株式市場に今すぐ投資しますか? 現金が王様になる可能性があるのに、なぜわざわざ

ある一般的な指標によると、現在、株式市場への投資は、米国政府の完全な信頼に裏打ちされた短期国債とほぼ同じ利回りとなっています。 6.4％の年間生活費を上回っていますiXNUMX月現在.

具体的には、S&P 500 インデックスの企業の収益利回り
SPX、
-0.28％
過去 6 週間で XNUMX か月物財務省に収斂
TMUBMUSD06M、
視聴者の３８%が
約 5 年間で初めて、両方とも約 20% に達しています (図を参照)。

収益利回りは、過去 12 か月の収益を株価で割ったものです。 また、どの資産が高値または安値かを示す指標でもあります。

シュワブ・センター・フォー・ファイナンシャル・リサーチのチーフ債券ストラテジスト、キャシー・ジョーンズ氏は、1980年代と1990年代に何年もの間、XNUMXつの利回りがより緊密に追跡されていたことに言及し、「債券が戻ってきたと考えている」と述べた。 「おそらく、多くの投資マネージャーや個人投資家にとっては新しいことです。」

連邦準備制度理事会（FRB）が金融環境の引き締めを続けているため、高成長株はさらなる下落に対して脆弱である可能性があるなど、株式に関するシュワブの下院の見解はしばらくの間慎重でした.

ジョーンズ氏は、債券で5％を稼ぐチャンスは「非常に魅力的であり、おそらく投資家はポートフォリオの株式部分でより多くの浮き沈みを乗り切ることができるようになるだろう」と述べた.

資金が債券に流れ込む

投資家は今日の債券利回りの上昇を好んでいるようで、今年は 17 月 15 日までに米国株式ファンドから約 4.2 億ドルが流出し、米国債ファンドには 2004 億ドルが流出しました。 BofA グローバル データによると。

「リスクのない利回りベースで 4.8% または 5% をとってみませんか」と、非公開の家族取引オペレーションである Sarge986 の創設者兼社長であり、元 NYSE のフロア トレーダーである Stephen Guilfoyle 氏は述べています。 「私は現金の一部を 3 か月債に移しています。私は本当に株式投資家です。」

3 か月国債のレート
TMUBMUSD03M、
視聴者の３８%が
金曜日の 4.8% 近くだったが、2 年物財務省は
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視聴者の３８%が
4.6%で、10年利回りは
TMUBMUSD10Y、
視聴者の３８%が
ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、約 3.8% で、今年で XNUMX 番目に高い水準です。

米国株式 週の終わりはほとんどローwer 消費者物価指数が示した後、インフレがより急速に後退するためにはより高い金利が必要になる可能性があります。 ゴールドマン サックスとバンク オブ アメリカのエコノミストは、25 月、5.25 月、5.5 月に XNUMX ベーシス ポイントの利上げを含めるよう予測を修正しました。

XNUMX 月にフェドファンド先物市場で取引する投資家は、FRB が 利上げを5%で止める.

主要な株式指数は、深刻な景気後退を回避できるという期待と、FRB が利上げの規模を縮小するかもしれないという期待に後押しされて、2023 年も依然として上昇していました。

abrdn のグローバル株式担当副責任者である Josh Duitz 氏は、現在の株価は、FRB がインフレを抑えているものの、経済が浅い景気後退に陥る「ゴルディロックス シナリオ」を反映していると述べました。

以下を参照してください。 不況は株式市場に打撃を与えるでしょうか？ 連邦準備制度理事会がインフレ闘争を続けているときの 3 つの「着陸」シナリオを次に示します。

しかし彼はまた、過去10年から15年間の低金利で株式、特にグロース株が「バリュエーションが手に負えなくなった」とも考えている。 デュイツ氏は、投資家は長期にわたって金利上昇に備えるべきだと考えている。 「資本コストが高くなると、これらの成長の名前は魅力的ではなくなります」と彼は言いました。 「企業が生産し、個人株主に支払っている現金を見てください。」

S&P 2023 は 500 年の初期の高値を下回りましたが、金曜日までの年で 6.2% 上昇しました。
DJIA、
+ 0.39％
2.1％上昇し、ナスダック総合指数
COMP、
-0.58％
FactSet によると、12.6% 上昇しました。

ここから市場はどこへ向かうのか？ 知るか。 ローリング・ストーン誌が指摘しているように、1997 年の写真撮影でノトーリアス BIG が安物の王冠をかぶったことの価値を誰もが理解したわけではありません。

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来週のデッキでは、ワシントンの誕生日のため、米国株式市場は月曜日に閉鎖されます。 1 月の中古住宅販売に関するデータは火曜日に、XNUMX 月 XNUMX 日の金利設定会議の Fed 議事録は水曜日に発表される予定です。 しかし、ビッグデータ ポイントは、新しいインフレ率を示す木曜日の XNUMX 月の PCE 指数になる可能性があります。

ジョセフ・アディノルフィが報告に貢献しました。