インテル: チップ法の補助金は、かつての栄光への回帰を妨げる可能性があります

米国は、野心的で費用のかかるプロジェクトに着手しました。最先端のチップのために国内の製造業を再起動することです。 需要の低下は圧力を高めます。

インテル プッシュが世界的な優位性を取り戻すのに役立つと想像しています。 米国の半導体大手の期待がその見通しを上回ったのはこれが初めてではない.

米国のチップ法は、ローン、第三者への保証、直接資金の寄せ集めを通じて、52 億ドル以上を手に入れようとしています。 お金は今後数か月で到着します。

インテルは最大の受益者の XNUMX つになると予想されます。 しかし、資金調達を競う半導体企業は動く標的を狙っている。 米国政府は、育児の提供や中国企業への投資の制限など、追加の条件を導入しました。 資金を買戻しや配当に使用することはできません。 一部のプロジェクトでは、利益を共有する必要があります。 

インテルは、これらのボックスにチェックを入れる方法を見つけることができます。 これは、米国が米国の国家安全保障に貢献し、台湾製チップへの依存を減らすプロジェクトを望んでいることを助けます。 ライバルの AMD とは異なり、Intel はチップの設計と製造を行っています。 

それでも、昨年 24 月にチップ法が成立して以来、Intel の株価は 15% 下落しています。 半導体の需要の減少は、その理由の XNUMX つにすぎません。 ライバルの AMD の株価は、同期間に XNUMX% 下落しています。 

インテルは、その範囲のレガシー ビジネスを反映して、大規模で扱いにくい企業構造を持っています。 最先端のチップを生産しません。 昨年、収益は XNUMX 分の XNUMX 減少しました。 今年も同程度の減少が予想されます。 純利益率は半分になりました。

一方、同社は、新しい工場や設計に支払うために設備投資を増やしています。 この数字は、20 年前の売上高の約 30% から、今年は「XNUMX 代前半」にまで上昇すると予想されています。 先月、インテル 配当金を減額する XNUMX分のXNUMXまで。

AMDの純利益率も低下しています。 半導体需要は、パンデミック中の多額の支出を受けて再調整されています。 しかし、AMD にはそれほど面倒な設備投資義務はありません。 その新しい Ryzen チップは、人工知能機能を誇っています。 今年の利益率は 21% に戻ると予測されています。

補助金は、競争力を高めるどころか低下させる傾向があります。 彼らは、パフォーマンスを向上させるという Intel へのプレッシャーを単純に軽減することができました。 ターンラウンドに資金が不可欠であるとすれば、Intel がライバルよりも多くの現金を抱えていた 10 年前に始めるべきだった。