードの空売り取引高は +123% 増加しました。これは、取引高の 174% が空売り取引であったため、1 年間の平均の 20% に相当します。 小型株がわずかながら大型株を「上回った」ため、グロース・ファクターはバリュー・ファクターを「上回った」、つまり下落が少なかった。 エネルギーが-4.63%、不動産が-2.65%、通信サービスが-2.28%と、全セクターがマイナスとなった。 エネルギー、家庭用品、不動産のパフォーマンスが最も悪かったため、すべてのサブセクターがマイナスとなった。 美団は中程度の買い越し、テンセントは中程度の売り越し、李汽車とクイアショウはいずれも少額の売り越しだったため、本土の投資家が49万ドル相当の香港株を売り越したため、南向きのストックコネクトの出来高は少なかった。

上海、深セン、STAR Boardは分岐してそれぞれ-0.61%、-0.44%、+0.91%で取引を終え、出来高は昨日から+0.34%増加し、これは101年平均の1%に相当します。 上昇銘柄数は1,727銘柄、下落銘柄数は2,946銘柄となった。 グロース・ファクターとバリュー・ファクターは低下したが、小型株の下落は大型株ほどではなかった。 通信サービスとテクノロジーはそれぞれ+0.51%、+0.05%上昇したが、エネルギーは-3.05%、生活必需品は-2.35%、ヘルスケアは-1.64%下落した。 サブセクターの中で最も業績が良かったのはコンピューターハードウェア、ソフトウェア、陸運業で、石炭、酒類、水道産業は最悪だった。 海外投資家が534億0.4万ドル相当の本土株を売り越したため、北行きのストックコネクトの出来高は高かったが、貴州茅台は大幅な売り越し、最近ストックコネクトに追加されたばかりの北京・上海高速鉄道は小幅の買い越しとなった。 、中国観光免税店は適度な売り越しとなった。 中国人民元は-7.10%下落して0.25米ドルあたりXNUMX人民元となり、アジアドル指数は対米ドルで-XNUMX%下落しました。 銅と鉄鋼が下落する中、国債は上昇した。

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昨夜のパフォーマンス

昨夜の為替レート、価格、利回り

• CNY/USD 7.10 対 昨日の 7.07
• CNY 対 EUR 7.59 対 昨日の 7.59
• アジアドル指数 -0.25% オーバーナイト
• 10年間の中国開発銀行債の利回り2.68％対昨日2.70％
• 10年間の中国開発銀行債の利回り2.85％対昨日2.88％
• 銅価格-0.18％一晩
• 鉄鋼価格 -1.00% 一晩