ケロッグが3に分裂するので私は興味をそそられます：これが遊びです

プレスリリースを読んだとき、それは「エウレカ」の瞬間でした。 もちろん！ 愛する人から、しかし成熟したアメリカのブランド名をはるかに超えて、より多くの価値を復活させるか、少なくとも排出する方法。 消費者の定番について話します。 ケロッグカンパニー（K）金曜日の夜に67.54ドルで取引を終了しました。これは、10.6月初旬の収益関連の急上昇の頂点からわずか2022％減少し、XNUMX年にはまだ価格支配力があり、価格支配力が重要であることを示していました。XNUMX月のXNUMX週間がなければ、ケロッグは取引を終了しました。金曜日は数年ぶりの高値に十分近い。

発表は火曜日の朝07:00amETに中断されました。 ケロッグは、米国、カナダ、カリブ海の穀物および植物ベースの事業を分社化することにより、20つの独立した企業に分割しました。 これらの事業は、会社の2021年の収益の約XNUMX％を占めています。 残りの事業は、世界的なスナック、国際的なシリアルと麺、および北米の冷凍朝食に焦点を当てることになっています。 私はうそをつくつもりはありません。 私は興味をそそられます。

XNUMXつはXNUMXつになります

現在名前が付けられていないXNUMXつの会社は次のようになります…

1）純売上高が約11.4億ドルの「グローバルスナック会社」。 これは、北米で冷凍朝食を販売し、国際的にシリアル/ヌードルを販売する、上記の世界的なスナック会社になります。

2）純売上高が約2.4億ドルの「NorthAmericanCerealCompany」。 この会社は、同社がそのレガシーな北米、カナダ、およびカリブ海の朝食用シリアル事業を駐車する場所になります。 ここでのアイデアは、このビジネスを安定させることかもしれません。 朝食用シリアルは衰退しているビジネスと見なされていることを私は知っています。 それは確かに私のせいではありません。

3）純売上高が約340億XNUMX万ドルの「PlantCompany」は、ブランド名Morningstar Farmsが主導する純粋な植物ベースの食品会社であり、Beyond Meat（バインド）とインポッシブルフーズ。

北米の穀物のスピンオフが最初に行われ、両方のスピンオフが2023年末までに完了する予定です。「スピンアウトされた」独立企業の株式は、親会社の投資家の株式に比例して分配されます。または既存の会社。 残りの親会社は、現在の会社よりも成長の可能性が高く、成長の可能性が高い会社である可能性が高いと考えられます。 現在、純売上高の約60％は、プリングルズ、チーズイット、ポップタルトなどのスナックブランドからのものです。

触媒？

真実は、私たちの中にはまだブランドを愛している人もいますが、会社は見栄えの良い第318四半期にもかかわらず、基本的に最高の状態ではありませんでした。 フリーキャッシュフローは全体を通してプラスを維持しましたが、バランスシートには問題がないわけではありません。 3.816月の時点で、ケロッグのネットキャッシュポジションは5.848億0.65万ドルで、流動資産は合計1.559億0.38万ドルでした。 これは、流動比率XNUMXで、流動負債XNUMX億ドルに対して非常に不十分な測定値でした。 それはひどい。 ケロッグは、在庫でXNUMX億XNUMX万ドルを省略し、当座比率XNUMXで稼働しています。 ご覧のとおり、ここでは変更が必要でした。

総資産は、「のれん」およびその他の無形資産の18.6612億8.192万ドルを含め、合計で44億14.317万ドルになります。 さて、私はケロッグのブランド名がそれほど価値がないことを示唆するつもりはありませんが、すべての資産の6.004％が、入力、座ったり、座ったり、見たり、数えたりすることができない種類のものではないことを望みます。 負債合計から資本を差し引いた金額はXNUMXドルで、これには長期債務のXNUMX億XNUMX万ドルが含まれます。

明らかに、手元の現金は（以上）少し軽いです。特に、長期債務の896億ドルのうち6億450万ドルが「現在」であると見なされるだけでなく、会社が短期的にさらに6億1.346万ドルを持っていることを考えると13.01億ドルに含まれていない借入金。 したがって、同社は現在の債務でXNUMX億XNUMX万ドルを処理しています。 ケロッグの有形簿価はXNUMX株あたりXNUMXドルです。 このバランスは間違いなくあなたの仲間から合格点を取得しません。

私の考え

これは難しいものです。 この株が好きです。 将来を見据えた収益のわずか16倍で取引されます。 株主に2.32株あたり年間3.44ドルを支払い、3％を生み出します。 実際にはそれほど成長可能ではなかった会社から、収益性が高く成長可能な会社を作ろうとして正しいことをすること。 ケロッグは、過去6四半期で、収益を（前年比で）+ 1％、+ 2％、-XNUMX％、および+ XNUMX％増加させました。

したがって、株主はXNUMXつの会社すべての一部になってしまいますが、会社自体はおそらく、維持する価値のある会社の最大のスライスと見なされているにすぎません。 北米のシリアル事業は停滞しています。 最近、食料雑貨店でその通路がどれほど小さいかを皆さんはご覧になりました。 植物由来食品事業は、可能性を秘めた事業です。 とはいえ、株価は言うまでもなく、ビヨンド・ミートのEPSが正しい方向に進んでいるわけではありません。

配当は続くと聞いています。 それは良いことです。 その債務負担はどうですか？ それでもここへの投資はやや困難になります。 株価はオープニングベルで高値で取引されていました。 どうやらキーワード読書アルゴリズムはこの種のものが大好きです。 しかし、あなたはそうしますか？ あなたがそれをより長期的に所有しているなら？ アルゴリズムトレーダーは、価格をジャックした後、文字Kを販売します。 昼食だけで何度も。 あなたが投資すると、彼らはあなたと一緒に名前になりません。

チャートが示すように、トレーダーは今朝爆発的な動きをするでしょう。 とはいえ、誰かが本当にこの株を所有したいのであれば、これは憶測であり、あなたは悪いことを良いことで受け入れていることを理解した後、おそらく今朝は最高の時間ではないと思います。 手紙Kの市場はより高く開かれています。収益は19月上旬に支払われる予定です。 たぶん、トレーダーは、70月中旬に67.50ドルまたは71ドルでエクイティリスク（72月XNUMX日のプットを売る）を引き受けるために支払われることができます。 今日のエクイティをXNUMXドルまたはXNUMXドルで引き受けるよりも良いかもしれません。

私はこれらの株を所有することを考えてこの作品を書き始めました。 貸借対照表の恐ろしい状況は、私にそれを割引でしかやらないように確信させました。