世界を動かしている燃料に巨大な制裁が迫っている

（ブルームバーグ）—

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世界経済の主力燃料である世界のディーゼル市場の前例のない部分が、積極的な制裁を受けるまであと数週間です。

5 月 7 日から、欧州連合、G-XNUMX、およびその同盟国は、ロシアの燃料輸出価格に上限を課そうと試みます。これは、ウクライナへの侵略に対する最新の罰です。 これは、ロシアの石油製品のほぼすべての輸入に対する EU の禁止と一致します。

同様の措置がすでに国の原油出荷に対して実施されていますが、一部の石油市場ウォッチャーが価格の急上昇の可能性を懸念しているのは、精製燃料、特にディーゼルの上限と禁止です。

ウクライナへの侵攻以前、ロシアはヨーロッパ最大の燃料の外部供給者であり、大陸はカットオフまで大量の燃料を購入し続けました。 その結果、制裁により、ロシアの新しい原油購入者が燃料をヨーロッパに送り返すことで、世界のディーゼルの流れが大きく変わる可能性があります。 短期的には、価格が上昇するリスクがあります。

「ロシアのバレルの損失は莫大であり、それらを交換することは大きな物流上の課題になるだろう」とコンサルタントのオイリティクスの創設者であるケシャブ・ロヒヤは語った。 「しかし、市場と貿易の流れは回復力があることが証明されているため、市場のパニックは緩和されています。 これは、ディーゼルの新しい経路変更になります。」

欧州連合は、600,000 日あたり約 XNUMX 万バレルのディーゼル輸入を取り替える必要があり、ロシアは、これらの供給の新しい買い手を見つけたり、船に燃料を保管したり、製油所での生産を削減したりする必要があります。

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米国とインドからの EU への出荷は、消費量より生産量が多く、余剰分を輸出できるため、すでに増加しています。 中国はまた、より多くの燃料を近くの市場に送り、間接的に他の供給業者からの貨物をヨーロッパに向けて押し込むと予想されています。

ストーリーは続く

オズワルド・クリントを含むバーンスタインのアナリストは、顧客向けのメモで、「ロシア製品に対する大陸の禁輸措置が5月XNUMX日に発効するため、純ロング地域からの製品フローが激化するだろう」と述べた.

ヨーロッパへの供給におけるインドの役割は注目に値します。なぜなら、戦争が勃発して以来、割引されたロシアの原油の最大の買い手のXNUMXつになったからです。

インドのディーゼルの流れが大幅に増加すれば、ロシアの原油がインドで購入され、ヨーロッパに売り戻される前にディーゼルに精製されることが保証されます。

EUの制裁はロシアの石油がヨーロッパに来るのを完全には止めない

このような取引は EU の規則に違反しませんが、制裁に内在する非効率性を浮き彫りにします。 基本的に、炭化水素は通常よりも数千マイルも遠くまで輸送され、また戻ってきます。

また、貨物の再文書化や、ロシア以外の製品と混合するために他の地域の精製製品の保管ハブに燃料を送るなど、より暗い慣行が行われる可能性もあります。

今冬のこれまでのところ、石油不足の最悪の予測は回避されています。 数か月前は石油市場の強さの震源地だったディーゼルは、季節外れの温暖な気候とヨーロッパへの流入のおかげで軟化している。

ロシアに対する制裁が輸出を削減するのではなく、輸出ルートを変更したように見えた後、原油価格は下落した。

モスクワの新しい、またはより大きなバイヤーの中には、アフリカ、ラテンアメリカ、そしておそらくアジアのトレーダーがいるでしょう。 一方、ヨーロッパは、巨大な新しい製油所が操業を開始している中東に目を向ける可能性が高い.

それでも、コンサルタントの Energy Aspects Ltd. は今週、ロシアはディーゼル輸出の約 XNUMX 分の XNUMX しか家を見つけることができず、残りは閉鎖しなければならないと述べた。

コンサルタントの主任石油アナリストであるアムリタ・セン氏は、ドバイに本拠を置くガルフ・インテリジェンスがオンラインで開催したグローバルUAEエネルギーフォーラムで、「ロシアはディーゼルをヨーロッパ以外の場所に配置するのに本当に苦労しているため、製品の禁輸は難しいものです。

精製トラブル

これは、季節的なメンテナンス作業の準備を進めており、混乱に直面しているヨーロッパの精製業界の文脈にあります。

フランスでのストライキ再開の脅威は、ロシアに対する制裁が発効した翌日、同国の燃料メーカーの一部を閉鎖する可能性がある。

ドイツ東部の XNUMX つの製油所は、以前はパイプでロシアの原油を供給されていましたが、燃料の流れが止まったため、通常よりも少ない燃料を生産する必要があります。

そして、これらすべての背後に静かに横たわっているのは、いつでも爆発する可能性のある多くのロジスティクス上および技術上の問題です。

主要な再保険会社がカバーの一部を撤回した後、ロシアに寄港する船舶の戦争保険の市場は依然として危機に瀕しており、原油タンカーのコストは、原油制裁の実施に向けてすでに急上昇しています。

今のところ、石油市場にパニックの兆候はほとんど見られません。 今後数週間の重要な問題は、世界のディーゼルの流れを変えるのに十分な力仕事ができるかどうかです。

「市場は常にそれを解決します」と、コンサルタントFGEの精製製品責任者であるEugene Lindell氏は述べています。 「どれだけの痛みを伴うか？」

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