アナリストの日の後のインテルスライド。 ウォール街は鋳造計画からのリスクを見ています。

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インテル

CEOのPatGelsingerは、銃を燃やしてトップの仕事に就いて以来、最初のアナリストの日になりました。マイクロプロセッサの巨人が次の大きな成長物語であると主張し、ここから株価が10倍になる可能性があることを示唆しています。 インテルが粗利益率を改善して12％〜XNUMX％の収益成長に戻るという長期的なガイダンスに達した場合、それは確かに可能です。

しかし、報酬はまだ遠いので、多くのことが正しく行われなければなりません。 アナリストは依然として懐疑的であり、チップファウンドリビジネスの主要プレーヤーになるという同社の計画にはリスクがあり、コア市場での激しい競争が続いていることを認識しています。

在庫は金曜日に売り切れています。

インテル（ティッカー：INTC）は、木曜日にサンフランシスコで開催された会議で多くの発言をしましたが、投資家にとって最大のニュースは、今年以降の同社の財務予測でした。 2022年には、同社は76億ドルの収益、3.50株あたり52ドルの利益、1％の粗利益、2億ドルからXNUMX億ドルのマイナスのフリーキャッシュフローを予測しています。

今後数年間、同社の粗利益は51％から53％の範囲であり、54- 58年には2025％から2026％に拡大すると見ています。 Intelは、35年と2023年に、資本集約度（設備投資を収益で割った値）を2025％の範囲で見ています。同社は新しいファブを構築し、長期的には25％の範囲に戻ります。 同社は、フリーキャッシュフローが数年間中立であると予想していますが、その後、予測期間の終わりに向かって収益の20％に達します。

要するに、雄牛は辛抱強くなる必要があります。

Intelは、少なくとも2025年まで、長期モデルを導入しません。投資家は、少なくともXNUMX年間の多額の投資と最小限の現金生成に耐える必要がありますが、同社は、AdvancedMicroの両方との激しい競争に取り組み続けます。デバイス（AMD）および

Nvidia

（NVDA）。 ワイルドカードのXNUMXつは、Mobileyeの自動運転事業の保留中のスピンアウトであり、同社は新規株式公開の計画は順調に進んでいると述べており、この取引に対する強い支持は株式に恩恵をもたらす可能性があります。

一方、アナリストは、会議で提示された同社のサーバープロセッサロードマップは、同社のGranite Rapidsチップの発売が2024年から2023年に遅れていることを示しており、ミックスに少し不安を加えていると指摘しました。 「この製品が鍵となります。 つい最近18か月前に、チップは2022年に出荷されることになっていた」と語った。

モルガン·スタンレー

アナリストのジョセフ・ムーア氏はリサーチノートで、「説明に関係なく、2024年までスリップさせるのは少しがっかりする」と述べた。

インテルの株式で同等のウェイトを獲得しているムーアは、会社の見通しに実質的な変更を加えることなく会議を去りました。 彼はまだ心配している。

「パット・ゲルシンガーと新しいCFOのデイブ・ジンスナーに感謝しますが、インテルをテクノロジーリーダーおよび戦略的国家資産として再活性化するという思慮深い計画ですが、ゲルシンガーが買収して以来懸念していたのと同じ側面、つまりファウンドリ戦略への取り組み、資本支出、テクノロジーロードマップのずれ–ストーリーの重要な要素であり続けます」とムーアは書いています。 彼は、ファウンドリ事業への参入が投資家の資産になる前に、インテルは「何年にもわたる犠牲と学習の先」に直面していると述べた。

レイモンド・ジェームズのアナリスト、クリス・カソは、起こったこととストリートの反応のトーンの両方をうまく捉えました。

「同社は2026年まで戦略を立てるのに良い仕事をし、その戦略に対して高いレベルの信念と熱意を示しました」とCasoは研究ノートで述べました。 「しかし、状況の現実は変わっていません。インテルの復旧計画は長く、費用がかかるでしょう。」

結論として、現在Intelに投資している場合、「プロセスの優位性を取り戻すことを期待している2025年に投資していることになり、はるか先の目標の達成は不確実なままです」と彼は言いました。 「投資家は、今後XNUMX年間はフリーキャッシュフローを放棄し、次の不況の可能性を乗り越えて投資することをいとわない必要があります。 それは投資家にとって依然として大きな要望であると私たちは考え続けています。」

カソは、株価のアンダーパフォーム評価を維持しました。

WedbushのアナリストであるMattBryson氏は、同様に株価をアンダーパフォームしていると述べ、同社のコアPCビジネスである低から中程度のXNUMX桁成長の予測は高すぎるようであり、最近のPC需要の急増がもたらしたと述べています。厳しい比較。 「PCの目標は、長期的なガイドと今年の収益見通しの両方にリスクのポイントを生み出すと考えています」と彼は言いました。

金曜日の深夜、Intelの株価は5.6％下落して44.91ドルとなった。

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