2023年に不況が発生した場合、一部の都市は回復にXNUMX年かかる可能性があります

インフレを抑えるための FRB の取り組みは、少なくとも少しは効果を上げているようです。 労働市場は 冷却、住宅に住みながら、賃金への圧力を軽減 物価 & 新築 どちらも辞退しました。 残念ながら、この経済活動の鈍化には代償が伴う可能性が高い: ブルームバーグによると 2022年XNUMX月調査 のエコノミストによると、70 年に景気後退が発生する可能性は 2023% です。インフレを抑えるには景気後退が必要かもしれませんが、調査によると、景気後退の害は均等に分配されていません。 一部の都市では、経済が軌道に戻るまでに XNUMX 年以上かかる場合があります。

作成された雇用主 223,000ジョブ 256,000 月には 263,000 月の 0.3 件、4.6 月の XNUMX 件から減少しました。 平均時給は XNUMX 月から XNUMX 月にかけて XNUMX% 上昇し、前年比では XNUMX% 上昇し、予想を下回りました。 労働市場の減速は、 新しい住宅建設 連邦準備制度理事会の利上げが経済活動を縮小させている兆候です。

個人消費と投資の減少は、余剰資金が経済から引き出されている兆候です。 インフレは のせいで あまりにも多くのお金があまりにも少ない商品を追いかけています。 インフレ率の低下は価値のある目標であり、FRB は信頼性を維持するために 2% の目標を達成することに集中する必要があります。 しかし、マイナス面は、経済活動の減速が生産量の減少を意味し、その結果として雇用が減少し、しばしば賃金が低下することです。 過去には、以下に示すように、経済は通常、比較的高いインフレ期間の後に景気後退に陥っていました。

米国は、地理的にも人口的にも大きな国です。 したがって、国が技術的に不況にあるとしても、すべての地域が同じ量の痛みを感じるわけではありません. で 2016研究、著者は、50の最も人口の多い大都市統計地域（MSA）を分析して、それぞれが26年間にどのくらいの頻度で景気後退を経験したかを調べました. この期間に XNUMX 回の全国的な景気後退がありましたが、XNUMX 回か XNUMX 回の景気後退を経験しただけの MSA もいくつかありました。 オクラホマシティの MSA は、一度も景気後退を経験しなかった唯一の企業です。

一部の地域では全国的な景気後退を完全に回避することは可能ですが、ほとんどの地方経済は少なくともある程度の痛みを経験し、この痛みは何年も続く可能性があります。 で 2020研究、経済学者のブラッド J. ハーシュバインとブライアン A. スチュアートは、1970 年代にさかのぼる 2007 つの異なる全国不況の後、1 年の世界不況を通じて、MSA の雇用と人口の減少を分析しています。影響の少ない同様のMSAよりも人口が少なく、場合によっては、これらのより遅い成長傾向が19年間持続した. 以下の彼らの数字は、Covid-0不況を除く最近のXNUMXつの不況の雇用率に対する、不況中のXNUMX％の雇用喪失の影響を示しています。 完全に回復すると、青い実線は XNUMX に戻ります (破線は信頼区間です)。

1990 年と 2001 年の景気後退の後、MSA の打撃が大きかったため、その後の雇用の伸びは 2015 年以上鈍化しました。 大不況後、より深刻な打撃を受けた地域の雇用率は少し早く回復しましたが、多くの場所では XNUMX 年になっても低いままでした (下の図)。 著者が述べているように：

「景気後退で雇用が 5% 減少した地域では、雇用率が 150,000 ～ 1,500% 低下し、3,000 年後でも低下します。 XNUMX 人の労働者がいる典型的な大都市圏では、仕事を持っている人が XNUMX 人から XNUMX 人少ないことになります。」

国家的不況によってどの地域が最も影響を受けるかを予測することは困難です。 不況の原因は、この地域の地域特性と同様に重要です。 さまざまな業界が不況時に異なる影響を受けます。最も影響を受ける業界との経済的つながりが強い場所 (業界の雇用が増えるなど) は、つながりが弱い場所よりも大きな打撃を受けます。 著者は、MSA ごとに大不況時の雇用の減少を示すマップ (下に表示) を提供しています。

中西部、南東部、および西部の MSA は、グレート プレーンズおよび北東部の MSA よりも平均してより大きな打撃を受けました (濃い赤)。 住宅の破綻は大不況の大きな部分を占めていたので、南東部と西部でより大きな影響が見られるのは理にかなっています。 住宅価格の下落 が最大でした。 自動車業界も 殴打したこれは、ミシガン州、オハイオ州、および自動車産業の労働者が多い他の州における雇用への大きな影響を説明するのに役立ちます.

地元の政策立案者が、経済が不況によっていつ最大の打撃を受けるかを予測しようとするのは愚かなことです。 代わりに、経済をより回復力のあるものにする方法に焦点を当てる必要があります。 回復力のある経済は、XNUMX つの業界に依存せず、仕事と新しい事業の形成を奨励する政策を実施しています。

不況の際に一部の企業が倒産するのは当然のことです。 山火事のように、景気後退は業績の悪い企業の茂みを一掃し、労働者と資本をより生産的な企業や産業に再配分できるようにします。 投資や仕事を思いとどまらせる高い税金は、このプロセスを妨げます。 ビジネスの数を減らす 新しい仕事を見つけるために再訓練するのではなく、傍観者にとどまることを労働者に奨励します。 より均一な税率とより広い基盤を備えたより単純な税法は、地域経済の回復力を向上させることができます。

同様に、そもそも企業の起業を妨げる規制は、再配置プロセスを妨げます。 経済をより回復力のあるものにしたい政策立案者 不要なものを減らすべき 複雑な規制により、人々がレストランや店舗を開いたり、在宅ビジネスを開始したりすることが容易になります。 土地利用改革により、古い倉庫を住宅や小売スペースに、または古い小売スペースを製造スペースに変えることも容易になります。 頻繁に変わる、また、地域の土地利用規制が適応を促進するはずです。

政策立案者はまた、ゾーニング規制を廃止して、 住宅安い. これは人々にとってより簡単になるでしょう 場所に移動する 最も生産的で回復力のある地域経済とともに、不況から経験する痛みを軽減します。

多くのエコノミストは 2023 年に景気後退を予測していますが、以前は間違っていました。 しかし、2023 年ではないにしても、ある時点での別の景気後退は避けられません。 地元の政策立案者と有権者は、次の不況が発生したときに、XNUMX年以上苦しむことのないように、今すぐ経済をより回復力のあるものにする必要があります.