連邦準備制度理事会の予想よりも急速にインフレが緩和する可能性はありますか?
消費者物価上昇 FRB のジェローム・パウエル議長は、FRB の年間目標である 2% のさらなる低下は、より厳しい停滞を証明する可能性があると述べています。
その結果、連邦準備制度理事会は主要な金利を、当局者が予想している5%から5.25%のピークよりもさらに引き上げる必要があるかもしれないと彼は言います。これは、多くのエコノミストが不況を引き起こすと言う積極的な戦略です。
パウエル議長は、「インフレが持続的な下降軌道にあると確信するには、さらに多くの証拠が必要になるだろう」と語った。 ベンチマークレートを引き上げる 今月初めには 4.5% から 4.75% の範囲まで 4.5 分の 1980 ポイント上昇しました。 これにより、XNUMX 年代初頭以来の最も積極的な利上げが XNUMX ポイント増加しました。
ただし、一部のトップエコノミストは、今後数か月でFRB当局者が予想するよりも急速にインフレ率が低下する可能性があると述べており、このシナリオはさらなる利上げを制限し、景気後退を回避するのに役立つ可能性があります.
彼らの楽観的な見通しは、次の XNUMX つの展開にかかっています。
►家賃食料とエネルギーを除いたインフレ率の40％を占める.
►賃金の伸び ヘルスケア、教育、ホワイトカラーの専門職などのサービス産業では、パウエル氏が懸念しているほど物価が上昇していないようだ。
消費者物価指数 (CPI) によると、インフレ率は 6.5 月の 7.1% から 40 月には 9.1% に緩和し、6.2 月には XNUMX 年ぶりの高水準の XNUMX% になりました。 バークレイズは、火曜日の労働省が XNUMX 月に XNUMX% までさらに下落すると予測しています。
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パウエル議長は、パンデミックに関連したサプライチェーンの問題が解決されたため、中古車、家具、電化製品などの商品の価格が下落したことが下落の多くの原因である可能性があると指摘しました。
家賃はどのくらい上がりましたか？
家賃一方で、新型コロナウイルスの影響で人々が自分のアパートに引っ越すようになったため、インフレが加速した大きな原因となった. しかし、減速の兆しを見せている、とパウエルは言う。 不動産調査および不動産管理ソフトウェア会社の RealPage によると、新規リースの賃料は月ベースで XNUMX か月連続で下落し、その後 XNUMX 月には横ばいになりました。
RealPage のチーフ エコノミストである Jay Parsons 氏は、主に、軟化する経済に関連する賃貸需要の低迷に加えて、価格の上昇を緩和している新築マンションの大量供給を指摘しています。 先月のアパートの稼働率は 94.8% で、前年の 97.5% から低下した、と RealPage の数字が示している。
それでも、CPI によると、8.3 月の賃料は 1982 年以来最大の年率 XNUMX% 上昇しました。 パウエル氏は、新しいリースの賃料の下落が既存のテナントのリース更新に大きな影響を与え、全体的な賃料を引き下げるには、今年のかなり後半までかかる可能性があると指摘しました。
パウエル議長はXNUMX月下旬の講演で、「住宅のインフレ率は、インフレのターニングポイント付近で他の価格に遅れをとる傾向がある…賃貸物件の在庫回転率が遅いためだ」と述べた。
パーソンズは同意しません。 一般に、新しいテナントは既存のテナントよりも多くの賃料を支払っていますが、これらのグループ間のギャップは着実に縮小しており、10.1 月の 3.3% から XNUMX 月には XNUMX% になっていることが RealPage のデータで示されています。 これは家主にとって危険な状況だとパーソンズ氏は言います。
その結果、リースの更新による賃料の上昇は急速に減少すると彼は考えています。 同氏によると、すでに年間平均上昇率は昨年夏の 8% から 11% に低下しており、2023 年半ばまでに 3 桁台前半の価格上昇に後退すると予想しています。 彼は、14.6 年の 2021%、昨年の 5.7% から、今年の賃料インフレ率が XNUMX% に大幅に低下すると予測しています。
「非常に急速に変化しています」とパーソンズ氏は言います。
賃金上昇がインフレの原因？
パウエル議長の最大の懸念は、ヘルスケアや教育などの住宅を除くサービスのインフレです。 パウエル氏によると、食料とエネルギーを除く基礎インフレ率の 56% を占めており、目立った上昇はしていません。 これらの価格上昇のほとんどは、賃金の上昇によって引き起こされていると彼は言います。
一方、連邦準備制度理事会は、雇用主の労働者需要を抑制し、雇用の伸びを抑えるために、金利を引き上げて賃金の上昇を遅らせなければなりません。
先週、517,000月の雇用が2人の雇用増加を明らかにした後、パウエルは、「それはメッセージを強調していると思う...インフレをXNUMX％に引き下げるための重要な道が先にある」と述べた.
しかし、モルガン・スタンレーの分析によると、過去 2021 年間のこうしたサービスのインフレの最大の部分は、輸送、特に航空運賃でした。 しかし、XNUMX年半ばから航空運賃が急激に上昇したのは、賃金の上昇によるものではなく、COVID関連の燃料価格の急騰と、旅行に対する消費者の溜まった需要の急増によるものだと、モルガン・スタンレーのチーフ・グローバル・エコノミストであるセス・カーペンターは調査で書いています。ノート。
現在、燃料価格は下落しており、旅行需要は安定しています。 航空運賃は、2022 年の最後の 28.5 か月のうち XNUMX か月で月ベースで下落したことを CPI の数値が示しています。 また、XNUMX 月には年率 XNUMX% の上昇を維持していましたが、毎月の下落により、年間の上昇率はすぐに低下するはずです、とカーペンター氏は言います。
ボトムライン？
「賃金のインフレは、インフレの急上昇を引き起こしたものではありませんでした」とカーペンターは言います。 「私たちの見解では、あなたが思っているほど大したことではありません。」
カーペンター氏は、CPI とは異なる FRB の選好インフレ率が年末までに 2.9% に低下し、FRB の予測である 3.1% を下回ると予想しています。
この記事はもともとUSA TODAYに掲載されました： インフレ率はFRBが考えているよりも速く減速し、利上げは最小限に抑えられる可能性がある
ソース: https://finance.yahoo.com/news/inflation-could-ease-faster-fed-100100808.html