私は粗野であるつもりはありませんが、これらの強気の石油予測は強気です

ロシアがウクライナに侵攻したため、ブレント原油は 135 月にスポット市場で 95 バレル 100 ドルの最高値から下落し、現在は 150 バレル 200 ドルで取引されており、XNUMX バレル XNUMX ドルを超える上昇を維持するのに苦労しています。 当時、クリーンエネルギーへの移行に向けた西側諸国政府の非効率的な政策とロシアの石油に対する制裁により、石油が枯渇していると全世界が確信していました。 投資会社は、石油が XNUMX バレル XNUMX ドル、さらには XNUMX ドルまで値上がりすることをうれしく思っていました。

しかし、コモディティ市場は今日の需要と供給のバランスではなく、明日のバランスがどうなるかということであるため、それほど単純ではありません。 多くの研究者は、世界経済が成長から不況に移行する際に何が起こり得るかを考慮せず、何が起こったのかを書き留めることによってその明日の見方を基にしています.

悲しいかな、石油は 40% 近く下落しており、火曜日の朝、ゴールドマンはそのコールを正当化しようと必死になって、ブレント第 110 四半期と第 125 四半期の石油価格の予測を以前の 130 ドルから 140 バレル 40 ドルから XNUMX ドルの範囲に引き下げました。将来への強気の呼びかけを繰り返しながらも、Covidのゼロポリシーと、動きを正当化するために見つけることができるあらゆる物語を引用して、XNUMXバレルあたりXNUMXドルに。 強気であることはすべて良いことですが、価格が XNUMX% 以上下落して XNUMX 年ほど後に再び上昇する場合、最終的には強気のコールがサイクルのある時点で正しくなるはずであるため、投資家にとってはまったく役に立ちません。

コモディティは、タイミングと、需要と供給のバランスを評価することがすべてです。 サイクルが進行するにつれて時間の経過とともに変化する傾向があるため、常に最も難しいのは前者です。

今年の初め、ウクライナでの戦争は、冬が非常に寒かった時期に発生しました。これにより、Covidによる景気刺激策の急増を考慮して、世界がまだ成長していた時期に留出物の在庫が不足していました. しかし、このジュースが奪われるにつれて、世界経済は崩壊しつつあり、PMI や ISM のデータやその他の多くの調査で見られるように、世界的に減速ではなく不況に突入しています。

ほとんどの投資家と中央銀行は、タイミングについて議論していますが、インフレが高すぎるため、私たちがすでにXNUMXつの状態にあり、何もできないことに気づいていません. 経済的弱みに対抗するための彼らの唯一の手段は、常により多くのお金を印刷することでした. もし今日、彼らがそんなことをしたら、私たちは何十年もスタグフレーションに陥っていたでしょう。

石油市場には季節的なサイクルがあり、現在は夏のドライブ シーズンのピークにあり、通常はガソリンの需要が急増する傾向にあります。 しかし、今年は価格が高騰し、マクロ経済要因が米国の消費者に負担をかけていることを考えると、需要はまったく回復せず、むしろ減少しています。 8.8 週間の移動平均ベースでは、今年のガソリン需要は 2021 年の水準を 2020%下回り、さらに XNUMX 年の水準を下回っています。 これは、潜在的な需要がいかに弱いかです。

これらの需要の数字は、世界が汚れた化石燃料の生産を完全に停止し、需要が史上最高である間は何も残っていないと仮定する同じ強気の投資家によって、値付けされたり、書かれたりしていません. コモディティの場合、石炭で見たように、決してそうではありません。 それは常に適切な価格の問題であり、いつ需要があるかです。 今日、当初の製品不足を考えると、製油所の利益率が非常に有利なレベルにあるため、製油所は生産量を増やすことを余儀なくされました。 見よ、在庫が増えている。 張りはありましたが、タイミングの問題です。

需要が引き続き旺盛な場合、または中国がフルモードに戻った場合、供給を促進するために石油がより長く高値で取引されるという長期的なケースがあります。 失われたと見なされたロシアの石油はすべて、中国とインドに流れました。 コモディティアナリストのKplerのデータによると、1.85月のロシアの総輸出量4.47万バレルのうち、世界最大と第10位の原油輸入国はそれぞれXNUMX日あたりXNUMX万バレルを占めた。 しかし、XNUMX 月のデータは、それ以前の月に比べて減速傾向を示しています。 石油が十分にあるのか、XNUMX バレルあたり XNUMX ドルの割引があってもそれほど必要としないのでしょうか?

ロシアの石油に対するインドの需要がピークに達している兆候があり、Kpler は 1.05 月の輸入量を 1.12 日あたり XNUMX 万バレルと見積もっており、XNUMX 月の日量 XNUMX 万バレルから減少している。 今のところ、供給が回復しているのに需要が落ち込んでいる。これは、価格がさらに下落する可能性があることを意味するだけであり、強気の売り側のすべてのハウスに損害を与える可能性がある.