火曜日に予定されているインフレ報告は、いくつかの悪いニュースを伝える可能性があります

連邦準備制度理事会がインフレが落ち着いていると楽観的になるのと同じように、ニュースはその物語に反論する可能性があります。

火曜日のすべての市場の注目は、労働省の消費者物価指数の発表に向けられます。これは、経済にまたがる数十の商品とサービスのコストを測定する、広く支持されているインフレ ゲージです。

2022 年が近づくにつれ、CPI は低下傾向にありました。 しかし、2023 年はインフレが強かったことを示しているようです。おそらくウォール街の予想よりも強かったのでしょう。

「過去 XNUMX か月間、ソフト面でサプライズがありました。 XNUMX 月に予想外の動きがあったとしても、まったく驚くには当たらないでしょう」と、ムーディーズ アナリティクスのチーフ エコノミスト、マーク ザンディは述べています。

ダウ・ジョーンズによると、エコノミストは、CPI が 0.4 月に 6.2% の上昇を示すと予想しており、これは年間 0.3% の成長に相当します。 食品とエネルギーを除くと、いわゆるコア CPI はそれぞれ 5.4% と XNUMX% 上昇すると予測されています。

ただし、その数はさらに増える可能性があることを示すいくつかの兆候があります。

　 クリーブランド連銀の「ナウキャスト」 CPI コンポーネントのトラッカーは、月ベースで 0.65%、前年比で 6.5% のインフレ成長を示しています。 コアでは、見通しは 0.46% と 5.6% です。

Fed のモデルは、CPI レポートよりも変数が少なく、政府のレポートによく見られる後ろ向きの数字ではなく、よりリアルタイムのデータを利用していると著者が言うことに基づいています。 時間が経つにつれて、クリーブランド連銀は、その方法論が他の著名な予測者よりも優れていると述べています。

数値が予想よりも高ければ、投資に重要な影響を与える可能性があります。

FRB の政策立案者は、CPI やその他の多くのデータポイントを監視して、一連の XNUMX回の利上げ 昨年夏に 41 年ぶりの高水準に達したインフレを抑えるという望ましい効果が得られています。 金融引き締めが機能していないことが判明した場合、FRB はより積極的な姿勢を強いられる可能性があります。

しかしザンディ氏は、個人的な報告をしすぎるのは危険だと述べた.

「月ごとの動きに固執しすぎてはいけません」と彼は言いました。 「一般的に、月ごとのボラティリティを見ると、前年比の成長率は引き続き低下するはずです。」

確かに、 消費者物価指数は9%前後でピークに達した 2022 年 6.4 月には年間ベースで増加したが、それ以降は減少傾向にあり、XNUMX 月には XNUMX% に低下した。

しかし、食料品の価格は頑固で、10 月には 30 年前から XNUMX% 以上も上昇しています。 AAA によると、ガソリン価格も逆転し、XNUMX 月にはガソリン価格が XNUMX ガロンあたり約 XNUMX セント上昇した。

金曜日に発表された改訂版によると、最初に報告された 0.1 月のヘッドライン CPI の 0.1% の下落でさえ上方修正され、現在は XNUMX% の上昇を示しています。

「予想よりも低い数値が続いた場合、それを続けることができますか? わかりません」と、Bleakley Advisory Group の最高投資責任者、Peter Boockvar 氏は述べています。

Boockvar は、XNUMX 月の報告書が何らかの形で FRB に大きな影響を与えるとは考えていないと述べた。

「見出しの数字が 6% だとしましょう。 それは本当に連邦準備理事会に針を動かすでしょうか?」 彼は言った。 「FRB はさらに 50 ベーシスポイントの引き上げを意図しているようであり、それを変更するにはさらに多くの証拠が必要になることは明らかです。 確かに、XNUMX つの数字ではそうはいきません。」

市場は現在、FRB がベンチマーク金利を現在の目標範囲である 4.5% ～ 4.75% からさらに 50 倍引き上げると予想しています。 これは、さらに 5.18 パーセンテージ ポイント、つまり XNUMX ベーシス ポイントに相当します。 市場価格は、FRB が XNUMX% の「最終金利」で停止することも示しています。

レポートに雲を投げかける可能性のある他の問題があります。 労働統計局はやり方を変えている レポートを編集しています。

重要な変更の XNUMX つは、以前使用していた XNUMX 年間の期間ではなく、XNUMX 年間の比較で価格を重み付けするようになったことです。

その結果、さまざまな要素がどれだけ影響を与えるかが変化しました。たとえば、食品とエネルギー価格の両方の重み付けは、見出しの CPI 数値に及ぼす影響が徐々に小さくなり、住宅の重み付けはわずかに大きくなります。

さらに、シェルターの影響はより大きくなり、約 33% の重みから 34.4% になります。 BLS はまた、アパートとは対照的に、付属していない賃貸物件により大きな価格加重を与えます。

重み付けの変更は、消費者の支出パターンを反映するために行われるため、CPI はより正確な生活費の全体像を提供します。